对话张继:私募股权在资产配置中的作用？

在正确的时间投资私募股权基金吗

目前是投资私募股权基金的好时机原因有二:

第一，科学创新局的开放为股权投资项目提供了良好的退出渠道上海证券交易所设立的科学创新委员会坚持面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求的原则。主要服务于符合国家战略、突破核心关键技术、市场认知度高的科技创新企业。重点支持新一代信息技术、高端设备、新材料、新能源、节能环保、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业根据中远集团的板块定位和特点，中远集团制定了多元化、包容性的上市条件，允许符合中远集团定位、尚未盈利或累计亏损未弥补的公司在中远集团上市，允许特殊股权结构和符合相关要求的红筹股公司在中远集团上市。科技创新局注册制度的实施为科技创新企业上市提供了更多的机会。

第二，国家对科技产业的支持为股权投资提供了更多高增长的赛道。以5G为例，中国已经把5G新基础设施作为刺激经济增长的主要方式。2019年是5G的第一年，2020年5G投资将大幅增加，这将推动5G通信设备、光电设备、互联网数据中心等行业的发展。与此同时，5G投资也将推动上游芯片和电子元件行业的业绩增长。展望下一个5G后周期，物联网、云游戏、云计算等行业也将出现快速增长。

从芯片行业来看，中国芯片贸易逆差每年超过2000亿美元，超过石油成为中国最大的进口类别，进口替代市场空间巨大。随着中国在半导体芯片领域的R&D积累和技术进步，我们在存储芯片、模拟芯片、射频芯片等领域逐步获得进口替代能力。在国家集成电路产业基金的支持下，中国半导体芯片公司的数量和质量都有了显著提高。芯片设计行业的增长率已经连续5年超过25%，未来将继续高速增长。

此外，人工智能、新能源汽车等行业的渗透率也在快速增长。

私募股权的特点是高回报、高风险、投资周期长。股权投资是在渗透率迅速提高的新兴产业中寻找具有竞争优势和壁垒的公司，以获得产业和公司快速增长带来的财富增值。

以河康威为例。天使投资人龚洪甲投资245万元购买何康威的股权。何康威上市后，该股市值达到537亿元，10年增长2万多倍。回报率惊人。在过去的十年里，视频监控行业的渗透率迅速提高。作为一家在视频监控领域具有技术壁垒和竞争优势的企业，禾康威已经从一家初创企业成长为一家全球视频监控巨头，为投资者带来了可观的回报。

私募股权在资产配置中的作用

在资产配置中，私募股权基金是提高整体收益率的重要品种经过30多年的发展，中国私募股权基金行业取得了举世瞩目的成就，基金数量和规模均居世界首位。股权投资基金的发展受到党中央、国务院的高度重视。股权投资基金在支持科技创新、发展直接融资和促进产业升级方面发挥着越来越重要的基础性和战略性作用。

随着我国经济的快速发展，高净值客户群体的资产规模巨大且增长迅速，投资需求更加强烈。私募股权基金成为他们的重要选择私募股权基金已经进入发展的黄金时代，并且正在迅速崛起。抓住这个机会的投资者也将向财富的顶峰迈进一步。

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