[研究论文:什么是物流领域的“独角兽”公司？】

本报告不代表物流的观点和立场，仅作为行业参考。

Source/光大证券

Author/Liu Kai，叶，孔融

电子行业“独角兽”企业富士康排队36天后实现，创下企业首次公开募股排队时间最短记录市场预计，新格式、新技术、新模式和新企业将获得更多支持，新的经济公司将上市或加速上市。在物流领域，一级市场出现了一批“独角兽”企业。二级市场的相关主题公司表现良好，投资者对它们给予了更多关注。基于物联网大数据的

智能物流将是现代物流的发展方向通过对大数据的深度挖掘，优化物流路径制定、存储位置选择和容量分配，进而达到降低成本、提高效率、即时服务等目标。在以大数据和人工智能为主导的新经济时代，物流业将在各行业的创新驱动和价值链重组中占据更加核心的地位

鉴于投资者对“独角兽”系列的高度关注，我们根据科技部火炬中心的数据整理出与物流相关的独角兽公司。在2016年中国联通企业名单中，物流行业有7家企业，占5.34%麒麟物流领域的企业包括:菜鸟网、易商、安永物流、信达、罗吉物流、运销配送、货运代理

光大新三板团队对这7家企业的估值、经营、业务进展和股权结构进行了全面的审查，供投资者参考。

1。菜鸟网络

菜鸟网络成立于2013年。这是阿里巴巴旗下的一个物流品牌。并且也是物流行业杰出的全球解决方案提供商。作为一家互联网技术公司，菜鸟网络致力于通过大数据、智能技术和高效协作的物流网络平台服务形式，构建全球物流网络，以加快商家库存周转，降低社会物流成本，从而提高物流效率，提升消费者的物流体验。

公司主要提供菜鸟物流云、菜鸟村、菜鸟B2B、菜鸟快递站、供应链金融等服务，以及家电、生鲜食品、快速消费品、家居装饰、家居装饰、服装等行业的仓储配送网络解决方案目前，菜鸟物流的客户涉及三只松鼠、好品店、曼苏里敦、苏泊尔、金斯顿、西马等大型商品零售商。以天猫双十一为例，菜鸟网络自成立以来，通过智能物流的提升，在提高物流业运输效率方面取得了重大突破。

阿里巴巴将与菜鸟网络合并，预计收入可观2017年9月26日，阿里巴巴向菜鸟网增资53亿元，持股比例从47%提高到51%，交易完成后将合并报表。该公司以前没有披露过相关的财务数据。据公司估计，整合后的18年财年下半年，整体收入增长率预计将从45%-49%提高到49%-53%，相当于菜鸟网络的年收入约为120-125亿元

菜鸟智能物流网络(香港)有限公司持有菜鸟网络100%的股份，其下属公司包括北京菜鸟物流有限公司、深圳菜鸟投资管理有限公司、北京云川物联网技术有限公司等13家公司

2，尚易

尚易成立于2011年。它是一家全方位的存储设施开发和投资计划提供商，覆盖亚洲主要市场公司主要为电子商务、零售和冷链行业提供仓储设施的开发和服务，为企业客户提供物流、生产和办公设施的开发、运营和管理服务。公司自成立以来，发展迅速，目前在建的现代物流仓储设施超过200万平方米，服务于第三方物流服务提供商、零售企业和电子商务企业。

是目前中国最大的第三方电子商务仓库业主和最大的冷链物业业主，位列中国最大的现代仓库开发商之列。2016年1月，尚易宣布与红杉正式合并，成立尚易红杉集团。目前，尚易桃花心木集团已经在中国大陆运营并开发了250万平方米的房产。在接下来的18个月里，该公司计划投资30亿元人民币，为电子商务、零售和冷链行业建设一个约200万平方米的专业运营和仓储中心。

3、安阳物流

安阳物流成立于2010年，位于5-3000公斤零担货运场。通过整合传统物流专线、零担快运网络和信息技术平台，它创造了一种新的颠覆性商业模式，并力争成为商业流通领域最高效的连接器。

公司主要提供MiNi包裹、收据LTL、大票LTL、车辆物流等高速公路快递运输服务，以及常规、通用、标准快递运输等多种价格服务。安能从加入LTL Express的创新模式开始，实现了每年140%的复合增长率。其快递业务拥有210个配送中心、4000多条卡车线路和14500多名网络用户，在中国零担快件行业排名第一。

ENERGY的快递服务始于2016年。凭借ENERGY强大的骨干网络，该公司迅速完成了全国15000家快递网点的用户扩张，覆盖了全国98%的县级区域。目前，快递包裹的数量以每月30%的速度激增。(注:本段数据来自官方网站)

ANE物流由ANE快速物流(香港)有限公司所有安迅物流(香港)有限公司持有安迅物流100%的股份。该公司在深圳、武汉、成都和上海有四个分公司。

4，新达达

新达达是全球最大的实时物流提供商，也是中国领先的同城快递信息服务平台和生鲜食品提供商super O2O平台，成立于2016年4月

同城快递信息服务平台“达达”以同城快递为主，目前覆盖全国360多个重要城市，拥有300多万万达骑士。新达达通过其丰富的运输能力建立了一个开放的物流平台。该平台致力于解决最后3公里的配送问题，同时开放开发商和商家两个角色。开发者角色的目标是个体品牌供应商、第三方平台和软件提供商，旨在帮助许多面向消费者的在线平台实现O2O业务闭环，提高分销效率并节约分销成本

超级O2O平台“京东家园”为超市便利店、新鲜果蔬、小吃小吃、鲜花烘焙、医药卫生等行业提供O2O配送服务。进入该平台后，商家实现了与消费者的直接联系，覆盖北京、上海、广州等22个城市，注册用户超过3000万。

5，罗吉物流

罗吉物流成立于2014年8月，公司致力于构建数据驱动、供应链协调的智能物流平台，为物流企业、卡车司机等提供基于大数据的系统解决方案。公司总部设在广州，在全国有20家分公司。

目前，公司的“罗集车宝APP”为200多万卡车司机提供服务，解决了找货和卡车融资等问题。它已经成为卡车司机不可或缺的移动管家。玉浦物流管理系统和云铜物流云平台为三方、专线、车队等10万家物流企业提供了一个集信息流、物流、资金流于一体的企业级SaaS管理系统，帮助用户节约成本、提高效率。

与此同时，北京车云世纪网络科技有限公司通过整合庞大的物流用户资源和尖端的大数据能力，优化容量池，为天猫商城、广西糖网、OFO等多家货主企业匹配并输出高质量的容量，提供干线运输等服务。

6，云鸟分销

云鸟分销是中国领先的供应链分销服务提供商。它整合了大量的社会交通资源，并以信息技术为支撑，实现了运输能力与企业配送需求的准确高效匹配。它为各种客户提供市内和区域分销服务。它成立于2014年11月。云尼奥配送为B2B、O2O、连锁企业、分销商、品牌经销商、制造商、B2C、快递、LTL网络和供应链管理公司等客户提供区域和城市内配送服务。

云鸟重新定义了城市配送服务的标准体系，建立了行业级现场管理，并输出了良好的服务体验截至2017年底，云尼亚奥技术运输联盟拥有80多万名司机。目前，云鸟科技已在北上官、深圳等19个一线城市开展业务，覆盖华北、华东、华南、华中和西南地区，为各类供应链的近万名客户提供服务，分销货运收入超过700万元/天。

7、货运代理

货运代理是公路物流互联网信息平台，建立全国范围的供应信息网络，为平台货车提供全面服务，成立于2011年胴体产品包括为托运人推出“胴体-托运人”应用程序和个人电脑客户服务，包括寻找货物和寻找汽车、发布货物来源、在线汽车仓库、货运保险、车辆定位等。面向司机的“货车帮”应用程序业务的启动包括寻找和订阅货物来源等。

同时，由货运代理和阿里云大数据团队共同构建的全国公路物流指数反映了我国境内公路物流的运输流向、货物分布和车辆分布该指标的发布丰富了物流统计的指标体系，弥补了现有物流统计的不足，便于观察、预测和分析我国物流业的发展趋势，为进一步加强物流运作与国民经济的相关性研究奠定了基础，为指导企业的生产、经营和投资等活动提供了依据。

风险提示:

首次公开募股和其他政策变化风险:一些“独角兽”企业已经开始首次公开募股过程。如果IPO相关政策发生变化，将对企业发展产生一定影响。

行业竞争越来越激烈的风险:“独角兽”企业大多在新兴经济领域，竞争可能会越来越激烈

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