“百年鱼丸家族”无法掩饰业绩下滑海鑫食品净利润大幅减少经营现金流为负数

在日常消费的208家a股上市公司中，公司的现金销售比例在今年前三季度排名第182位，比2018年同期下降59位< br>

标点财务研究员黄凤青

海信食品(002702。有着“鱼丸家族百年”和“冷冻鱼产品第一份额”光环的深圳，仍在努力增加收入而不增加利润。

公司2019年第三季度报告显示，在营业收入同比增长20%的情况下，今年前三季度上市公司股东应占净利润(以下简称母公司净利润)和上市公司股东应占净利润(以下简称非净利润)扣除非经常性损益后同比下降50%以上。事实上，自2012年登陆a股以来，该公司的母公司净利润和非净利润已经下降了好几年。

反映在现金流中。海信食品今年经营活动的现金流并不乐观。前三个季度，其经营活动产生的现金流出现净流出，同比下降253.29%。

最近，标点财经学院与《投资时报》联合推出了独家“2019年消费公司现金收益表”，以衡量日常消费公司的现金获取能力在统计的208家公司中，海信食品今年前三季度的销售现金比率(经营活动产生的净现金流量与营业收入的比率)排名第182位，比2018年同期下降了59位

于12月13日收盘，海信食品的股价为4.15元，较52周高点下跌34.13%。自从

上市以来，母亲的净利润已经下降了许多倍

。今年前三季度，海信食品实现营业收入8.78亿元，同比增长20.44%。归属于母亲的净利润为1200万元，同比下降53.78%。扣除非经常性损益后，母公司净利润为0900万元，同比下降57.89%，降幅比上半年进一步加大。其中，第三季度营业收入同比增长24.34%，归属于母公司的净利润和不含非盈利的净利润分别同比下降67.12%和69.36%

海信食品表示，净利润下降主要是由于原材料价格大幅上涨与公司半年平均收购价格相比，2019年上半年，猪肉价格上涨58.7%，鸡肉价格上涨12.8%，鱼酱价格上涨8.6%，这导致运营成本的增长远远高于运营收入的增长。今年上半年，整体毛利率同比下降2.9个百分点根据

公开信息，海鑫品牌成立于1903年，海鑫食品于2012年10月上市，主要从事速冻鱼产品、速冻肉制品、常温鱼产品和肉制品的生产和销售上市当年，海信食品对母公司的净利润和非净利润分别为6600万元和6400万元。

，然而，没有人预料到这已经成为上市以来的最高峰。

从全年业绩来看，从2013年到2018年，公司对母公司的净利润分别为3400万元、1800万元、4000万元、1300万元、2700万元和3500万元。扣除非净利润分别为3200万元、1900万元、4400万元、0800万元、3100万元、2800万元，未达到2012年的盈利水平，包括2015年和2017年的亏损自上市以来，2012年、2016年和2018年，海信食品对其母公司的净利润和不包括非盈利的净利润仅实现正增长，其他年份均呈下降趋势。

速冻调理产品行业从2005年到2012年经历了一段快速增长期统计显示，2012年，全国速冻食品生产企业数量增至2529家，行业逐渐进入资本竞争和品牌竞争阶段。随着2013年至2014年该行业大量新产能的集中释放，同质低价的市场竞争日益激烈。

目前，面对原材料价格的大幅上涨，海信食品是否有提价计划？对此，该公司在其投资者关系活动中表示，一方面，在行业仍面临同质低价竞争、行业重组步伐加快的背景下，行业内主要制造商对提价持谨慎态度。另一方面，原材料价格自今年以来大幅上涨，降低了企业利润率。今后，在考虑市场竞争力和盈利能力的前提下，不排除提价。自

海鑫食品上市以来，一些财务数据(单位:1亿元)

数据来源:

销售现金比率下降59头寸

对一个企业来说，资本是命脉特别是在金融去杠杆化和全球经济下行压力的背景下，现金流的重要性越来越明显。

在许多行业中，日常消费部门是一个相对集中的“摇钱树”部门，现金流通常相对充裕在208家每日消费类a股上市公司中(按风电一类行业分类)，今年前三季度只有44家公司的经营活动净现金流为负，较2018年同期增长近30%。今年前三季度，海信食品的经营活动净现金流量为-4900万元，同比下降253.29%，在a股208家日用消费品公司中排名第11位。关于经营活动产生的净现金流急剧下降，海信食品表示，这主要是由于购买商品和提供服务支付的现金增加。

如果加上经营收入和经营活动产生的净现金流，海信食品2018年前三季度的销售现金比率为4.40%，在208家日用消费品公司中排名第123位今年前三个季度，其销售现金比率降至-5.60%，排名第59位，至182位

此外，海信食品今年前三季度的筹资活动净现金流量为-2400万元。虽然同期投资活动产生的现金净流入为6700万元，但并未完全弥补经营活动和筹资活动产生的现金净流出。最后，在前三个季度，公司的现金和现金等价物净流出为600万元人民币

海信食品10月23日发布公告，表明董事会同意公司向商业银行申请不超过4亿元(含4亿元)的综合授信额度，截至2018年12月31日，占经审计净资产(8.04亿元)的49.75%，授信期限为一年(自签署综合授信合同之日起计算)