野村：升维达(3331.HK)目标价至27.3港元 评级“买入”

野村发表研究报告指，维达国际(3331.HK)昨日发盈喜，反映在新冠状病毒爆发期间，纸巾产品的需求具弹性，认为首季销售已反映物流尤其在2月受影响的因素，并预期公司今年毛利率可受惠于木浆价格走低而持续提高，故上调其目标价25％，由21.9港元升至27.3港元，并维持“买入”评级。

野村指，随著买卖活动复甦，物流自3月开始已回复正常，相信高需求及分销商与零售商低库存量将推动维达下半年收入回复增长，考虑到首季疲弱表现，该行将公司今年销售增长预测下调至按年升2.5％。

该行预期，今年木浆价格将持续走低，相信维达有望获重估，并将公司今年毛利率预测由32.7％升至34.9％；同时上调其20-22年盈利预测25％至30％，以反映毛利率改善，惟部份被首季销售较低所抵销。