在连续20个季度的利润增长后，2020年，莫莫将依靠什么来实现增长

作者:王启基

来源:GPLP犀牛金融(身份证:gplpcn)

莫言其业绩能否在2020年继续增长，用户会继续增长吗？

这是许多奇怪投资者的问题。

回望2019年，莫言的股价从22。85美元兑37美元，同比增长近70%，超过同期纳斯达克综合指数累计30%的增幅。

陌生人的成长

2-019年间对陌生人的各种猜测表明，陌生人的成长仍然没有增长，投资银行界也有不同的声音。

2年12月3日，019，根据GPLP犀牛金融统计投资银行对莫莫的评级，在覆盖莫莫评级的14家机构投资银行中，有10家机构给予该公司“推荐”评级，4家机构给予“购买”评级其中，摩根士丹利、花旗银行、赵胤国际和杰富瑞等投资银行都给予该公司“买入”评级。

总体而言，主流华尔街投资银行将陌生人的公司评为“推荐”

以安森证券为例

2年12月3日，安森证券发布了一份报告，给予Momo“买入”评级，根据2020年15倍的市盈率预测，将目标价格从45美元上调至48美元莫言第三季度的收入为44.5亿元，同比增长22%，比市场预期高出3.5%。安森认为，这主要是由于直播和增值服务的增长贡献

为什么陌生人赢得主流投资银行的认可？

的一个客观事实是，无论是收入还是利润，包括用户的增长，每个陌生人都超出市场预期。

以2019年第四季度和2019年财务报告为例

关于久其在2019年第四季度的表现，过去三个月，投资银行的预测是

天丰证券:根据天丰证券的计算，久其收入超出预期3.5%，调整后净利润超出预期10%，第四季度指引中值超出预期1.2%

华清证券:2019年前三季度，莫言的收入分别为5.55亿美元、6.05亿美元和6.23亿美元，呈现稳步增长。因此，我们预计2019年第四季度莫言的收入为6.81亿美元，同比增长23%，其中核心直播业务收入同比增长16%，环比增长5%。就盈利能力而言，我们预计由于锚的佣金增长和总体运营支出约束之间的抵消，总体净利润将略有上升。为了保持“购买”评级

和现实之间有什么差距？

2年3月19日，纳斯达克:陌陌发布了2019年第四季度和2019年全年未经审计的财务业绩。2019年第四季度，momo的净收入达到46 . 789亿元(约合6 . 734亿美元)，同比增长22%。2019年，沫沫的净收入达到170.111亿元(约合24.411亿美元)，同比增长27%根据美国通用会计准则，2019年第四季度，Momo母公司的净利润为人民币12.525亿元(约合1.799亿美元)，持续20个季度。其中，2019年第四季度，Momo的直播业务收入为33.835亿元(约合4.86亿美元)，较去年同期的29.522亿元增长了14%。增值业务收入达到11.891亿元(约合1.708亿美元)，比上年的7.224亿元增长65%

在用户群体方面，2019年第四季度，Momo公司直播业务和增值业务的付费用户总数达到1380万(包括450万付费用户访问)，而去年同期为1300万(包括390万付费用户访问)。

2-019年12月，Momo主应用的月活跃用户为1.145亿，而去年同期为1.133亿

同时，莫莫还宣布了一项特别现金分红计划——“莫莫董事会宣布了一项每股0.76美元的特别现金分红计划，即每股普通股0.38美元。”这些现金股利将于2020年4月30日支付给2020年4月8日交易日结束后仍在注册的股东除息日为2020年4月7日此次分配的现金总额约为1.61亿美元，将由公司资产负债表中的剩余现金支付。“

不仅超出了投资银行的预期，而且还给股东现金。莫莫的表现让这家投资银行大吃一惊。从

的表现和用户增长表现来看，这并不是陌生人第一次让投资银行感到惊讶

早在2018年，莫言就曾被投资机构广泛质疑——在竞争对手迅速崛起的情况下，莫言能否继续扩大付费用户数量并保持持续增长。

2年11月至2018年11月的统计数据显示，在跟踪莫言股票的16名分析师中，只有5名分析师给出了“强买入”评级，10名分析师给出了“买入”评级，1名分析师给出了“持有”评级。此外，大多数人将莫言的股票从“买入”下调至“持有”，大多数人并不看好莫言。

然而，2019年3月12日，Momo发布的未经审计的2018年第四季度及全年财务报告显示，2018年Momo净收入达到134.08亿元，同比增长51%，Momo应占净利润为34.62亿元，而2017年同期为24.83亿元2018年12月，Momo每月活跃用户数为1.133亿，而2017年同期，Momo每月活跃用户数为9 910万。

2年12月11日，莫莫在纳斯达克证券交易所上市。此后，在过去五年中，Momo的收入从1860万美元增加到2019年的24.411亿美元。可以说，在过去的五年里，莫莫的收入增长了33.5倍以上，平均每年增长7倍，超过了纳斯达克指数的平均表现。

，也就是说，从过去的五年来看，陌生人每年都在高速增长。

致力于2020年的增长取决于什么？根据

陌生人2019年财务报告，陌生人2019年第四季度净收入为46.879亿元(约合6.734亿美元)，同比增长22%，陌生人主要应用程序2019年第四季度净收入从3609元增加到43.173亿元(约合6.201亿美元)

，其中2019年第4季度，Momo直播室收入33.835亿元，同比增长14%。增值业务收入11.891亿元，同比增长65%针对

，莫言在他的财务报告中解释说，直播业务收入的增长主要是由于针对不同付费群体实施了不同的产品和运营策略。增值业务收入的增长主要是由于陌生人引入了更多的功能和支付方案来提升用户的社会体验，促进了虚拟礼品业务的持续增长，同时也受到了来访会员订阅收入增长的影响。

，也就是说，在连续20个季度的利润增长后，Momo在2019年可以继续增长的两个关键词是“直播服务”和“增值服务”

那么，这两项业务能在2020年继续推动陌生人的持续增长吗？除了这两项业务，陌生人还有其他的增长点吗？作为对

的回应，莫莫公司董事长兼首席执行官唐嫣表示:“2019年已经圆满结束。全年净收入同比增长27%，净利润增长6%，非美国公认会计准则净利润增长30%强劲的表现证明了我们团队的竞争力。2020年，我们将继续改善用户体验，促进产品创新，抓住更多增长机遇。“

致力于2019年的财务业绩也揭示了线索

2-019年第四季度探索的净收入从2018年第四季度的2.23亿元增加到3.698亿元(约5310万美元)，主要是由于付费用户数量的增长。

此外，2019年，陌生人的成本和支出一直在增加——2019年第四季度，陌生人的成本和支出为35.811亿元(约合5.144亿美元)，同比增长12%

，这主要是由于以下原因:

1，以及与主持人共享直播服务和虚拟礼品服务的增加；

2年，为吸引陌生人和访问平台用户以及推广直播业务而增加营销和推广成本；

3年，基础设施相关支出增加，如宽带成本和服务器折旧，这是由于在Momo平台上引入了更多功能；电视节目相关费用的减少抵消了一些成本和费用。

由此表明，随着陌生人的不断营销和推广，这些也将促进陌生人的进一步成长和探索。此外，在创新业务方面，随着陌生人平台更多功能的出现，这也将继续推动陌生人的发展。

公共数据显示，近年来，随着移动互联网的快速发展，人们的社会生活发生了翻天覆地的变化。社交软件给人们带来了社交便利，购物电子商务、直播平台、健身娱乐等领域也开始增加社交功能。而陌生人也开始了新的尝试，不仅继续投资其主营业务的发展，而且尝试新的社会创新产品，丰富社会场景，提升社会体验

2020，陌生人的增长能再次超过投资银行和市场的预测吗？

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