鄂尔多斯市值15亿元，王思聪持有0.72%的股份。它声称是中国唯一一家拥有完整产业链的影视公司。

文|浮萍

正如娱乐圈的观察所料，香港影视公司的IPO已经成为一种趋势。继元氏文化和田丽电影之后，第三家东通电影公司也于本周正式提交了IPO招股说明书，迈出了香港IPO的第一步

鄂尔多斯电影公司成立于2015年。这是一家相对年轻的新影视公司。其业务涉及影视投资、电影投资管理和艺术家投资管理。这是一家相对完整的产业链公司。

的有趣之处在于，为了在香港“卖个好价钱”，鄂尔多斯影业声称是中国唯一拥有所有这些业务的电影娱乐集团(即上述的全产业链公司)。如果这样的总结和定位回到大陆的从业者的耳朵里，我想知道电影电视公司的老板们是怎么想的。

根据招股说明书中的信息，该公司更像是一家拥有金融基因的尖端影视公司，因为其大部分影视作品都以后续投资的形式入股，然后再进行分配以赚取差价。这是典型的金融思维

价值15亿元，

王思聪、猫眼、王氏娱乐等。举行

耳朵东方电影开始与香港电影。“反腐风暴4”和“红海行动”都是香港导演的项目。

如果要进一步探究原因，除了其创始人陈硕刚早年在香港从事金融业外，他还积累了一定的香港人脉，更重要的是，几位有香港资本背景的股东都站在二东影业的背后。

在鄂尔多斯电影目前的股权结构中，第一大股东是创始人陈硕刚，持有69.15%的股份，其次是联合创始人杨凡，持有26.6%，第三大股东和第一大机构股东是双优先股份有限公司，持有1.92%的股份

是由香港太阳娱乐文化有限公司总裁唐·全资拥有的公司。太阳娱乐此前曾参演过《红海行动》、《禁毒2:天与地之战》、《追龙》等一系列电影。这些香港电影与鄂尔多斯电影的参演电影高度重叠。

鄂尔多斯电影公司的另一个重要股东是国王娱乐，它通过帝国布鲁姆投资有限公司持有鄂尔多斯电影公司0.96%的股权。英皇娱乐在香港和中国内地的地位无需多介绍。业内人士都知道其资源的强大背景。

出乎意料的是，王思聪还参与了鄂尔多斯电影的上市前融资根据招股说明书，今年10月24日，由王思聪完全控股的标志性时装有限公司以150万美元的价格收购了0.72%的股份。基于此，鄂尔多斯影业的整体估值约为2.1亿美元，约合人民币15亿元。

和猫眼也是东通电影的重要股东之一。2019年5月28日，猫眼投资137.2万美元，持有奥东电影0.65%的股份上半年，

鄂尔多斯电影公司实现收入4.36亿元。

遵循投资分配模型。

家公司大部分都涌向香港进行首次公开募股，重点解决公司的资金问题。鄂尔多斯图片社似乎没有这样的问题。至少从运营结果来看，鄂尔多斯影业相对健康。根据

招股说明书数据，2017年、2018年及2019年上半年，鄂尔多斯影业实现营业收入分别为1.75亿元、3.80亿元及4.36亿元，净利润分别为2370万元、4088万元及3665.7万元

的最大贡献是投资和制作电影/电视剧。2017年和2018年以及2019年上半年，收入将分别达到1.75亿元、3.68亿元和3.9亿元，分别占当期营业收入的100%、96.84%和89.45%。

鄂尔多斯影视剧采取大规模跟进的形式，有的发行，有的留利。据招股书数据显示，截至招股书发布之日，东通影业已确认51项收入项目，其中14项收入超过2000万元，包括《西红城首富》、《良师》、《反腐风暴4》、《行弟子传》等电影，以及电视剧《西红城的家庭》在14个项目

中，只有3个项目由鄂尔多斯图片社控制，其余11个项目为后续项目收入的主要贡献者是主要控制电影《反腐败风暴4》。鄂尔多斯电影公司最初拥有100%的投资。然而，在发行的后期，它通过出售其投资份额获得了6965万元，通过后期票房获得了6735.1万元，通过版权和其他项目获得了1.5亿元。

，收入在0-2000万元的项目有18个；达到收支平衡的项目有3个；亏损的电影和电视节目有18个

鄂尔多斯电影的第二大收入是电影业务，仅在2018年才扩张，分为自我管理和委托管理截至招股说明书公布之日，鄂尔多斯电影公司共有8家电影院和76个电影制片厂，2019年上半年共出资人民币4511.2万元。

鄂尔多斯电影在电影业没有大的亮点。除了虚拟现实电影大厅，这是中国少有的专门展示虚拟现实图像的电影院。它本身的价值并不重要，它是对未来图像新形式的探索。

鄂尔多斯电影的第三个业务也是在2018年推出的，是一个艺术家业务。截至招股书发布之日，鄂尔多斯电影已有25位艺术家，包括孔玲玲、刘梦娜、杨蕾、赵振宇和杰奎琳·陈。他们大多数是不知名的艺术家。

众所周知，自2018年影视行业发生深刻调整以来，明星演员一直走在潮流的最前沿，不断受到舆论和平台的压制。明星们的电影工资已经下降，他们的生活困难在媒体中很常见。一线明星的情况仍然稍好一些。三线和四线明星的生活环境很差。在

之前，每个人都是通过口口相传的，但真正落实到财务层面还没有反映出这种悲观情绪。鄂尔多斯图片社的招股说明书提供了一个很好的参考标准。据数据显示，2019年上半年，艺术家的管理收入为42.3万元，而拥有25名艺术家的鄂尔多斯影业，每位艺术家的管理收入还不到1.7万元。对于

年6个月人均收入低于17000元的艺术家来说，可能连基本生活费用都难以支付，而对于公司来说，可能无法支付艺术家服务团队的工资。在这个节骨眼上，管理中小型艺术家是一项稳定的业务。