在交易日的早些时候,浩沙国际股票遭受了投资者的大量抛售。股价在15分钟内下跌了80%以上。股价大幅下跌后,浩沙国际宣布暂停该公司的股票,该公司的股价固定在0.29港元,较前一个交易日的收盘价下跌86.19%
报价来源:富时证券
你知道,浩沙国际和阿里体育刚刚在5月8日达成战略合作。双方将在中国范围内的服装行业、体育服务和大数据领域开展线上线下一体化的全面深入战略合作。此外,6月11日,浩沙国际还宣布有意从控股股东手中收购中国健身俱乐部,并表示健身俱乐部业务将与公司其他业务产生协同效应。
换句话说,浩沙国际股价在崩盘前没有任何明显的坏消息。相反,它有一系列好消息。股价不应该遭受这样的暴跌是合理的。浩沙到底怎么了?这一定是市场渴望知道的事情
,然而,浩沙一开始并没有给出答案。该公司在7月5日宣布,将推迟支付2017年底的利率,这也让事情变得“不确定”
崩盘的真相是董事长将资产分配给他的家人?
最后,浩沙国际发布内部消息,于7月10日恢复交易,暂时结束了这一事件
公告称,浩沙董事会已注意到公司股价近期下跌,交易量增加。本公司已收到其直接控股股东浩邦投资控股有限公司的通知,本公司董事长兼执行董事史宏水为了将其资产分配给他的家人,已于2018年6月29日就向史翠莲(一名兄弟的妻子)及史宏岩(另一名兄弟的妻子)分别转让14,000股及9,400股浩邦普通股(分别占股份的14%及9.4%)订立两份独立的赠与合同。
公告指出,浩邦是由史宏宇和史鸿雁共同拥有的公司。2018年7月10日,浩邦持有浩沙国际7.06亿股股份
浩邦已经认识浩沙国际。由于浩沙的股价下跌,证券公司于2018年6月28日及2018年6月29日分别出售作为保证金证券存放于证券公司的200,000股及378.4万股(分别占本公司股份的0.01%及0.23%)。
此外,伟邦还认识浩沙国际。由于浩沙股价下跌,证券公司于2018年6月29日出售了存入证券公司作为保证金证券的698.2万股股份(约占公司权益的0.42%)
浩邦和伟邦处于被动局面,无法控制上述销售鉴于这些销售,浩邦和伟邦的股份分别从约42.59%和7.19%降至42.35%和6.77%。
智通金融APP表示,7月11日浩沙国际也发布了一份自愿声明,称公司注意到最近的市场报告质疑福建体育服装公司的财务稳健性。董事们证实,该公司不是报告中提到的公司,并被怀疑有财务诚信问题。本集团的业务运作正常,流动性比率和净现金水平良好。
集团业务并不罕见,不会对集团业务产生不利影响。针对近期股价波动,本集团已制定应急计划,并联络福建省晋江地方政府。它已向专家组表示,它打算在必要时向专家组提供必要的协助。
此外,本集团正积极与两家国有企业就潜在战略合作及购买本公司股份进行谈判。
根据浩沙国际的上述两项公告,公司董事长史宏水向亲属分配资产,甚至强制清算部分股份,都没有改变史宏水对浩沙国际的控制地位和浩沙国际对浩沙国际的控制地位。此外,公司的业务没有出现异常情况,因此浩沙股价的大幅下跌似乎是一个“自己的目标”浩沙的股价在复牌后直接上涨了70%以上,并在盘中一度上涨了90%,这也是一个很好的证明。
市场疑虑无法平息
然而,事情并不像想象的那么简单
智通金融APP注意到,6月29日,当浩沙股价暴跌80%时,公司股票成交额为2520.8万股,成交额为1680.5万股。7月11日收盘前,公司股票成交额超过5亿股,成交额也超过2.25亿股。
这表明,6月29日,参加浩沙的公牛很容易被熊“打败”,而当公牛想要反击时,被熊无情地“压制”。
资料来源:FTU证券
根据交易宝证券交易商的净买入/卖出数据,7月11日,有3家证券交易商净买入300万港元以上的浩沙股份,有4家证券交易商净卖出300万港元以上的浩沙股份,其中2家净卖出400万港元以上。在成交量较大的证券公司中,空头头寸比多头头寸更有力量。这意味着,尽管浩沙的股价在盘中大幅上涨,但其驱动力主要来自宽松的订单。至于浩沙,似乎还有一个不为人知的“秘密”
数据来源:交易宝
卖空报告伤口撒盐,好杀嵌入值0?
这一次,市场没有等太久。
智通金融应用获悉,格劳库斯创始人马特·威彻特(Matt Wiechert)旗下的博尼塔斯研究公司(Bonitas Research)于7月11日发布了一份卖空报告,称其正在做空浩沙国际(02200)。卖空的主要原因是对浩沙财务报告的怀疑。(详情见智通财经文章《狙击手好杀》(02200),称其财务是假的,股价是被操纵的。)
博尼塔斯研究公司(Bonitas Research)在其报告中表示,该公司认为浩沙的管理层已经制定了一项欺诈计划,通过未披露的关联方经销商和供应商网络来扩大其收入和盈利能力,并从不知情的债权人和少数股东那里骗钱。根据浩沙主要经销商的信用报告,博尼塔斯估计,公司2016年和2017年的收入分别增加了6.85亿元和8.94亿元,占利润的217%。此外,该公司负债累累,只有少量现金,实际经营规模小于其申报文件,因此博尼塔斯认为浩沙国际的股权内含价值为0在
卖空报告中,博尼塔斯披露了国家工商行政管理局的备案文件、信用报告、中国法院的判决等材料,以支持本行认为浩沙国际向投资者隐瞒其财务业绩的观点。
博尼塔斯认为,投资者没有时间撤回投资,因为史兄弟已经通过股票质押、未披露的关联交易和分红侵吞了公司的资金。该行指出,2018年7月5日,浩沙国际宣布推迟派息,这增加了该行的担忧,即如果浩沙清盘,投资者将只能收回非常少量的现金。
卖空报告发布后,浩沙的股价在下午开盘后再次暴跌,涨幅一度收窄至一位数。
来源:富时
此后,浩沙国际再次发布公告,称博尼塔斯的指控毫无根据、不正确且具有误导性。这份澄清报告的发布也暂时平息了公司股价的剧烈波动。
应收账款激增或卖空迹象
根据智通金融应用,博尼塔斯研究公司对浩沙卖空的核心观点是,浩沙故意夸大其收入和盈利能力,负债累累
众所周知,扩大收入规模是企业的根本任务,而金融欺诈是资本市场上最令人痛恨的行为。博尼塔斯指责浩沙故意夸大自己的收入和盈利能力,这可以说是指向了“关键点”。即使浩沙没有造假,投资者也会惊出一身冷汗。
,另一方面,假设浩沙做了假货,公司会怎么做?公司的财务业绩将如何反映?
据了解,如果一家公司通过关联交易、虚假装运和其他形式夸大其收入,其财务结果通常会显示营业收入增加、应收账款增加和经营活动的净现金流入减少。
智通金融应用查阅浩沙国际2017年度报告,发现公司全年实现收入11.99亿元,流动资产中的贸易及其他应收款总额为5.72亿元,同比增长35.87%,相当于总收入的47.71%
同时,公司经营活动产生现金净流入8800万元,相当于收入的7.34%
将浩沙2017年财务报告中的这些数据与香港股市其他四大体育用品公司的数据进行比较,我们可以发现四大体育用品公司的应收账款与收入的比率远低于浩沙,经营活动的现金净流入与总收入的比率也远高于浩沙。
值得注意的是,浩沙贸易及其他应收款的账龄也在增加,公司三个月以上的收入金额与2016年同期相比有不同程度的增加。
,公司已开始确认少量应收账款的减值损失,这对于浩沙来说不是一个积极的信号。就
负债而言,根据浩沙的财务报告,公司2017年的流动负债和非流动负债合计为9.95亿元,负债率为32.89%。该公司的流动资产定期存款加上现金和现金等价物17.22亿元,已经能够满足该公司的负债。此外,浩沙的流动性指数的流动比率为2.75倍,速动比率为2.46倍,这也表明公司的偿债压力并不大。
当然,过去的财务报表只能作为参考依据,不能反映公司后期经营状况的变化浩沙对卖空的反应不应该用几句话来澄清。浩沙和卖空机构下一步会怎么做?请注意智通金融应用的跟踪报告。