从火中恢复活力

行研君说

引

因祸得福，怎么知道不是福

PS:我们运营的储备银行研究资本(id: report18)为许多老朋友提供了另一个空间。请同时注意它！

中兴现在怎么样？1好好生活
所有中兴通讯人都应该记住2018年4月16日最黑暗的时刻这一天，美国公司被禁止在未来七年内向中兴通讯出售零部件、商品、软件和技术。原因是中兴通讯违反了美国对伊朗的制裁这等于切断了中兴通讯的生命线公司的业务很快就停止了形势非常危急。就连77岁的创始人侯为贵也亲自出山为中兴通讯奔走。当时，最悲观的预测是，如果美国真的全面实施制裁，中兴通讯“不会持续三个月”。在互联网上，关于中兴将会失败的谣言比比皆是。在资本市场，中兴通讯的股票立即停牌，但跌幅仍难以掩饰。投资者信心跌至谷底。在接下来的三个月里，中兴通讯的股价从每股31.31元跌至每股11.85元，累计下跌62.15%。在此期间，仍然有8个限制板，市值蒸发了800多亿元。经过积极谈判，禁令在89天后终止:美国商务部工业安全管理局(BIS)将中兴通讯从出口禁令名单中删除付出的代价相当悲惨。为了恢复交易，中兴通讯支付了10亿美元的罚款和4亿美元的保证金，14名高管全部辞职受此影响，中兴通讯2018年净亏损69.84亿元与此同时，主营业务也受到不同程度的损害，消费者业务收入几乎减半，年收入同比下降21%，国际市场收入下降30%危机终于暂时缓解了。然而，中兴和其他公司的到来并没有带来欢呼和支持，而是铺天盖地的负面评论。有人甚至将中兴的举动比作土地出让和新洲条约。从那以后，中兴通讯几乎从公众视野中消失了。今天，许多人仍然在智虎等平台上问:中兴通讯今年怎么样，你还活着吗？事实是，中兴通讯不仅还活着，而且非常好中兴通讯的最新股价为每股33.64元，已回到制裁前的水平，而其业务和收入基本上已回到2017年的水平。

今年前三季度，中兴通讯实现收入642亿元，同比增长9.32%。净利润41.3亿元，同比增长156.9%。预计年净利润将在43亿至53亿元之间。考虑到4G网络仍处于扩张期的末期，5G仍处于商业运营的初始阶段，整体表现尚未开始，这张成绩单已经很令人欣慰了。受禁运影响，中兴通讯的消费业务大幅下滑，上半年收入74.24亿元，同比下降35.41%，占收入的16.6%，较2017年同期的33.13%下降近一半然而，激增的运营商网络业务填补了收入缺口。上半年，中兴通讯网络业务收入324.85亿元，同比增长38.19%。政府和企业营业收入47亿元，同比增长6.02%成本控制效果明显。前三季度毛利率达到38.4%，比去年同期上升5.5个百分点，为近五年来的最高水平。利润耗尽，触底反弹。中兴再次成为资本市场宠儿截至第三季度，中兴通讯已成为国家社保基金的沉重目标。在十大股东中，社保基金占3席。过去一年，36家证券公司对中兴通讯进行了评级其中22人给出了购买评级；13人给出了超重评级；只有一个是中立的华泰证券认为，基于长期的技术积累，中兴通讯有望在资本市场重估后的下一阶段迎来海外压制性需求释放带来的市场重估机遇，其市场份额有望进一步增加。沉没一年多后，中兴通讯以实际行动和成就对最初的负面评论做出了强烈回应:只有生存才有希望。5G离不开中兴2低估技术实力
2019年6月4日，中国信息与通信研究院组织了“华山论剑”这种“分布式数据库能力评估”涵盖了中国几乎所有知名的数据库制造商，阿里云、腾迅云、百度等顶尖企业都一一列出。结果令人惊讶——中兴通讯是赢家。中兴通讯的GoldenDB数据库是唯一通过所有50项测试并获得满分的玩家。——2——中信银行选择将其核心业务转移到中兴通讯黄金数据库的消息很快引起了更大的轰动。金融业是数据库技术最困难的应用场景，被称为“皇冠上的明珠”尽管互联网巨头的“Go IOE”运动已经进行了很多年，但外国制造商仍然在国内金融数据库中占有95%以上的市场份额。在中信和中兴联手之前，没有一家金融机构将国内数据库用于核心业务。因此，双方的合作被视为国内数据库的“革命时刻”，实现了金融业的零突破。这也意味着国内数据库确实有能力与国外数据库竞争。作为战略性技术产品，中兴通讯的目标是在国内金融行业数据库市场占据50%的市场份额。黑天鹅事件爆发后，很多人持片面观点，指出中兴通讯技术力量落后，缺乏核心技术。事实上，中兴的芯片技术并不薄弱它是除华为之外唯一一家实现7纳米工艺芯片大规模批量生产并同步引进5纳米技术的国内制造商。公司开发并成功生产了100多种芯片。中兴通讯旗下的芯片公司中兴微电子，在2017年和2018年的集成电路设计方面分别位居全国第三和第四。在操作系统方面，中兴开发的嵌入式操作系统获得了第四届中国工业奖，并广泛应用于高速铁路、通信、航空和导航行业，全球出货量近2亿台。复兴高速铁路使用中兴的操作系统。通信企业竞争壁垒的构建在于技术和核心专利的控制权和话语权。作为全球四大电信设备制造商之一，中兴通讯的技术实力一直被低估截至今年上半年，中兴通讯已在全球申请了74，000多项专利，授权36，000项同时，中兴通讯也是中国最大的集成电路芯片和物联网专利持有者。中兴通讯从未吝啬技术投资。自2014年以来，其在R&D的投资一直占其收入的10%以上，R&D累计投资超过700亿元。2017年，其在R&D的投资为129.6亿元，仅次于中石油，在a股上市公司中排名第二。制裁后，中兴通讯没有削减研发资金，而是选择削减营销和非核心研发，全部投入核心产品研发。在风雨交加的2018年，其研发投资仍高达109.1亿元，占总收入的12.8%。今年前三季度，中兴通讯在研发方面投资93.6亿元，收入占14.6%3赢回5G的损失< br>5G离不开中兴华为是5G时代的杰出领导者截至今年上半年，华为拥有2160项5G标准的必要专利，居世界首位。

然而，从国力来看，没有中兴，光靠华为无法对抗韩国，韩国有三星和LG两大巨头。没有中兴的支持，5G中国标准难以推广。在2016年的5G标准投票会议上，作为主要贡献者，中兴通讯没有选择高通作为其战略合作伙伴，而是选择了国家利益，并为其竞争对手华为投了10票。这样，华为极地营终于艰难地赢得了控制信道的短码方案。在华为的光环下，中兴的5G实力经常被忽视早在2016年世界移动通信大会上，凭借Pre5G大规模多输入多输出技术，中兴通讯就获得了“最佳移动技术突破奖”和“首席技术官选择奖”两个行业奥斯卡级奖项。中兴拨打了世界上第一个5G视频电话。中兴通讯也是世界上第一个完成5G毫米波增强技术的企业，也是世界上第一个规模为200万的5G模拟退火测试。目前，中兴通讯是世界上唯一两家能够提供完整的5G端到端解决方案的主要制造商之一。另一个是华为IPlytics报告显示，截至2019年11月，中兴通讯向ETSI披露了2204项5G标准所需的专利，其中1871项专利的优先权日期在2012年(包括2012年)之后，排名世界第三。中兴通讯在5G商务领域也取得了显著成绩

截至今年9月底，中兴通讯已在全球赢得35份5G商业合同，并与全球60多家运营商开展了5G深度合作。在中国，中兴通讯全面参与了三大运营商的5G一期网络建设，并率先完成了设备的到货和开通。另一个好消息是，中兴通讯主要用于5G研发的130亿固定增值计划已经获得中国证监会批准，其财务压力将大大缓解。赢得5G时代是中兴夺回一切的最佳时机。根据中国信息通信研究院2018年发布的5G经济和社会影响白皮书，从2020年5G正式运营之日起，2030年5G带动的直接产出和间接产出将分别达到6.3万亿元和10.6万亿元。其中，仅中国运营商5G主体的投资规模就高达1.23万亿元。2018年，华为的5G通信设备占全球供应量的31%，居世界首位。中兴通讯占13%，排名第四然而，中兴通讯的增长率是惊人的。除了技术力量，中兴通讯在价格上有很大优势。其5G设备的价格平均比竞争对手低30%左右。关雁田预计，到2023年，中兴通讯与华为的差距将大幅缩小，华为以27%左右的份额位居全球第一。中兴通讯以大约24%的份额位居第二届时，如果中兴通讯的市场份额真的达到20%-30%，它的销量增长将是惊人的。4中兴通讯和华为去世后，曾一度于亮从20世纪80年代末到90年代初，中国通信行业的四大巨头——巨龙通信、大唐电信、中兴通讯和华为技术相继诞生。时任信息产业部部长的吴基传称之为“大中国”后来，龙电信和大唐电信逐渐衰落，留下中兴和华为自相残杀。依靠国有企业的背景，中兴通讯一直压制华为，直到1995年。中兴的手机曾经是无限美丽的一景。20世纪90年代，中国手机市场有四大玩家，他们被称为“中国酷联”。中兴通讯排名第一。中兴通讯是国内第一家手机制造商，累计销量超过1亿部2008年，中兴手机和数据卡占3G手机市场份额的37.8%。2011年，中兴通讯成为第一家跻身全球手机销量前五名的国内制造商。2010年，中兴通讯在全球销售了2968万部手机。华为在全球销售了2381万部手机。

2011年，中兴通讯在全球销售了6610万部手机；华为在全球销售4066万部手机2011年，中兴姬神V880几乎无人知晓，一个联通营业厅一个月能卖出25万台。华为根本不是对手。然而，当时的中兴通讯为何被华为远远甩在后面？业界意见不一。可以肯定的是，两家公司不同的文化基因是最关键的因素。出生在部队、经历过风风雨雨的任，出生在技术领域的，却过着平静的生活。学习时，他是优等生。毕业后，他教了两年书，然后进了691工厂。从技术工人到车间主任，再到技术科长，他一直是工厂里技术水平最高的专家，而且持续了20年。当侯为贵来到深圳建立中兴通讯时，他是一个有足够资源支持的局外人，如果做得不好，他可以回去。任创立华为就是要破釜沉舟。一支军队就是其中之一。也许吃是个问题。这两位完全不同的创始人带来了两种完全不同的管理风格和企业文化:侯为贵经营稳健，少有过激行为；任敢于冒险，不循规蹈矩。侯为贵奉行崇尚和平的牛文化:“世界上没有平庸的人，只有被放错地方的人”；任称赞狼的精神，这几乎是偏执:“有一个勇敢的人在巨大的回报。”在华为，许多浪漫人物从炼狱中走出来，比如26岁就被提拔为执行副总裁的李一男。这是中兴通讯愿意也不敢去想的。华为倡导技术至上。它不怕失败，敢于为手机芯片和5G等关键技术的研发而战。中兴通讯稳健技术战略的核心是“技术的生命力来自市场”。它提倡“低成本试验”原则，包括五层含义:对于已经形成某一热点的各种可能的技术或产品，无论它们的市场前景最终如何，在没有足够的证据否定它们之前，它们不会放弃任何尝试的机会。在

产品或技术不能确定之前，只能进行实验研究。虽然

产品或技术是可以制造的，但他们只会停留在产品和技术的实验室研究上，没有市场投入，直到找到一个有足够能力的明确市场。

在市场出现明显迹象但尚未启动之前，在充分保证的情况下，根据市场的成熟进程，进行有节奏的大规模投资以突破。

对于相对较大的项目或不明确的项目，利用外部力量进行开发，以分散风险因此，中兴通讯的武器库总是很充足，但很少有杀手锏能造成致命打击。2003年，面对小灵通项目，双方的选择是各自文化的最佳体现。侯为贵选择骑上一匹马，并把它作为一件冬装。任郑飞选择放弃并专注于开发新技术，因为“小灵通是一项面临淘汰的技术”这个小小的选择为未来两者之间的巨大差距奠定了基础。在一个完全开放的竞争环境中，牛终究无法打败狼。与华为相比，中兴通讯过去缺少的是杀戮和生存的动力。据说老鹰可以活到70岁。40岁时，它的爪子开始变老，它的喙变长变弯，垂到胸部。它的羽毛太厚，不能飞。如果你想重生，你必须经历一个非常痛苦的过程:首先，你把你的头靠在粗糙的岩石上，一层一层地磨掉老化的喙皮，直到它完全脱落，然后你将几个月不吃不喝，等待新的喙长出来。拔掉老化的脚趾甲，等待新的脚趾甲长出。最后，羽毛被一根一根地拔了出来。当新的羽毛长出时，老鹰就重生了，可以再活30年。中兴通讯已经存在了30多年，其增长几乎停滞不前，就像一只40岁的老鹰。它缺乏独自重生的勇气，但每一片云彩都有一线光明另一方面，来自大洋彼岸的外国势力已经成为一个很好的药方:迫使它从火中重生。

危机过后，中兴通讯最明显的变化是专注:专注于技术、人才和资本，以赢得5G时代。从长远来看，这肯定是有益的。毕竟，中兴只是大国游戏的受害者。中兴通讯事件也为整个中国敲响了警钟。这种变化是受欢迎的，不仅中兴-北斗卫星导航定位系统的芯片过去是从美国进口的，现在也是中国制造的。广泛用于国防和军事产品的五轴数控机床也已被从美国进口的国产核心芯片所取代。损失，不是坏事无论手段多么险恶，他们都无法阻挡:中兴将崛起，5G中国将崛起！