益学堂张翠霞：指数冲高回落，把握业绩增长的超跌股机会！

益学投资金融研究院院长 张翠霞

一、今日回顾

深沪两市股指在海外市场震荡走低、局部板块及个股加速风险出清、以及突发事件性利空等因素扰动下，形成冲高回落惯性探底走势，为波动率符合预期的做盘本周月下影线过程。

二、盘面研究

盘口看，权重占比较大的农林牧渔、建材、房地产等为代表的行业细分指数领涨两市，平均波动率超过1%，资金小幅流入，形成对主板指数的正向做多驱动，并刺激该指数小周期先上后下，给出冲高回落抵抗阳线。

另外，前期强势的传媒娱乐、航空、元器件、通信设备、互联网、软件服务、半导体等为代表的行业细分指数，继续小周期加速赶底，刺激中小创指数未能出现同步主板指数的弱势探底走势，明确当前多空博弈激烈且分歧较大。

基于宏观经济基本面并未发生根本改变，北上资金通过深沪股通逆势净流入25.2亿元、本周限售股解禁环比减少21.5%、5G商用预约用户总数已接近930万等数据情况，明确当前位置的技术调整，仍为上涨中继的震荡整固，不具备有系统性杀跌风险。

三、消息面影响

消息面上，澳大利亚联储为应对经济下行、消费不确定风险，将10月现金利率下调25个基点至0.75%，为5个月内第3次通过降息释放流动性。

工信部数据显示，2019年1-8月，我国软件业完成软件业务收入44865亿元，同比增长14.9%，增速同比提高0.1个百分点，但比1-7月减缓0.2个百分点。1-8月，我国软件业保持平稳发展态势，业务收入较快增长，利润总额增速放缓，软件出口小幅回升，从业人员工资水平有所回升。未来，继续坚定实施创新驱动发展战略，持续加大投入，加快成果转化，塑造更多发挥先发优势的引领型发展。

国家广电总局近日印发《有线电视网络升级改造技术指导意见》，加快有线电视网络与融合媒体、5G移动网等新兴业态和传播渠道的相互融通和协同服务，推动有线电视网络 “云、网、端”资源要素的有效整合，着力构建高速、泛在、智慧、安全的新型有线电视网络。

广东省《关于加快推进养老服务发展的若干措施（征求意见稿）》提出，到2020年，养老服务设施覆盖100%的城镇社区和60%以上的农村社区。引入养老、家政、物业服务等企业以及社会组织，兴办或运营居家社区养老服务设施，承接政府购买服务项目。

深圳南山区连续出台三项措施，继续深化“科技创新+总部经济”双轮驱动战略。对年增加值增速超过15%的工业总部企业，按照增加值增量的4%予以奖励；对于年营业收入增速超过30%的服务业总部企业，按照营业收入增长额1‰的额度给予资金支持等，为指数虽有震荡探底诉求，但行业和个股结构性机会仍有亮点的关键因素。

四、投资策略

建议二级市场投资者，在指数中继调整阶段，积极把握三季度业绩增长较好的超跌股弹性攻击机会，以防止过低仓位的扎空风险。具体策略如下：

1. 超跌+次新领域，如是符合政策利好驱动方向，股价完成二次探底且给出底部攻击K线或K线组合，即可积极博弈底部崛起的行情机会；

2. 趋势+主题投资领域，把握调整三浪结构回撤至中期均线和趋势线的低点机会，进行趋势行情的战略性配置，以防止错过后期的主升浪行情机会；

3. 绩优+主题投资领域，更多关注战略性新兴产业的半导体、元器件、5G、通信设备、芯片、人工智能等方向，锁定业绩大幅增长且技术调整至关键支撑位置的行业龙头公司，进行分批次的逐步低吸操作，可获得基于产业周期变化所形成的利润机会。

执业证书编号: A1220618060001