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连续受到新皇冠疫情的影响。截至3月9日，中国10年期国债收益率已降至2.6%左右。由于今年以来债券收益率持续下降，债券价格已经上涨，这使得债券市场的投资者可以收获一波牛市。数据显示，由于债券市场表现良好，2月份国内金融集合信托产品“一枝独秀”，发行规模286.98亿元，占比最大。与此同时，市场似乎迎来了新一轮的“资产短缺”。资产负债回报明显颠倒，负债方成本相对刚性，中小银行投资难度大幅增加。< br>
如何解决中小银行的“资产短缺问题”？最近，平安信托率先在市场上提出，今年中小银行的债券投资应该“走上正轨”,适当吸纳外部智慧，同时提高收益率和流动性。
据报道，自去年9月以来，平安信托和债券的外包业务规模和合作伙伴显著增加。平安信托在进行战略转型升级的同时，推出了创新的、有特色的工作机制，鼓励业务团队专注于特定领域，全力以赴。债券外包团队被选为首批特色业务团队之一，获得了更高的战略定位和更多的资源注入。拟成为中小银行债券资产配置管理专家，全力打造债券外包产品和策略出口商。
要破解投资难题，中小银行能不能适当地从外界汲取智慧
的流行会不会影响债券市场？平安信托认为，目前的绝对利率水平已经达到历史低点。受基本面、政策和资金的影响，未来一段时间内，中央利率水平将保持在相对较低的水平。适度跟随市场趋势可能是可行的。然而，在未来，随着收益率继续下降，防范和控制利率风险的重要性不言而喻。
随着各种维稳政策的出台，不排除2009年市场会重蹈覆辙。利率将在低水平后逆转。因此，当前的环境可能需要更加冷静，提高资产流动性，加强防御。然而，目前流动性高的短期资产收益极低，可以通过资产证券化或适度偿债获得，也可以通过购买外部短期产品获得，同时提高流动性反应速度。
平安信托认为，在低利率环境下，今年的债券投资应该既“保守”又“惊人”“保持正确”就是以价值为底线，努力细分领域。“惊喜”包括产品惊喜和市场惊喜。它需要不同产品的利润，如资产支持证券产品和房地产投资信托产品，以及不同的市场，如可转换债券市场和中国美元债券市场与大型国有银行相比，
家中小银行的债务成本较高，这使得中小银行在资产短缺的环境下投资更加困难。平安信托认为，在新的资本管理规则下，对产品净值的要求对投资管理和净值管理提出了更高的要求。不要盲目地增加持续时间，希望未来的价格上涨会弥补价差。中小银行除了加强自身的投资和研究建设外，还应适当加强与外部机构的合作，吸取外部机构的智慧，这可能会达到“另辟蹊径，保持正确方向”的惊人效果。
招聘是机构的选拔。具体而言，需要对合作伙伴的股东背景、历史业绩、管理规模、投资策略、流动性状况和团队稳定性进行全面评估。需要谨慎选择业务背景薄弱、无历史业绩或历史业绩不佳、投资策略不稳定的机构和团队。对于外部单一委托账户，更可以深入参与外部账户的投资运作，严格控制信用风险和利率风险，逐步提高管理水平，深化与外部机构长期合作的信任与合作深度。对于深度合作机构，可以延长资金的合作期限，防止频繁的资金流入和流出影响合作收益。
固定收益+多重联动，考虑资产增值和流动性。
“外包”不仅是对产品的投资，也是中小银行进行银行间合作和信息交流的渠道。据了解，外包客户对投资机构的选择标准也越来越高，包括准入门槛、投资后监控、绩效要求等。近年来，外包市场上的许多机构正在逐步退出，但包括平安信托在内的一些总部机构的外包规模并没有减少，反而有所增加。据报道，自去年9月以来，平安信托和债券的外包业务规模和合作伙伴都有明显增加。
自去年下半年以来，平安信托主动进行战略转型升级，通过深度错位形成核心竞争力，打造持续蓬勃发展模式，抢占市场领先地位。债券外包团队被评为首批特色业务团队之一，并提出“成为中小银行债券资产配置管理专家”的目标，从而获得更高的战略定位和更多的资源注入。“对于中小银行的投资痛点，平安信托和债券外包业务可以根据银行的风险偏好定制差异化产品投资策略，满足银行多元化资产配置需求，实现资产增值，提高流动性平安信托固定收益部董事总经理陈勇表示，该公司主要从事城市投资和房地产这两个领域的密集型工作。我们有内部评级系统。外部评级仅供参考。一些AAA可能不一定投资，一些AA可能是好的。
陈勇表示，平安信托的债券投资理念坚持“天时、地利、人和”所谓“天气”是指跟随周期，跟随趋势，使资产处于什么周期而不是逆趋势。所谓“地理位置”是指严格遵守价值底线，树不会长到天上去，尊重常识，不断比较各种资产的价值，找到性价比最好的品种。所谓的“人与人之间的和谐”是指以最少的阻力来看待趋势、数字、受欢迎程度和方向。平安信托将“固定收益增值”作为整体投资策略，按照“天时、地利、人和”的原则进行投资，为投资者创造价值。新的
资产管理规定，非标准转换为标准，打破新的交易背景，意味着有100万亿资产管理规模面临重组，重组的结果是大多数产品的净值产品的形式。净资产的转化给银行尤其是中小银行带来了双倍的压力，也成为新监管环境下外包投资机构债券外包业务的突破之一。初步估计，农业企业和城市企业可以外包的财务管理规模可达4-5万亿元。作为主要的资产管理行业之一，信托公司也应该在未来的债券资本管理结构中占有一席之地。平安信托副总经理张在回应
时表示，未来市场的竞争格局将会越来越激烈，这就要求资产管理机构在重大资产配置上既要有“全才”，又要有在特定领域投资的“专业人士”。平安信托的债券业务一方面依靠平安集团的综合金融平台资源，在债券投资研究、信用评级、交易系统、投资策略等方面实现双赢。另一方面，公司可以充分发挥自身在城市投资、房地产等行业的专业优势，实现招投标与非招投标联动、主次联动、境内外联动、与公司特殊资产投资团队联动、人才优势，形成自身发展特色，为投资者创造价值
[记者]李荣华
[作者]李荣华
[来源]南方报业传媒集团南方+客户
