对于没有5亿用户的微博业务的增长，我们还能说些什么？

如果我们说我们可以在最后一个季度利用MAUs将股价情绪提升5000万英镑，那么我们主要广告业务的增长几乎停滞不前，本季度净利润同比下降。即使MAUs的用户数每年净增加约5100万，它也不再是第二次有用了

3年第三季度微博净收入为4.678亿美元，同比增长1.65%，预计为4.68亿美元。尽管Ebitar超出了分析师的最高预期，但净利润1.462亿美元同比下降约11.6%。

微博的主要广告业务为4.125亿美元，同比仅增长1%

具体来说，傲慢客户和中小企业的广告和营销收入为3.933亿美元，同比增长3%

之前的分析预测了广告客户支出疲软就主要客户而言，由于特定的经济和行业问题，汽车、房地产、智能手机和娱乐行业的支出疲软，而快速消费品和化妆品的广告表现强劲。就中小企业而言，P2P行业仍是增长的拖累，游戏广告客户的支出已经恢复。泰格证券投资研究小组认为，一方面，有宏观环境的原因，另一方面，微博需要努力争取权力。从短视频平台上抢走用户的时间给微博带来了负面影响，增加了广告负荷。由费用控制的

的利润绩效不是一个长期指标。

微博的盈利超过了预期的稳定表现。可以说，微博已经成为一个成熟的公司。

虽然Ebitar超出了分析师本季度的最高预期，但这一点也不令人意外。至于净利润同比下降，也有必要了解非经营因素的存在:1992-019年第三季度

过去，微博的净利润增长是由成本降低推动的，销售和营销费用率从33%下降到25%

泰格证券的投资研究团队认为，虽然这可以视为一种手段，但降低成本带来的利润质量相对较低。就本季度而言，前三个季度的整体销售率有所上升，但令人尴尬的是，这并没有解决增长停滞的问题。

本季度营业利润率同比增长3个百分点。

Oasis未被纳入微博估值

Oasis测试版的发布，已被列入中国话题列表，这曾是微博股火爆的原因。

绿洲预计本月向公众开放注册。以前，新用户注册只采用邀请系统。绿洲结合了Instagram和小红帽的优势和特点，与目前围绕KOL和名人运营的微博相比，是一个与众不同的产品。

目前绿洲在内容和用户体验方面仍处于初级阶段，短期内没有盈利计划。在微博的财务预测和估值中也没有考虑绿洲。

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微博第三季度点击率虽然已经达到4.97亿，但增速也一路下滑，没有丝毫回落。总是有看到顶端的压力。

微博仍然是一个受业务指标增长驱动的故事，尤其是MAU和DAU趋势逻辑很简单:平台吸引的用户越多，它产生的广告收入就越多。没有这些指标的增长，将更难促进收入和利润。

由于聊天等短视频应用占用了用户的时间，如果微博不能在内容端吸引用户，它将面临巨大的下行压力。