猫眼娱乐:2019年全文化战略稳步推进，增值之路还是已经开启

回顾2019年，随着中国电影市场逐渐趋于理性，门票补贴明显减少，猫眼娱乐也进入盈利渠道，公司后续的收入增长能力成为投资者更加关注的焦点。

2019年，在全娱乐战略下，猫眼娱乐继续巩固其在基础业务方面的领先优势，并继续发展各种新业务，从而实现公司收入来源的多元化，打破未来增长的上限。

1。现场娱乐的许多方面都有了突破。GMV增长了

。根据猫眼娱乐最近发布的《2019年中国电影市场透视数据》，2019年中国电影票房市场进一步增长至642.66亿英镑，创历史新高。在在线售票平台的推动下，中国电影的在线率持续上升。2019年中国电影的在线票房已经达到84.4%，这意味着2019年每10张电影票中有超过8张是在中国在线销售的。

然而，虽然猫眼娱乐从电影售票开始，但它并不限于此正如猫眼娱乐公司首席执行官郑志昊所说，“猫眼始于票务，成长于电影，但未来它将适用于所有娱乐。”“2019年7月，猫眼娱乐发布了全方位的娱乐战略，全方位参与各个领域，宣布猫眼将正式转向广泛的娱乐领域。根据第三方市场数据公司的统计，中国娱乐市场的增长率超过了国内生产总值的增长率，预计将超过2万亿元

从2019年的成绩单来看，《猫眼》在现场娱乐等领域取得了许多突破。回顾2019年，《猫眼》已先后成为陈庆龄、NPC、R1SE、林俊杰、周杰伦等顶级演员的票务代理。，推动GMV猫眼现场娱乐票务的高速增长。2019年上半年，GMV猫眼现场娱乐票务同比增长40.5%

据公开报道，猫眼在2019年全年为400多万用户提供了现场娱乐服务，全年大型音乐会总数超过150场。同时，《猫眼》在电子音节、电子竞赛、偶像剧等新类别细分方面也取得了突破，市场份额居行业第一。

此外，猫眼还延伸到现场娱乐的上游，为艺人和现场娱乐内容提供宣传服务。2019年，《猫眼》将为王力宏、杨千嬅、林俊杰和莫文蔚等一线艺术家以及《破碎的金子》和《阳台》等著名戏剧提供宣传、营销和主持方面的创新服务。从纯粹的资源投入到艺术家的整体营销计划，猫眼作为全过程的独家宣传平台，实现了0

中国的现场娱乐产业仍处于早期发展阶段。猫眼相当于在等待挖掘的空地上工作。猫眼将在现场娱乐服务市场中发挥其影响力，这将有效提升平台在票务和内容服务方面的增长潜力。

2、影视项目首选营销平台。猫眼整合营销服务得到认可。

猫眼有六大流量门户，包括微信、QQ、美国集团、公众意见、猫眼、格瓦拉和2 . 5亿个小程序生态。2019年，猫眼微信生态化完成了微信、头条、微博、百度等主流互联网平台的布局，猫眼微信用户数量超过2.5亿。猫眼小程序生态不仅提供票务服务，还为猫眼在线营销提供基础设施。

营销平台是猫眼实现其丰富娱乐流程的重要途径之一。广告服务收入逐渐成为猫眼业务收入增长的重要驱动力。猫眼在2019年提供的在线广告投放总量超过738亿，猫眼已经成为品牌所有者新的广告和营销平台选择，同时也是主要电影、电视剧、现场娱乐等影视项目推广的首选营销平台。2019年，“猫眼”与六个主要交通入口相结合，并与多个平台的顶级资源相联系，为京东、颤音、fasthand和别克等100多个品牌所有者提供了高质量的广告。

在线和离线营销，猫眼充分利用媒体形式的营销价值，如预筛选广告和娱乐场景，为品牌所有者提供定制的营销解决方案目前，已有1000多家影院和数十个品牌与猫眼签署了战略合作协议。

目前猫眼已经形成了知识产权内容-APP-applet-ticket-猫眼视频MCN-离线场景曝光联动的整合营销模式。它的整合营销服务已经得到了影视制作人和品牌所有者的认可，单个案例就曝光了17.8亿次。

虽然目前营销服务收入占总收入的比例不高，但这一业务的增长非常快。数据显示，2019年上半年，猫眼娱乐的广告服务收入为1.564亿元，同比增长78.1%，占总收入的比重从去年同期的4.6%上升至7.9%猫眼在娱乐营销方面拥有准确的在线和离线流量资源。随着越来越多的影视节目和品牌所有者认可猫眼的营销服务，营销服务的收入预计将继续保持高增长。

3，主要控制发行14部电影，参与制作43部电影

2019猫眼继续发展娱乐内容服务。2019年上半年，在数据分析服务和促销产品业务的共同推动下，猫眼娱乐内容服务实现6.66亿元，同比增长19%下半年，随着猫眼与腾讯电影建立的“腾茂联盟”的正式推出，以及猫眼媒体矩阵的进一步完善，平台的宣传力度仍在加强。

一方面，《猫眼》拥有丰富的影视内容库、影视人、行业组织和娱乐用户，并具有强大的数据分析能力。凭借猫眼数据能力，猫眼研究所从市场角度为电影和电视项目提供从项目启动到展览的全方位服务。2019年，猫眼研究院服务了近百个影视项目，整体业务增长120%，其中电影测试服务增长174%，项目开发服务增长80%，市场监控服务增长50%

另一方面，猫眼的产品分销业务也越来越好。2019年，《猫眼》发行了14部电影，包括《飞翔的生命》、《反腐败风暴4》和《使徒2》。《猫眼》制作的电影数量达到43部，包括《流浪地球》、《疯狂的外星人》、《飞翔的生命》等重要档期的首部电影，以及《郝老师》、《白蛇传》、《大人物》等黑马电影

在戏剧方面，《猫眼》制作了《上游的你》和《父亲的草原母亲的河》，并与人合拍了《远航》、《老中医》、《老酒吧》、《长安十二小时》、《你是我的答案》、《奔腾年代》、《山河与山》和《红霞时代》其中，《长安十二小时》在2019年上半年大受欢迎，《老酒馆》、《我父亲的草原母亲的河》、《河流与山脉》、《奔腾年代》、《高云红色年代》入选国家广电总局庆祝新中国成立70周年电视剧《百日秀》

从单一的电影票制作，到现在的全文化战略布局，猫眼已经实现了从点到面的发展。猫眼娱乐首席运营官康利曾经说过，“我们的最终目标是成为一家工业服务公司。”更长远的是成为一家版权运营公司。我们应该拥有版权，人物，经典图片和故事，并成为高质量和有价值的版权持有者。这是一件长期而有价值的事情。

总体而言，猫眼在线票务业务在2019年稳步发展。营销服务和内容服务的加速增长证实了猫眼的长期价值。猫眼娱乐目前的估值和投资机会是什么？

4。媒体行业复苏。猫眼进入估值

2019的上行路径。媒体行业作为一个整体处于低估值状态，但它已经显示出破冰和升温的迹象。最近，媒体行业指数持续上升。自8月中旬以来，中信传媒指数已上涨逾30%在繁荣的推动下，许多影视股都出现了大幅上涨。例如，自2019年12月以来，慈文传媒的增长超过了50%，并赢得了几个交易板块。华策影视在过去的一个月里也增长了30%以上。

和即将到来的2020年春节将继续刺激媒体行业的投资情绪。据《猫眼》数据显示，今年共有11部电影角逐春节档案，其中《迷失母亲》、《唐人街探案3》、《紧急救援》、《中国女排》、《姜子牙》等多部电影备受关注。今年春节的电影数量和主题都有所增加，许多证券交易商对2020年春节的票房市场表示乐观。

猫眼娱乐是春节的重要受益者。它的在线票房收入将直接受益于春节票房的增长。此外，《猫眼》还参与了2020年春节期间的几部大型电影，包括《紧急救援》的发行商和联合制作人，因此《猫眼》在内容服务收入方面也有很好的预期。

事实上，除了春节票房之外，2020年的票房增长率有望回升。据中国电影票房网报道，2019年10月3日，全国电影总票房超过500亿元，仅比2018年提前一天。根据猫眼专业版的数据，2019年12月13日累计票房超过607亿元，比2018年提前18天可以看出，中国的票房市场正在加速升温。

从公司的市场表现来看，过去一个月猫眼娱乐的股价上涨了30%以上，向上估值的渠道已经开通。猫眼在2019年盈利后，通过多元化业务为其开辟了增长空间，其未来表现也是可以预期的。随着越来越多的人认识到猫眼娱乐在资本市场的长期发展潜力，其估值将会有更多的表现。此外，媒体行业最近吸引了更多关注，投资者对媒体行业的风险偏好也有所增加，这也有望带来流动性估值溢价。