华尔街否认中国网的红面孔

清晨，美国股票投资者对着雪球大叫

”韩挽着朋友打新的胜利者，让我看看你的手，好不好“昨天晚上(北京时间)，作为“互联网红色电子商务的第一股”，汝汉控股以11.50美元的开盘价在纳斯达克上市，低于12.50美元的发行价，直接下跌8%，市值为9.5亿美元当天，该股价格突然继续下跌，收于7.85美元，下跌37.5%，市值跌至6.5亿美元，较开盘价下跌近三分之一。

首日暴跌37.5%，甚至连老股民都不禁怀疑自己的眼睛。过去有过类似的悲剧吗？信不信由你，事实摆在那里。经过激烈的讨论，新加入的人最终得出结论，

华尔街投资者根本不了解张大奕。如果这是在a股上市，它将价值20至30个字符。

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鲁汉控股的钟声响起的一幕，张大奕站在公司创始人冯敏旁边，两人都在位置c在铃声响起的间隙，张大奕也没有忘记打开手机，像往常一样开始直播。

的区别在于，这次它不是卖衣服，而是在产品宣传的层面上卖股票。

场景的欢呼，工作室30多万的热度，全屏的“如新”(如韩的持股代码)也被发到微博上进行热搜。然而，这并没有点燃华尔街投资者的热情，甚至泼了一盆冷水:第一天就暴跌37.5%。

张大奕在中国一直被称为“第一个网上购物的人”。她的个人外部标签是“直播2小时，2000万笔交易，28分钟内网上商店销售1亿元，年收入超过1亿元。”

当然也是汝汉控股的领导

根据鲁汉控股的招股说明书，截至2018年底，鲁汉控股已有113名注册互联网用户。但仅张大奕就贡献了一半的收入。在2017、2018和2019财年的前三个季度，张大奕分别贡献了GMV的49.6%、51.0%和44.9%就收入而言，这一比例分别为50.8%、52.4%和53.5%

显示了鲁汉控股对张大奕的依赖，就像华谊兄弟和冯小刚在早期所做的那样。

1是对张大奕的深度约束，2也是为了服务报表，避免头部净红比例过高影响股数。例如，韩控股将变成了自己的股东。这一次美国股市受到

此外，这不是汝汉控股第一次寻求上市。

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鲁汉控股对外的故事是由在线红色电子商务公司孵化的MCN除了张大奕，他们还负责电子商务网站的包装和“批量生产”

不幸的是，只有一个张大奕

反映在财务报告中:2017财年至2018财年，汝汉控股实现营业收入分别为5.78亿元和9.48亿元，净利润分别为-4013.7万元和-8995.4万元在2019财年的前三个财年(2018年4月1日至2018年12月31日)，若汉控股实现营业收入8.56亿元，同比增长13.98%。同期，若汉控股的净亏损为5750万元，而去年同期为2613万元。

，形成尴尬局面网上购物的能力是突出的，但网上购物经营者不赚钱。

的主要原因是培养一个有能力携带物品的网红太贵了。

从财务报告中可以看出，汝汉控股的成本结构由三大部分组成:绩效成本、营销成本和管理成本这三项支出加在一起可以占到总收入的50%。其中，营销费用占了大部分，在过去的11个季度中平均占17%，也就是说，汝汉的大部分费用都花在了网上红色包装的培育上。

鲁汉控股还表示，不断鉴定和培育新品种是成本高的主要原因。据财务报告显示，鲁汉控股的营销费用增长了614%，从2016年Q2的992万英镑增至2018年第四季度的7084万英镑

不同于张大奕，后者在与鲁汉控股合作之前已经积累了较高的知识产权属性和粉丝基础。汝汉控股的互联网红色大部分都是从零开始的。

一个共识是，有很多人有着美丽的皮肤、白皙的皮肤和红润的脸庞，他们可以脱颖而出，有能力从他们的商品中获利。这是非常少的，更重要的是，它们是否能变成网络红本身是一个非常不确定的问题。即使在包装上投入了大量的资金，它仍然不是火。

这也使得汝南的流水线生产网络呈现红色模式，这是业界所不看好的。对于

来说，它能否生产出下一个张大奕无疑将成为打破董事会的关键。毕竟，仅靠张大奕无法说服华尔街投资者。

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