手机网站
手机网站
单个大项目脱颖而出，巨大的广告成本侵蚀利润，汇仁药业的转型早已提上日程，但为何至今没有进展？这次关闭和重组能成为这家传统制药公司发展的转折点吗？
这篇文章最初是由云绵财经创建并启动的。作者:，编辑:，设计者:，实习生:
汇仁药业股份有限公司，因其广告“和好一号好”而闻名于世，今天似乎处于一个不太“好”的状态。
今年6月，汇仁药业被中央第四环保监察局通报了表面整改和虚假整改问题，随后被江西省南昌县环保局责令停产整顿。事实上，惠仁制药自2015年11月以来已被投诉不下10次。去年7月，汇仁制药被勒令暂停运营并限制生产进行整改。然而，直到这一通知，上述问题还没有完全解决。
曾几何时，汇仁制药有限公司是中国百强民营企业之一。仅凭借“汇仁神宝”这一大单产品，它就占据了国内补肾中成药市场近20%的份额。然而，随着传统营销渠道的衰落等因素，汇人申宝的销售增长放缓，而其盈利能力却被高额广告费用“透支”。转型也被提上了日程
2016年末，汇人药业提出了一揽子首次公开募股计划，希望通过二级市场募集资金来升级生产线和营销渠道，但最终自愿撤回申请材料，转型不得不暂时结束。
这次被告知整改不实，责令停产整改，可以说再次暴露了汇仁药业和许多传统制药企业的转型困境:高度依赖营销、缺乏研发投入的传统制药企业如何“弥补透支”？汇仁制药会面临与萨派和红毛药酒相似的命运吗？
“暴利”大单项很难单独支撑
中国人历来有补肾的传统。补肾中药逐渐形成了现代医学之外的独立产业。汇仁药业成立于2002年，无疑是目前中国最大的补肾中药企业之一。根据之前发布的首次公开募股说明书，汇人神宝片在2015年占据了17.83%的市场份额，基本相当于同类产品的总市场份额排名第二至第五位。
6年，汇仁集团首次推出非处方药“肾宝合剂”，主要疗效为调和阴阳、温阳补肾、扶正固本据此前媒体报道，申宝合剂推出后，汇人集团陈年董事长亲自参与了大量调研，最终制定了“以城带村，以POP系统为主要宣传手段”的营销模式
所谓的POP系统是“卖点广告”，一般是指商家用夸张、幽默、丰富多彩的广告内容来刺激、引导消费或活跃店铺气氛据媒体报道，汇仁集团仍是一家蜂王浆工厂，10年前经历了艰难的重组。然而，惠仁集团凭借这一战略，于1997年形成了全国知名品牌，10年后，惠仁集团更是跃居中国中成药企业10强，入选“中国民营百强企业”
▲汇人申宝的广告很熟悉。照片来自惠仁药业官方网站1992-013年汇仁神宝推出时，汇仁制药也做了同样的事情。结果，“感觉被掏空”、“弥补肾脏透支”、“他对我好”等广告语和大量带有性暗示或性刺激的图片开始充斥各大电视台的广告时段。汇仁神宝成为了一种家用药品，汇仁药业的业绩也取得了快速的进步。
根据汇人药业的招股说明书，汇人神宝2013年实现销售收入9648.58万元，仅占汇人药业年收入的21.33%然而，在2014年和2015年，汇仁深宝的销售收入突然飙升至6.19亿元和12.76亿元，分别占公司年收入的68.49%和86.12%。
从以上数据可以看出，汇人药业股份有限公司其他产品的总销售收入持续下降，但公司整体收入仍能保持80%以上的年复合增长率，而仅依靠以汇人神宝片为主的系列神宝产品，整体毛利率维持在80%左右。
但截至招股说明书披露的2016年上半年，汇人药业和汇人申宝面临的形势似乎有所改变。在此期间，其他药品的销售情况仍然不太乐观，虽然汇仁善宝的收入贡献率仍然高达88.58%，一方面，收入比例的变化并没有太大的变化，另一方面，销售收入的增长速度明显放缓——一旦大型项目的增长无法持续，公司的整体业绩将受到很大影响。
然而，更值得注意的是惠仁药业2016年1月至6月经营活动产生的净现金流量为-2157.26万元，为3.5年来首次亏损。作为回应，该公司在招股说明书中解释说，主要原因是2016年上半年的广告费用、以往付款和其他付款同比大幅增加。
▲惠仁药业有限公司收入随广告增加而增加< br>
如上所述，惠仁药业非常重视广告和营销，因此也投入了大量资金:2013年、2014年、2015年和2016年上半年，公司的广告和业务推广成本分别达到3865.82万元、3.07亿元、6.66亿元和3.32亿元，比同行高出10个百分点以上。同期，公司净利润分别为8098万元、1.69亿元、3.43亿元和7779万元，不到广告费用的一半。
巨大的广告费用促成了汇人的快速增长，但也成为其毛利率高、净利润低的“根本原因”。据此前各种媒体报道，一盒126片汇人神宝片的市场价格约为320元，单片售价约为2.5元，但事实上2016年上半年汇人神宝片的平均单价仅为0.18元/片，比成本高出10多倍。
另一方面，从汇仁药业的招股说明书来看，汇仁申宝的广告主要是电视广告，而电视、广播等传统营销渠道现在被认为正在衰落。相反，这不利于品牌推广。它将与新的消费者群体建立联系，从而产生交易。
转型被怀疑已经提前死亡的
汇仁药业最初将转型的希望寄托在此次IPO上。在2016年底发布的招股说明书中，该公司提出了一套19.83亿元的融资计划。
在总投资9.86亿元的“中成药提取生产线及仓储建设项目”中，汇仁药业有限公司拟增加片剂、胶囊剂、颗粒剂等多种剂型产品，更符合当前药品和保健品剂型消费的新趋势2016年10月21日，南昌市环保局发布了汇仁制药公司产能建设项目竣工环保验收公告。
汇仁药业也计划投资4.47亿元“品牌营销和渠道网络建设项目”。但是，很明显，该公司已经意识到互联网对传统营销渠道的影响，并提出“局限于传统媒体的广告投资的边际收益无法满足出版商的营销推广需求”，并计划将广告形式扩展到视频和互联网等新媒体。
然而，随着此次IPO的终止，汇人药业尚未宣布上述计划将如何进行，外界也不知道其进展情况。云棉财务试图联系公司董事会秘书和公共关系部，询问环保整改、转型计划、首次公开募股等诸多相关问题，但多次未能接通电源。
然而，一些证券分析师指出，中国证监会早在2016年9月就强调，违反环保法律法规的企业在过去三年内不得上市。近年来，汇仁药业因药品质量问题和环境保护问题受到了10多次行政处罚。2017年1月，还发现中药饮片等生产过程中存在13个一般缺陷项目。"如果你经常踩红线，就不可能被列入名单."
▲除环境保护问题外，惠仁药业还多次受到食品药品监督管理局的处罚
首次进攻“补肾一号”失败，无疑给惠仁药业的转型蒙上了一层阴影。自主动撤回申请材料以来，关于公司转型进展的报道很少，其官方网站也没有发布相关信息。
但是值得注意的是，一方面，近年来药品流通和销售的竞争日益激烈，利润严重下降。另一方面，政府出台了仿制药一致性评价、创新药物优先审批制度、药品营销许可制度等一系列政策，以进一步加快国内药品营销速度，提升药品企业自主创新和研发药品的积极性，改变药品企业“重销售、轻宣传、轻研发”的局面。
在这一行业趋势中，越来越多的制药公司将支出从销售转向研发。根据中国商业智能网2018年5月发布的2017年中国上市公司广告费用500强名单，名单上有64家医药公司，其中17家医药公司广告费用出现负增长。
汇仁制药公司继续其以往的做法，即在使用招股说明书中筹集的资金时，强调营销而忽视研发。尽管该公司计划在医药研发项目上投资4亿元，但仍低于营销费用。2013年至2016年6月，公司研发费用总额仅为5838.7万元，平均占营业收入的1.82%，远低于同行业水平。
▲汇仁药业的研发费用并不占其收入的很大一部分。
一个值得注意的问题是，由于缺乏对中药的毒理学研究和有效性评价，相关的药物安全性和疗效宣传内容近年来受到越来越多的关注。2018年初，声称其配方源于清朝枯水期的红毛药酒受到各界质疑，并被公众强烈要求披露临床和毒理试验数据。
关于惠仁神宝的有效性评价和毒理学研究，惠仁药业在招股说明书中表示，计划投资852万元委托专业研究机构进行神宝片的研究。一方面，它系统地解释了药物对性冷淡、敏感性差、女性等的影响。另一方面，有必要对淫羊藿、补骨脂和何首乌等三种存在安全隐患的中药进行毒理学研究，包括配伍减毒机理研究和验证肾宝片的安全性目前，
在《汇仁肾宝合剂》药物说明书中的不良反应一栏后仍“不清楚”。然而，批准号是Z36021192，这是一个在上个世纪使用的未知历史批号。从批准文号来看，Z代表中药；36是原批号来源，即江西省行政区划代码；02 2002年，代表参宝合剂的药品编号从界标变更为国家标准，变更年份与红毛药酒相同。1192是药物的序列号
同样的情况会发生在汇人申宝身上吗？
|华大基因“解禁日期”悬念|
|远程医疗高增长模式|京东联姻谷歌|
|远程地平线危机跟踪|阿里和腾讯必须一战|
|远程地平线困难|远程地平线“讨债”远程地平线|
|东方阿胶危机|乐视高管浮沉|
