SOHO中国，落水石

的宣布标志着SOHO中国私有化谣言的终结。

公告称，截至报告日，尚未决定是否进行潜在交易，也未与任何一方达成进行潜在交易的正式协议。在任何情况下，公司都不能确定任何此类谈判(如果继续的话)是否会导致全面的股份要约。董事会还注意到最近股价和成交量的上涨。除上述披露的情况外，董事会不了解导致股价和交易量波动的任何原因。

公告中的坚定声明与市场上最近的一则新闻联系在一起。3月10日，业内消息称，黑石集团正与SOHO中国就后者的私有化进行谈判，交易价值40亿美元。黑石集团的私有化报价为每股6港元，比SOHO中国1月份的平均收盘价高出近100%。

对应于潜在交易帷幕的开启。SOHO中国将于2020年3月10日上午11: 12暂停交易。在此之前，SOHO中国的股价据报道为4.1港元，上涨37.58%这一声明也是对恢复交易的回应。SOHO中国已向证券交易所申请股票于2020年3月12日上午9: 00恢复交易

业内人士表示，交易的细节预计将在未来几周内敲定。SOHO中国董事会主席潘石屹和他的妻子张欣目前持有该公司63.93%的股份，他们计划在与百仕通达成交易后保留少量股份。

关于民营化，中国企业资本联盟副主任薄文喜表示，除了长期的低股价，SOHO中国的民营化也是因为对继续在中国从事商业地产的开发和运营信心不足，对未来市场相当悲观。私有化的另一个目的是让出售核心房产变得更容易，以便套现和退出市场。如果SOHO中国成功私有化，并不意味着潘石屹和张欣将彻底告别房地产业，而是取决于市场机遇。如果有其他合适的机会，投资海外房地产也是可能的，而且他们已经投资海外房地产。

和SOHO中国目前的私有化可能存在两个问题。根据薄文熙的分析，一个是如何对公众投资者持有的股票回购对价进行定价，即大多数投资者愿意以什么样的价格将股票出售给大股东；另一个问题是私有化需要大量资金。这些资金从何而来，如何解决？

事实上，除了黑石集团伸出的“橄榄枝”之外，潘石屹的“离场”之声一直被人们听到。早在今年1月，继去年SOHO中国核心资产的一系列清仓出售之后，潘石屹就走上了不断注册新公司的道路，并涉嫌转移资产。冯才勋曾在《独家新闻|新公司法:SOHO高管》一文中作过深入独家的分析，潘石屹找到了希捷的“金”< br>

此外，关于潘石屹海外资产转移，业内争议颇多，主要与潘石屹、张欣之前购买海外资产有关

据公开信息，2011年以来，潘石屹和张欣通过家族信托投资海外资产，包括:纽约曼哈顿时代广场附近的港务局长途汽车站办公楼，曼哈顿公园大道广场49%的股份，以及巴西财团共同收购的通用汽车大厦40%的股份。

SOHO中国近年来的发展并不容易。自从SOHO中国在2012年告别大批量出售房产，转而持有房产以来，SOHO中国的主要收入来源是租金收入。在过去的五年里，“卖与卖”模式几乎已经成为SOHO中国的常态。然而，“低买高卖”似乎成了潘石屹在资本市场的惯用伎俩，他已经兑现了近300亿元人民币的真实资金。

中国房地产企业融资陷入困境。办公室租金下降，空置率创下10年来的新高。去年6月，潘石屹计划出售13个项目，总资产价值为78亿英镑随后，出售望京SOHO、光华路SOHO二期等“八大金刚”核心资产也引发了潘石屹“出走”的传言

"作为收购方，黑石选择直接购买SOHO中国的股权，而不是SOHO中国的资产，因为购买股票比购买资产更具成本效益。由于SOHO中国的核心资产在中国，而中国商业地产的估值一般处于较高水平，租金收入通常低于同期银行贷款利率水平，而股票价格是由公司的经营现金流、利润和公司前景决定的，因此股票价格相对较低，买股票比买地产更划算。”柏文·Xi说

由于疫情，许多住房企业受到影响而倒闭，住房企业现金流紧张，债务压力加大。在前期高流失率的前提下，一些住宅企业走上了“快速列车”借钱，而许多住宅企业别无选择，只能通过整合和裁员来提高效率。惠德石丰私有化后，SOHO中国的再私有化是否预示着住宅企业资产运动的到来？随着市场估值逻辑的变化，大鱼吃小鱼被称为房地产一体化的新趋势。