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作者：曾杰律师，专注于非法集资金融犯罪辩护，广强律师事务所非法集资犯罪辩护与研究中心秘书长
此前，有朋友问曾杰律师，唐小僧、联壁金融案中，保理公司是什么角色？
什么角色？要钱，融资。就这一个事。
比如，在唐小僧案和联璧金融案（或者你也可以叫斐讯案）中，都有保理公司的身影。保理和P2P如何结合呢？
实际上很简单，P2P上的出借人提供资金，保理公司作为债权转让人或者收益权转让人在P2P平台融资。因为保理公司无法像银行那样直接面向社会公众融资，吸收存款，因此，与P2P结合，成为其融资的新形式之一。
比如在联璧相关联的公司中，一部分华夏万家金服的理财项目协议显示，经由中哲联合商业保理（深圳）有限公司担保的理财资金借给了等上海康斐的下游客户。借款协议显示，其借款目的为“企业经营短期资金周转”；
另外，华夏万家金服内不少借款标的由中江亚汇(厦门)商业保理提供担保，这种模式就可能属于比较典型的保理公司提供资产，进行融资的行为。
笔者认为，如果这些公司本身就是唐小僧、斐讯的关联公司，本身只是个马甲，就可能会涉嫌共同犯罪问题，但是如果不存在关联关系，是否涉案，需要根据具体案情判断。
商业保理，通俗而言，就是应收账款变现业务，比如A是供应商， B是客户，A和B之间约定是3个月结算一次货款 ，A不想等3个月，就把这个货款的收款权卖给C（保理公司），比如200万的应收货款，打个折190万给C，C支付190万给A后，B在3个月后直接给200万给C。当然，实际操作中，C还可以再次把这个应收账款的权利再打折转让，比如转让给其他保理公司，或者转让给私募或者P2P的投资人~~
银行一直有保理业务，不过因为这一块的市场需求极大，现在市面上（特别是深圳和天津）出现了很多非银行系的商业保理公司。
而P2P，官方的定义百度上都有，通俗而言，就是做借贷信息中介业务，平台不能接触资金，不能自融和资金池，否则就可能是非法吸收公众存款。
而保理和P2P如何结合呢？实际上很简单，P2P上的出借人提供资金，保理公司作为债权转让人或者收益权转让人在P2P平台融资。因为保理公司无法像银行那样直接面向社会公众融资，吸收存款，因此，与P2P结合，成为其融资的新形式之一。
具体的方法是，保理公司接受应收账款转让，向卖方提供保理融资服务。保理公司再通过 P2P 平台将应收账款收益权（实际就是债权）转让给P2P 投资人，到期后保理公司收回融资本息，并在 P2P 平台上支付投资人本息，这种模式，为了保护出借人的利益，一般还会约定到期回购或者担保，或者还与P2P此前常用的超级放贷人模式或者金交所转让模式结合。
但是这种模式，是将借贷关系变为债权转让关系，或者是一种由保理公司提供借款人的P2N模式，将一对一的借贷关系，变成了多方参与的收益权或者债权转让关系，让本应该让保理公司承担的监管、审核风险转移给了投资人、出借人，因此，根据《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》第十条的规定，P2P平台不得开展类资产证券化或或实现以打包资产、证券化资产、信托资产、基金份额等形式的债权转让行为。而且，如果P2P平台还设置一个超级放贷人积极参与这种转让行为，就让平台充当了一个放贷人角色，进行了资金和信用的归集，就可能构成一种非法集资行为。
这种保理与P2P的合作，属于一种比较典型的P2N模式，已经被监管部门禁止
P2P是指个人对个人的借贷，英文的全称是 Peer to Peer lending，而P2N则是P2P的一种衍生的概念，其中“N”是指N家机构型借款人，比如一般都是小贷公司、担保公司，融资租赁公司或者保理公司。这些公司有个共同的特点，就是他们都需要资金，但是又不能像银行那样面向公众集资，比如根据规定，小贷公司的主要资金来源为股东缴纳的资本金、捐赠资金，以及来自不超过两个银行业金融机构的融入资金。因此，很多小贷公司、保理公司等等，在业务拓展中最大的一个问题，其实不是业务量的问题，而是资金来源问题。
因此他们会找到P2P平台，通过P2P平台面向公众集资，具体的方式一般是采用收益权转让或者债权转让的方式，即这些公司去开拓需要借款的企业或个人，然后这些公司发放资金给借款人，取得债权，之后在P2P平台发标，转让债权收益权。这里面，P2P平台变成了为小贷公司、保理公司寻找资金的中介，而这些机构通过P2P融资，结果就是将公众的资金用于了保理、担保或者小贷领域，而且这些公司往往还会承诺回购，实际上，就突破了担保、保理、小贷等行业关于资金来源的规定，可能就会涉嫌非法集资问题。比如构成非法吸收公众存款罪，只要达到了非法性（没有合法的吸收资金的资质），公开性（公开宣传），利诱性（承诺保本付息），社会性（向不特定公众集资），这四个特点同时完备，就可能构成非法吸收公众存款罪。
而根据广州、深圳、北京出台的相关P2P平台管理细则，都直接或者间接否定了这种P2N模式，比如北京和北京都明确提出，P2P不得对接典当行、保理公司、小额贷款公司等。
2017年深圳P2P整改要求
因此，如果保理公司和P2P平台结合，只能走直接的企业借款模式，不能超过限额，不能进行收益权转让，更不能做债权转让。（本文由曾杰律师原创，撰写日期为2019年2月7日，是根据现有报道作出的法律分析，不构成投资建议或诉讼建议，如有问题，可私信留言咨询。）
文章编辑：曾杰律师金融犯罪辩护团队助理乐吾
