陌生人的延寿游戏

回到了8月30日的那个普通夜晚，朋友圈子被人工智能变脸视频和礼物所取代，一切都没有任何预兆。

的知名投资者朱啸虎甚至在第二天早上的朋友圈中表达了相当大的惊讶:“转向:我们的互联网发展表明，屏幕只是在一夜之间闪过，但最重要的是，10多个风险投资任命小组在一大早就开会了，但这算不了什么。听说从他们那里抄来的版本今天一早就被传讯了……”

(图片来自互联网)

。一款名为“ZAO”的变脸应用浮出水面，随后媒体对爆炸事件的报道逐渐揭开了这一短暂而快速的擦屏事件背后更多的秘密。

然而，公众舆论绝不会放过任何“网络红人”ZAO的受欢迎程度首先引发了对“刷脸付款”安全性的担忧。支付宝立即回应道，“无论当前的变脸软件有多逼真，它都无法突破刷脸支付”。随后，它吸引了工业和信息技术部的采访。要求ZAO进行自查自纠。

ZAO没有逃脱陌生人的命运回顾莫言和后来获得的探索，他们都陷入了内容或隐私的混乱，一度心慌。尽管如此，隐藏在资本和社会循环的密林中的ZAO的嫉妒仍然数不胜数。

，从某种程度上说，ZAO的人气对莫言来说是个坏消息，因为ZAO再次暴露了莫言对“社交游戏”的痴迷然而，这个游戏是由一堵无形的“墙”开始的

硬“南墙”

也许很多人已经忘记了莫莫莫和微信是同年出生的但八年后的今天，微信早已将陌生人远远甩在了后面，尽管两人都已成为各自领域的领导者。也许莫言最讨厌的不是微信，而是陌生人社交圈子的有限上限。

(数据来自iresearch index)

是毫无疑问的，陌生人也有令人羡慕的增长亮点。在2014年12月提交的招股说明书中，Momo披露了2013年全年至2014年9月的用户数据。按季度计算，2014年9月，莫莫的最低消费需求达到6020万英镑，日常生活中达到2550万英镑，分别比去年同期增长112.7%和140.6%。

陌生人在当时确实以惊人的速度增长。一方面，这是由于整个互联网的移动环境，包括智能手机的普及和4G的兴起。另一方面，这是由于当时网民的社会需求爆炸。陌生人和微信都乘坐了特快列车。其他非常有趣的数据也证明了这一点:陌生人用户每天发送6.522亿条一对一的信息，相当于日常生活用户每天平均发送26条一对一的信息。

但是陌生人自从上市后已经变了。它不像一个年轻的初创企业，而是处处受制于无形的天花板。

1和

在一个糟糕的开始后上市，似乎成为了莫言的“魔法咒语”。自2014年第四季度以来，摩摩茂的增长率进入了一个长期的下降趋势，从2014年第四季度的15.1%下降到2015年第三季度的-6.9%，并在2015年第三季度首次出现了茂负增长

是陌生人逐渐走入用户增长死胡同的核心原因。事实上，陌生人在某种程度上已经失去了对新老用户的吸引力。这需要考虑到当时陌生人的不利评论。陌生人的位置服务(LBS)功能不仅让陌生人坐在“增长火箭”上，还把它推到陌生人社交的灰色区域，这受到了用户的批评。

(现在陌生人，仍然是“花”)

从整个用户社区的角度来看，这些有着明确目的地使用陌生人的用户实际上破坏了绝大多数用户的使用体验

可能会被资本市场的目光和指责所扰乱。上市仅6个月后，莫莫已转向私有化。这引起了投资者的普遍怀疑和愤怒。陌生人被私有化的阴云笼罩了一段时间，成为许多公众舆论的目标。

虽然莫言的私有化进程终于结束了，但回顾莫言的首次上市还是相当坎坷的。在经营业绩不佳的压力下，莫莫不得不向资本市场交出他尴尬的成绩单。

2，“兴奋剂”

莫莫莫莫莫莫莫莫莫莫莫等死。看来他已经为自己的弱点准备好了“兴奋剂”。2015年9月，音乐互动直播平台Momo Live由Momo推出。在2015年第二季度的财务报告中，莫莫首席执行官唐嫣也表达了他对这项新服务的期望:“它将丰富平台内容，帮助我们提高用户参与度，吸引更多新用户。”“

令莫莫莫失望。在新服务推出的第一季度，尽管新服务带来的收入非常少，但包括新服务收入在内的“其他服务”收入实际上有所下降更让莫莫莫害怕的是DAU的持续恶化。2015年第四季度，莫言DAU下降了4.4%，几乎回到了一年前的用户水平。

陌生人自己也没想到，很快就轮到了2016年第一季度，直播服务成为Momo最大的收入来源，占30.5%因此，陌生人与“其他服务”分开，单独披露陌生人紧随其后，在第二季度完全放开了直播服务，目标是所有陌生人，从而为直播服务的收入飙升铺平了道路。2016年第二季度，Momo直播业务环比增长271.8%，占总收入的58.5%

只能说陌生人的运气真好。一方面，2016年的直播模式已经是一场霸权之战。在斗鱼和虎牙的背后是非常强大的财团。陌生人只是在这个时候推出并开通了直播服务，这只能算是一个迟到的节目，但还不算太晚。另一方面，莫言的货币化开始于2013年第三季度。然而，莫言一直坚持为其成员提供单一的订阅服务，并没有深入挖掘。

收入结构的变化，让莫言尝到了全部的甜头，同时也让莫言认识到了泛娱乐市场的潜力。结果，这种“兴奋剂”逐渐助长了莫莫莫。在2016年第二季度的财务报告中，唐嫣提到直播服务不仅让我们成功地超越了现有商业模式的界限，吸引了新的用户群，还为我们进入其他新兴行业(如中国蓬勃发展的娱乐业)开辟了道路。我们围绕这一点制定了各种倡议，并计划逐步实施这些倡议。

3年，“天花板”成员

唐嫣没有食言，致力于实施泛娱乐业务倾斜战略互动现场音乐服务推出不到一年后，Momo的视频短片将于2016年8月与用户见面。在2016年第三季度的财务报告中，唐嫣表达了非常激动的心情:我们很高兴看到平台上越来越多的用户意识到视频可以提供比文本和图片内容更具吸引力和身临其境的社交和娱乐体验。

很明显，Momo希望下一个现金吸收服务能像直播一样，而且似乎只有短片能做到这一点。这种尝试不仅符合陌生化的泛娱乐策略，也是陌生化力所能及的。

但陌生人没有想到新业务仍未能突破会员人数的上限在直播启动后的第四季度，莫言在财务报告中正式披露了直播视频成员的数量。然而，经过四个季度的增长，会员数量的增长突然停滞。在2017年的前三个季度，莫言的现场视频成员数量几乎没有增加。从

到2017年第四季度，Momo的实时视频成员数量首次略有增长，从410万增至430万，比上个月增长4.9%。到2018年，Q1的增长率继续放缓，环比下降至2.3%。针对

，莫言在他的财务报告中反复强调了另一个指标:用户平均收入，并表示这个指标在不断增加。以2016年第二季度的数据为参照，陌生人直播视频服务的平均单价确实在上升，但陌生人为此付出的代价也是巨大的。

直播视频服务的成本主要包括共享、带宽和营销。陌生人没有单独列出，但我们可以从总成本和总费用项中看到同样的变化趋势。从2016年第2季度到2018年第1季度，陌生人的总成本和费用几乎都处于持续上升的状态，直播视频服务用户平均收入的增长就是基于此。因此，Momo提到的平均单价指数可能参考价值不高。换句话说，它不像付费会员的数量那么简单。

事实上，陌生人的上限一直是以陌生人增值会员(主要是订阅会员)的数量趋势为例。从2014年第一季度到2018年Q1，绝对增长率仅为380万，年均增长率约为90万以MAU作为比较指标，2014年第一季度，Momo的付费增值会员比例仅占3%，2018年第一季度仅占4.9%。

再看增长率，从2014年第4季度到2016年第3季度，增值会员数量几乎徘徊在300万左右。在几个季度的中期，曾一度出现增长下降或停滞。从2017年第三季度到2018年第一季度，增值会员的增长率也凸显出一个缓慢的词。

从订阅会员到实时视频会员，莫言一直面临增长上限，原因只有一个:货币化能力不足一方面，陌生人缺乏吸引更多用户观看直播和视频的渠道和项目。尽管陌生人增加了虚拟礼物等增值服务，但这远远不够。第二，缺乏对用户核心需求的认识。虽然莫言早就开发了类似QQ会员的订阅服务，但它不能满足大多数用户的需求。

换句话说，陌生人的免费服务真的很吸引人，但是陌生人的付费服务就没那么吸引人了

4年上市以来的三年多时间里，莫莫莫的货币化努力是有目共睹的。面对用户减少和付费用户增长停滞的困难，莫言通过拓展泛娱乐业务在短时间内实现了突破。这也显示了资本市场年轻的莫莫莫的突破欲望。

在这一反复的突破中，致力于不断拓展自己的业务边界，主要业务从会员订阅服务开始到互动直播服务到“直播+短片”祝福视频直播服务，可以说已经实现了颠覆性的变革在某种程度上，这是一个接一个的新业务，帮助陌生人继续走在这条社会道路上。

但是陌生人面前的高墙也很明显无论是老会员订阅服务还是后来的直播和视频服务，陌生人似乎都没能打动足够多的用户，给陌生人带来更多的价值。尽管陌生人继续在营销和销售上投入更多，但愿意付费的用户比例仍然很低。

为了在更高的支付率上寻求突破，莫莫莫开始为产品线计算丰富的方法。

一笔亏本交易

这几年的社会巡回事件并不多，除了年初的“三英大战吕布”和以三英战败而告终之外，恐怕这一定是去年专门用来赢得探险的

莫莫在与探索者达成收购协议后，于去年2月发布公告，披露了收购筹码:约530万股莫莫a股和6.009亿美元现金对于这个购买价格，唐嫣当时想，“这是我们可以接受的价格。”

唐嫣是对的，莫莫只花了不到24小时就把钱赚回来了。收购调查的消息公布后，当天莫莫的股价上涨了17.1%，市值上涨逾10亿美元。然而，这笔钱基本上是由坦莫赚来的。

(来自斯诺鲍)

在公告和2018年度财务报告中非常明确地指出，此次收购调查的原因不外三点首先，被访问的用户群更年轻，可以帮助陌生人占据更多年轻用户。第二，这种探索非常年轻，有无限的增长空间，尤其是在货币化能力方面。第三，探索和陌生人属于陌生人社交互动的不同环节，这可以丰富陌生人的产品线。

值得一提的是，为了确保100%成功完成勘探收购，莫莫莫表现出了极大的诚意，甚至于2018年5月以2年4.5%的年利率向银行借款3亿美元。然而，莫言对此次收购过于乐观。用一句话来概括这次收购，莫莫高高兴兴地花了一大笔钱买了一个华丽的“油瓶”尽管

1和

早在去年5月就赢得了勘探，但直到第四季度财务报告才整合了勘探财务数据。根据财务报告，2018年勘探净收入为4.18亿元，净亏损为5.2亿元。尽管它有390万用户，但它赚钱的能力显然很差。这也可能是你想知道自己是否愿意推销的一个重要原因。

不过，考虑到勘探要到2017年7月才开始货币化，或许最乐观的认知是它才刚刚开始，勘探可能会像莫莫莫那样更有潜力。事实上，莫言的利润节点来得并不太早。2013年开始货币化的莫言，2015年第一季度才开始盈利。

，但数据不会说谎。2019年前两个季度，勘探业绩应该说并不乐观，甚至还没有显示出可预测的良好盈利能力。2019年第一季度和Q2勘探损失分别为5.98亿元和4.23亿元，收入分别为2.95亿元和2.85亿元。亏损已经缩小，但收入略有下降。

此外，受4月整改干扰的影响，第二季度只有320万用户访问，较第一季度的500万下降了36%。对于探险来说，这种攻击是致命的。此外，勘探的位置和功能决定了它将在未来很长一段时间内面临这样的风险。

目前，收购莫莫莫已经一年多了。然而，从2019年上半年的勘探业绩来看，很明显，莫莫莫对巨额亏损和单一收入并不满意。

2，不是下一个陌生人

诚然，陌生人只会让它尝试更多的业务，直到它有一个明确的利润预期。在唐嫣和莫言的投资者心中，一定有这样一个假设:在收购该探针时，该探针像莫言一样，逐渐发展了直播、短片等泛娱乐业务，实现了盈利能力的完全进化，然后上市，完成了一个辉煌的转折。

但是在短期内，探索不可能是下一个陌生人。

一方面，在当前亏损巨大的发展形势下，莫莫莫不能允许开拓新的烧钱业务。在探索收购莫莫后，虽然盈利情况有所波动，但总体稳定。如果我们继续让侦察兵在新业务上花钱，将不可避免地对陌生人的盈利能力产生持续的负面影响，这不利于陌生人的股价，也不利于陌生人自身业务的发展。那么陌生人可能不得不面对不止一个麻烦。另一方面，

发现自己也不能接触新的业务就连订阅服务也经历了艰难的探索，目前无法尝试任何新业务。此外，新业务在资本和成功概率方面具有很高的风险，并且不清楚原始勘探团队是否能够经营新业务。因此，就探索而言，尽快做好会员认购业务并盈利是当务之急。

，当然，还有更极端的可能性。陌生人收回独立探索的权力，自己操作。他会慢慢吸收它。这样，陌生人就成为了陌生人的一员，但是陌生人的用户是否愿意则是另外一回事了。

总的来说，一年多的考试和沉淀使外界和陌生人对探险有了更清晰的了解。不管这笔交易是否值得，痛苦和幸福只有莫莫自己才能感受到。我只是不知道唐嫣是否会后悔这个“可接受的价格”

“撒网”赌注

如果收购探针是表面上陌生人对产品线的扩展，那么私人陌生人已经被释放。

今年3月，36kr透露，莫莫开发了六款新的潘娱乐应用，其中三款是相机和视频产品，另外三款是社交产品。这些产品在短期内已经运行了一个多月，在长期内已经运行了一年多。

(从36kr)

事实上，其中南波瑠早在2016年4月就推出了在2016年第一季度的财务报告中，莫言指出，我们在推出Ha You时，已经推出了一个名为“Ha You”的独立应用程序，使直播业务能够更加独立地发展。当时，这位陌生人刚刚尝到了新直播服务的收入和好处，所以推出一款独立的直播应用是合理的。

查看另一组数据2017年，莫言的研发支出从2.086亿元增加到3.461亿元，同比增长65.9%。R&D员工从367人增加到552人，同比增长50.4%2018年，莫言的研发支出从3.461亿元增加到7.606亿元，增长119.7%。R&D员工从552人增加到1172人，同比增长112.3%

费用和团队成长的主要原因之一是莫言对产品创新的渴望。到目前为止，没有人知道有多少新项目已经在陌生人的内心孵化出来。然而，从现有的应用矩阵来看，莫言实际上已经决定了一个“网络铸造”的产品战略。这不仅是基于广泛娱乐和社交互动的正常表现，也反映了陌生人的创新焦虑。

需要明确的是，陌生人“全能型”产品的发展战略有一个非常清晰的背景，那就是陌生人社会循环的躁动。从2018年开始，一群新一代社交品牌突然涌现，有许多闪光、飞行聊天、声音、声音、尖叫声...他们中的一些人甚至上演了一场独特的爆炸式发展

莫莫莫清楚地知道，他所在的赛道的潜力远未得到充分开发。随着泛社交娱乐的战略方向，他唯一能做的就是尝试新产品。

，但是，在很长一段时间内，莫莫莫的新产品都是未知的。即使是现在，也只有一个未知的ZAO这不仅让人们想起了腾讯打造的旨在击败聒噪的短视频产品大军，而且此前媒体统计显示，腾讯拥有近20款短视频产品，但现在，就连腾讯最青睐的、耗资巨大的微视也几乎发了脾气。

陌生人沉默有两个原因一方面，虽然陌生人有一个大的战略方向，但它没有一个具体的细分方向。从陌生人的新产品类型中可以看出一两件事。陌生人是在每个领域都插一脚，以增加自己获得资格的机会。

另一方面，莫莫莫不准备推出新产品。在ZAO之前的红热过后，有一个细节是那个月租用的服务器的三分之一已经在红热之夜被消耗掉了。对莫言来说，新产品带来的各种高成本可能不是莫言想要的。试想一下，这只是一个产品，如果有2或3个型号，恐怕莫莫的财务业绩不会很好看。此外，人们仍在寻找这款明星产品，但它仍在亏损。莫莫当然不想再有一个只会叫卖但不会大获成功的大头。

虽然莫莫莫开发新产品已不是什么秘密，但近年来，这些新产品自然已经消失在财务报表中。在某种程度上，我们也可以看到，莫言对新产品的信心不是很足。

写于

(来自招股说明书)

在4年多前的招股说明书中，莫莫莫这样定位自己:中国三大移动社交即时通讯应用

但是很快，强迫陌生人完全变了面对月收入低和支付率低的困难，陌生人不得不寻找一种理想的方式来继续他的生活。幸运的是，Momo找到了直播和视频，完成了转型，成为一个泛娱乐平台。这确实让莫言赚了更多的钱，增加了它的市场价值。然而，莫言的社会性被削弱了，许多用户流失了。

新选择即将到来。面对艰难的竞争对手，莫莫莫选择了资本工具，而面对社会赛道的机遇，莫莫莫选择了运气工具。转型后的陌生人似乎越来越让人难以理解。

，然而，这不会影响陌生人继续在社会电路上“勾搭”，只是，这种旷日持久的“延寿游戏”，陌生人已经停止了

，金融外国记者石，身份证号:JRWAICAN