张翠霞:a股有望在5月初完成底部建设

作者张翠霞(亦雪投资金融研究所所长)

4年4月26日，深市和沪市股指调整趋势后继续惯性下跌，出现连续5个负向和下跌k线的组合，是持续释放空头动量的弱势趋势。从整体来看，除了戴金荣和科技创新成长股略有表现外，绝大多数行业的分指数继续下跌，资金净流出规模较大，显示“五差六绝七转”的时间窗口正在逼近，二级市场投资者的谨慎情绪正在上升。

从央行稳健的货币政策导向来看，坚持结构性去杠杆化、加大对小微企业信贷支持的主要基调没有改变。在未来一段时间内，货币政策将根据经济增长和价格形势的变化进行提前调整和微调，以保持合理和充足的流动性。根据资本市场政策、基本面、资本、技术等维度的分析，a股不具备长期系统性下行风险的条件。根据

已经从股指高点回落调整c波结构结束区的实际情况，上证综指和深证综指已经弥补了短期缺口。在周移动平均线和领口的有效支撑下，该位置的惯性向下探索预计将在下月初完成底部构造，并将在月中左右开始返回上升通道。建议二级市场投资者多做一些近期获得较好资金回报的大型金融科技创新成长股，重点关注证券、5G、通信设备、物联网、软件服务、工业互联网、云计算、大数据、人工智能、半导体、元器件等行业。截至4月25日，中国有16个省份拨打了5G电话。其中，河南、安徽、福建、河北、江西、山东、江苏、贵州、天津、广西、湖北、辽宁、北京、上海、四川、广东等重点城市都开通了5G电话5G试用商业快速推进

据4月26日报道，第二届数字中国建设高峰会议迄今已征集对接项目498个，总投资4075亿元。156家企业计划在峰会期间发布新产品和新技术

此外，4月25日下午，“2019南京浦口区投资环境促进大会”在深圳召开。现场签署了21个工业合作项目，总投资近100亿元浦口区着力打造“1+1+1”主导产业体系，全力打造集成电路、高端交通设备、文化旅游健康三千亿级产业集群。该区出台了一系列促进集成电路产业发展的政策。新引进的集成电路企业可获得高达5亿元的补贴等。加快新科技基础设施的推广和落地，将有助于科技创业的增长存量在未来很长一段时间内保持波动和上升趋势。

综上所述，在未来科技创新板试点注册制度倒计时、5G前置业务、新科技基础设施加速推进等诸多有利因素的推动下，科技创新增长股有望形成新一轮对多方投资者有利的攻击市场和操作机会。建议二级市场投资者继续回避周期性涨幅过大、持仓量偏高、头部有滞胀迹象或基本面出现重大负面并受到ST退市风险警示的上市公司，以防范结构性和非系统性下行风险。对于拥有科技核心竞争力的高质量行业的龙头企业，他们可以在中期底部进行逢低吸纳，利用未来科技股票市场爆发的趋势性市场机会进行博弈。

成长型企业市场指数日线分析图2019-4-26

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