3月的最后一天，亚洲最大的航司南航发布了国内上市航空公司首个年度财务报告。
截至2019年底，南方航空运营包括波音787、777、747、737 系列，空客380、350、330、320 系列等型号客货运输飞机862架。
2019年底南航机队情况
2019年，公司旅客运输量约1.52 亿人次，连续41年居中国各航空公司之首。正如民航之翼在之前的文章中所说的那样，2019年是民航大变之年，民航增速骤然下降，民航利润持续滑坡，民航业面临前所未有之挑战。作为国内最大的航空公司南航在这一年同样面临前所未有的变局。民航之翼认为，2019年也是南航的大变之年，因此在对南航的2019年回顾之中，将“变”作为南航年度关键字。（点击：变：南航2019年度汉字）在南航2019年度报告的封面，精心设计了“南北呼应，比翼齐飞”八个大字。广州白云发展基本已成定局，北京大兴是南航未来发展的重中之重。但不管战略如何部署，如何调整，对于企业来说，尤其对于上市公司来说，业绩才是硬道理。作为亚洲最大的航空公司，这几年，南航的发展速度有目共睹，在三大航中规模最大，但增速依然最快。不过，增收不增利，也成了影响南航进一步发展的重大短板。自2015年以来，南航的营收从1115亿元增至1543亿元，归属于母公司股东净利润则从38.5亿元下降26.5亿元。分析南航2019年度生产经营数据，不难发现三喜三忧。2019年度，南航飞机利用率9.96小时，同比增加0.23小时。南航在机队规模不断扩大、B737MAX停飞的情况下，飞机利用率仍在稳步提升。这表明南航整体运行保障能力是在提升的，这么的规模下取得的成绩，确实难能可贵。2019年度，南航客座率82.81%，同比增加0.37个百分点。2019年民航整体增速下降，客座率与上一年度持平的情况下，南航仍实现了客座率的提升，殊为不易。2019年度，南航每可用吨公里主营业务成本为2.88元，同比下降3.03%。2019年度，南航营业成本同比增速为5.49%，慢于营收增速近2个百分点。营业成本的下降主要得益于航油成本的下降，2019年度南航航油成本为428亿元，比上年同期降低0.25%。主要原因一是由于南航成本管控能力的上升，吨公里油耗同比下降3.95%；另一方面是航油价格的下降。2019年度国内票价水平为0.52元/客公里，比上一年度减少2分钱。2019年南航国内旅客周转量为1952亿客公里，减少2分钱，则减收39亿元。为防控境外疫情输入风险，近期民航局发布了《关于疫情防控期间继续调减国际客运航班量的通知》，实施1司1国1线1周1班政策，对大型航空公司是一个巨大挑战。（点击：从今天起，460架大飞机开始晒太阳）目前南航拥有110架宽体客机，其中A380飞机就有5架，短期内经营将受到巨大冲击。近期，南航集团将对南航股份注资168亿元人民币和35亿港币，200亿元的资金也许会缓解一下南航股份的债务压力。受经营租赁飞机由表外进入表内影响，财务费用大幅上升。财务费用为74.6亿元，同比增加23.5亿元，增长46.05%，成为南航业绩下滑的关键因素。一方面南航的美元负债大幅上升。截止2019年底，南航美元负债为702亿元人民币，同比增长109%。另一方面因租赁资产折现产生的利息费用大幅增长，当年的租赁资产利息支出52.8亿元，同比增加了29亿元。可以预见的是，民航业未来还将重新走上增长的正轨，对于大型航空集团来说，如何避免增收不增利的尴尬，破解规模不经济这一难题，也许是未来一段时期内的最大挑战。
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