3000亿海康威收到警告信，短期贷款每年激增30亿

author |蔡镇

source |马也金融

在全球视频监控设备市场，连续七年赢得第一个市场份额的禾康威仕无疑是领先者。今年3月，这家低调的公司受到了消费者和监管机构的“监控”。

3年14月，上海证券巨头上市公司海康微视(002415。深交所(SZ)发布了一份公告，中国证监会向该公司两名高管出示了警告信早在去年11月，该公司的两名董事胡扬中和龚洪甲就因涉嫌信息披露违规而被立案调查。另外两家上市公司，中原谢赫(600645。上海)和富汉威(300613。SZ)，两人都是龚洪嘉的董事，已经发布声明澄清关系，声称这是针对龚洪嘉的个人调查。调查的原因与何康威核心管理层的股权激励有关。

靴子现在落地中国证监会《办法决定》称，公司副董事长龚洪甲、总经理胡扬中在增持或减持股份过程中未向向海康威报告为他人提供融资安排的情况，决定采取监督管理措施，向龚洪甲、胡扬中发出警示函，并记录在证券期货市场诚信档案中。

这不是最近河康威士遇到的唯一一场风暴如果

的业绩不符合标准，股权激励标准是否会降低？

3年4月4日，海康威收到深圳证券交易所的询证函

本公司董事会于2018年通过决议，调整限制性股票计划公司的业绩评价指标。解锁时点前一年的复合营业收入增长率不低于授予时点前一年的20%，不低于基准公司同期第75个百分点的增长率。修改为:“与授予点前一年相比，解锁点前一年复合经营收入增长率不低于基准公司同期增长率的20%或不低于基准公司同期增长率的75%“

这意味着原来获得股权激励的双重标准，现在满足任何条件

根据鹤岗伟世2月29日发布的业绩公告，公司2019年营业总收入增长15.88%，上市公司股东应占净利润增长9.21%也就是说，按照原来的标准，绩效考核没有达到标准。因此，深交所发出了一封调查信:此时降低评估门槛是否有可能损害公司和中小股东的利益？

何康威迅速回应，称公司受到美国商务部实体名单的制裁及对海外市场的影响。与刚性和确定性的数字指标相比，新标准更切合实际，更能激励公司的关键人员继续保持奋斗精神，从而实现公司的长期健康发展。不存在损害公司和全体股东利益的情况。

创始人兼副董事长龚宏嘉当时在接受《中国企业家》采访时表示，“最大的挑战”来自海康威仕的技术团队。说服这些技术人才留在你身边，而不是出去自己创业，这是一个“巨大的挑战”。调整股权激励标准也能在一定程度上显示公司留住人才的诚意。

在海康微世的东方财富证券交易所，一些投资者对公司缺乏诚信表示不满，一些投资者为了减少高管人数、损害股东利益，直白地修改了业绩标准。一些投资者也表示理解和康威目前的困境。

值得注意的是，据蔡东choice数据统计，自和康微世上市以来，龚宏嘉累计现金146亿元当该公司的股价在2017年至2018年达到峰值时，他兑现了高达73亿元人民币。胡扬中也收到了警告信，他多次以同样的价格降低销售额。

龚宏佳目前占13.43%的股份。他是海康微世的第二大股东。此外，他还是中原谢赫(600645)的董事长。上海)和导演付汉伟(300613。他也是SciDev.Net原有股份的董事。胡扬中，

，是龚洪甲的同学，与现任海康愿景董事长陈宗年并称“海康三剑客”。目前，胡扬中是海康伟世的总裁，负责海康的实际运作。龚洪嘉是海康的副董事长，也是海康的早期投资者。截至今年1月10日，龚洪甲已质押股份5.94亿股，占总股本的6.36%，持股比例为47.33%。

3年1月18日，《海康威日报》报道29.00元/股，下降0.07%今年2月21日，该公司股价攀升至每股40元的高位，此后一路下跌。马也财经注意到，龚洪嘉的承诺目前还没有达到最后的底线。最近一次质押是1月8日质押的4900万股，收盘价为22.15元。

固态硬盘受到质疑，如何拓展新业务？

不久前，有网友在网上举报，海康微视C2000系列固态硬盘存在虚假宣传、质量问题和C160涉嫌使用西方数据回收材料。b站的主持人“VirtualMOD”上传的一系列评价视频引起了热烈讨论，点击率高达数百万

视频称发现C2000系列固态硬盘存在虚假宣传。宣传使用的是原装东芝颗粒，但实际上是成组包装的东芝白色药片，不同批次的白色药片混合使用。它的阅读和写作表现远远不如宣传。此外，还有一些问题，如怀疑使用了回收颗粒等。

2年13日，海康视觉的子公司武汉海康存储技术有限公司(以下简称“海康存储”)通过其在b站的正式账号对C2000L 512G硬盘作出一至三次承诺；但很快，海康存储的相关负责人回应了《中国证券报》的记者，称海康存储没有购买或使用任何西方数据恢复粒子。

固态硬盘不是海康威所依赖的业务。这个小小的事件对这个3000亿的巨人来说甚至不是一场“危机”。存储产品是否有问题仍不确定，但从财务业绩来看，和康微世的现金流和新业务发展值得关注。

根据业绩简报，2019年公司实现营业总收入577.5亿元，同比增长15.88%。营业利润137.2亿元，同比增长11.27%。上市公司股东应占净利润124亿元，同比增长9.21%。报告卡

看起来不错，但是当时间延长或相机被推近时，有更多值得注意的情况。

一方面，业绩增长率下降2017财年的收入同比增长率仍为31.22%，到2018年将降至18.93%，而最新的2019年业绩快报数据将进一步降至15.88%当然，这与公司不断扩大的规模有关。

另一方面，应收账款和存货显著增加根据1992-019年第三季度报告，河康威世的应收账款从去年同期的181.8亿元增加到222.64亿元，存货也从去年同期的57.98亿元增加到98.45亿元。这两个数字分别上升了22.5%和69.8%。

海康威在电话会议上回复了董秘黄方弘:“其实，库存不是为了解决实体清单的问题，库存解决不了这个问题，库存是为了给自己一些时间因为更换材料需要时间...库存是为了增加我们冷静处理的时间。如果存货用完了，我们将使用新计划。“随着

的存量越来越多，还款越来越慢，河康卫市的流动性自然会受到影响事实上，从2018年年中开始，禾康威时的账面上一直有超过30亿元的短期贷款，而在2017年的年报中，这一数字仅为9700万元。随着

短期借款飙升，该公司要拓展新业务还有很长的路要走。据2019年《中国日报》报道，前端产品仍占总收入的一半。简而言之，销售监控摄像机支撑着公司的一半。代表未来趋势的是，更有可能的智能家居行业占收入的比例不到5%。

在监控摄像头领域，海康威仍然保持着绝对优势，但如果不进行大规模的人工智能投资，其未来的竞争力可能不足。然而，如果人工智能得到大力发展，金融形势可能会面临压力。

马也财经联系了河康维士，询问了该警示函及消费者权益保护等相关事宜。对方说会在一周内回复，我们以后会继续关注他们。在

电话会议上，何康伟回应道:“对于创新业务，创新业务并不完全等同于智能。何康威凭借自身的技术储备，投资于安全以外的行业，如工业自动化、汽车电子和智能家居我们预计未来这些领域将有更大的发展空间。同时，两者在基础技术上有共同之处，可以充分发挥海康的技术储备和产业优势。“

作为安全领域的一匹大白马，海康的硬盘存储业务对其财务业绩的影响有限。然而，在代表未来趋势的智能家居和云技术等重要领域，海康vista应该扮演什么角色？在国内外不断变化的商业环境下，公司的资本是否支持其在这些领域取得大胆突破？