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豆粕:油厂豆粕库存仍处于较低水平，3月份大豆到货量相对较少，预计489万吨。一些企业可能会因为大豆短缺而停止运营。在接下来的两周内，大豆周都压榨量将从本周的190万吨以上下降到165万吨左右。此外，随着下游饲养企业恢复工作，豆粕采摘量将增加。此外，由于疫情，食品和饮料行业遭受严重挫折，对石油的需求极低。许多油厂的豆油储量激增。买卖石油的套利也推高了餐饮价格。
，但在过去两周内，油厂的开工率已经达到了超高水平，豆粕库存已经从低位反弹。目前，国内豆粕供应“南松北紧”，东莞豆粕价格处于全国最低水平。结果，广东和福建的一些油厂和贸易商将船运或集装箱运往北方，造成了“大豆粉南北转运”的现象。北方豆粕价格已经下跌。此外，豆粕需求前景不容乐观预计短期内豆粕价格整体仍处于窄幅震荡整理中。市场上有传言称，中国的大豆储备在3月初只会产出50万吨，而此前的估计是100万吨。如果大豆储备减少，巴西大豆出货量放缓，中国3月份的大豆压榨量可能会低于前几年同期，这有助于限制豆粕产量的下降。关注疫情防控进展
菜籽供不应求，菜籽粕库存处于较低水平受疫情影响，肉类消费大幅下降，水产品处于淡季。然而，在猪瘟疫苗方面取得了重大进展，或者菜籽粕的价格有所上涨。预计菜籽粕将大幅波动。
国内菜籽粕市场本周先升后降。由于中加关系的缓和，目前还没有时间表。油菜籽供应紧张。油料作物的油菜籽压榨率和启动率低。菜籽粕库存也处于较低水平。油料作物中大豆粉的现货库存大部分已经销售一空。今年3月，少量大豆运抵香港。一些企业可能会因大豆短缺而倒闭，从而推高餐饮价格。然而，周五病毒在中国境外迅速传播。最近，韩国、意大利和伊朗的感染人数激增。目前，世界上有50多个国家经历了疫情。市场担心疫情将减缓全球贸易和经济增长。由于海外疫情不断发酵，本已脆弱的市场风险厌恶情绪进一步加剧。投资者纷纷抛售高风险资产，全球金融市场受到严重冲击，国内外期货也未能幸免，受疫情影响，肉类消费大幅下降，水产品需求也处于淡季。然而，在猪瘟疫苗方面取得了重大进展，或者菜籽粕的价格有所上涨。预计菜籽粕将大幅波动。
大豆油油厂压榨水平恢复正常，供应增加，消费极弱，库存激增对石油基本面的压力继续增加。在疫情得到有效控制之前，豆油市场仍难以显著改善。
国内豆油市场:本周大豆压榨量已升至190多万吨的超高水平。目前，虽然国内疫情有所缓解，但仍远未得到有效控制。疫情导致大多数餐饮企业复苏迟缓，食用油码头需求疲软。这一点也得到来自石油工厂的豆油装运数据的证实。全国110个样本油厂的豆油出货量仅为每天1万多吨。远低于3万多吨的正常水平，供需严重失衡，导致豆油库存持续大幅增加。目前，商业豆油库存总量已攀升至120万吨，许多油厂出现了豆油扩张的现象。然而，教育部发布的最新通知称，全国范围内的大学、中小学、幼儿园和其他学校的开放时间原则上将继续推迟。这也意味着食用油需求在未来仍难以恢复，3月份豆油库存很可能超过140万吨。
棕榈油:尽管印度尼西亚政府计划提高棕榈油出口税，并支持扩大基于棕榈油的生物柴油项目，但由于疫情在许多海外国家加速蔓延而引发的担忧，掩盖了印度尼西亚的乐观消息。棕榈油产量通常在第一季度出现季节性下降，但交易员推测，2月份的产量可能高于1月份。前几年，二月份的产出从未高于一月份。3月和4月之后，随着马来西亚棕榈油生产季节的临近和几个月前降雨量减少对单位产量的影响缩小，主要生产地区的产量将逐渐回升。由于新型冠状病毒在中国的流行，马来西亚和印度之间的贸易争端加剧，中国和印度之间的需求有限，这影响了马来棕榈油的出口。马来西亚的棕榈油库存可能会在后期停止去库存化，开始库存重建的步伐。马来西亚棕榈油委员会(MPOC)在一份报告中称，2020年马来西亚棕榈油出口量预计为1740万吨，而前一年为1843万吨同时，整个国内棕榈油也处于积压状态。目前，港口食用棕榈油库存也接近95万吨，石油的基本面压力继续加大。
股市一落千丈，大宗商品市场出现大面积的浮绿，国内石油也难以抵挡，更何况国内石油一直处于库存不断增加的状态，再加上东南亚原产棕榈油库存也将止跌回升，都给石油市场带来压力但在周五下午，大连石油触到了极限，下周可能会出现短期技术反弹。只有在新的冠状肺炎疫情得到有效控制之前，豆油的总体趋势预计才会疲软且难以改变。即使在此期间出现反弹，也不会有太大的空间。
植物油石油的总体供应压力有所增加，而疫情严重打击了餐饮业，食用油需求急剧萎缩，给石油市场带来压力。然而，油菜籽供应不足，菜籽油现货供应紧张。与其他油类相比，菜籽油抗衰退，但也很难被分离。
世界上有50多个国家出现了新的皇冠病毒。金融市场暴跌。美国三大股指均下跌逾4%，这是自去年10月以来的首次。由于对食用油需求的担忧，马来西亚的出口受到了很大影响。大连的棕榈油在本周五收盘时达到了一个极限，导致了另外三次主要的下跌。国内石油库存处于不断增加的状态，特别是豆油库存，这种库存已经迅速增加。本周，油厂大豆压榨量增至192万吨，疫情尚未导致大多数餐饮企业复苏。此外，集团企业和贸易商早在几年前就已经进行了大宗采购，目前仍在消化这些合同。购买新合同的意愿不强，对油脂的需求明显减弱，导致油脂市场承压。然而，中国和加拿大之间的关系并没有缓和。工厂里的油菜籽越来越少，植物油的库存供应也很紧张。与其他油相比，植物油抗衰退。然而，植物油很难在大豆油和棕榈油的急剧下降中存活下来。
马来棕榈将进入增产季节，豆油供应将恢复正常。疫情正在世界各地蔓延，对石油的需求疲软，豆油库存高。在疫情得到有效控制之前，棕榈油价格总体上将保持疲软。
预测
由于疫情爆发前油价已跌至技术熊市，市场情绪的宣泄甚至导致油价跌至每桶50美元以下。对于伊朗、伊拉克、沙特阿拉伯和其他经济增长严重依赖原油出口的欧佩克成员国来说，疫情爆发可能是压垮它们经济的最后一根稻草。此外，尽管印尼政府计划提高棕榈油出口税，并支持扩大基于棕榈油的生物柴油项目，但疫情在许多海外国家加速蔓延引发的担忧，掩盖了印尼的乐观消息。棕榈油产量通常在第一季度出现季节性下降。然而，交易员推测，马来西亚2月份的棕榈油产量可能高于1月份。前几年，二月份的产量从未高于一月份，三、四月份之后也从未高于一月份。随着马来西亚棕榈油生产季节的临近，以及几个月前降雨量减少对单位产量的影响缩小，主要生产地区的产量将逐渐回升，其中
的产量因中国新的冠状病毒疫情而加剧了马来西亚与印度的贸易争端。中国和印度的需求有限，影响了马来西亚的棕榈油出口。马来西亚的棕榈油库存可能会在后期停止去库存化，开始库存重建的步伐。马来西亚棕榈油委员会(MPOC)在一份报告中称，2020年马来西亚棕榈油出口量预计为1740万吨，而前一年为1843万吨基本面转空，马卡姆棕榈油价格大幅下跌
此外，油厂已基本恢复正常运行，本周达到192万吨的高水平。由于疫情，大多数餐饮企业尚未恢复，对食用油码头的需求极低。这一点也得到来自石油工厂的豆油装运数据的证实。目前，被调查的样本油厂的豆油出货量仅为每天1万多吨，远低于3万多吨的正常水平。在这种情况下，目前豆油的商业库存总量已攀升至120万吨，许多油厂都出现了豆油膨胀的现象。本周，豆油的压榨量已升至190多万吨。鉴于采油厂恢复工作和下游需求恢复不同步，豆油库存仍有增长空间。此外，整个国内棕榈油也处于积压状态。目前，港口食用棕榈油库存也接近95万吨，国内棕榈油市场因基本面压力加大而继续受到抑制。
股市暴跌，大宗商品市场出现大面积浮动的绿色看跌情绪，加之国内成品油库存处于不断增加的状态，东南亚原产棕榈油库存也将停止下降和回升，直到疫情得到有效控制，棕榈油价格预计整体运行将疲软
宏观:2020年2月，综合PMI产出指数为28.9%，较上月下降24.1个百分点，为统计以来最低PMI数据的大幅下降表明，疫情在短期内对国内企业的生产经营活动产生了重大影响。
供应结束:2020/21年全球棉花种植面积预计为3310万公顷，同比下降4%全球棉花产量预计为1.185亿包，同比下降2.3%太多了
需求方:流行病影响，空美国棉花净销售额较前一周下降了9%，而前一周的销售额略有下降。全国棉花销售进度收窄，同比增长乏力
库存:2020/21年度全球期末库存预计为7940万件，同比减少270万件，即3.3%1月底，全国棉花总周转量约为448.69万吨，比上个月减少9.4万吨，比去年同期增加12万吨。1月份，棉花商业库存为501.19万吨，比上月减少17.46万吨，比去年同期增加16.33万吨1月份，棉花工业库存为726，500吨，比上个月减少6，000吨，比上年减少127，000吨。国内宏观政策支持帮助企业从疫情中恢复生产但是，进口病例的出现，需要一段时间才能开始消费，而且国外疫情形势不容乐观，影响了外部需求。
风险提示:继续关注贸易战谈判国家政策信息关注棉花主产区的天气疫情进展
纸浆造纸厂开始逐渐复苏，纸浆市场还是逐渐放完，预计纸浆价格将会大幅波动，并尝试建立多个订单。
本周观点:供应充足在需求方面，初创企业主要消耗原材料库存，并根据需要购买原材料，因此纸浆市场的需求缓慢释放。就库存而言，2月下旬，国内港口库存总量约为229万吨，同比增长28%，同比增长10%，继续保持库存积累趋势。物流和运输仍处于恢复阶段。纸浆市场可能会逐渐扩大。预计纸浆价格将大幅波动，并试图建立多个订单。
风险提示:
1。纸浆去库存速度不如预期的
2快。宏观经济风险
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