“小熊电器”首次公开募股获批,小家电上市难

小熊小家电

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|陈

来源|爱克斯伦

据最新消息,2019年近期召开的证监会第十八届发行审核委员会第66次会议批准成立贝尔电气有限公司(以下简称“贝尔电气”),预计将冲刺佛山电子商务的第一股

贝尔电器,总部位于广东省佛山市,成立于2006年3月。这是一家以自有品牌“熊”为核心的小型电器企业。根据公司的早期发展过程,贝尔电器应该属于一个小型家用电器的工业公司。由于网上销售的大幅增长,该公司的战略已经转移到电子商务领域,并已发展成为今天公众眼中的小型家用电器电子商务企业。

作为一家小型家电电子商务企业,此次冲刺式的首次公开募股预上市,确实吸引了资本市场和广大消费者的关注。在市场划分上,小熊电器对应的子市场是家电行业下的一个小家电类别。鉴于对小型家电市场的关注度较低,以及该行业领先品牌的市场份额较高,贝尔电器的受欢迎程度并不高。

这一次,作为一个新的明星企业,贝尔电气在未来一定会受到市场更多的关注。未来会有什么样的电脸?

“熊电器”出没。它真的是一家电子商务公司吗?

bear电器目前定位为“创意小家电+互联网”企业,利用互联网大数据进行创意小家电的研发、设计、生产和销售,并将产品渠道与互联网深度整合综上所述,公司围绕“小家电产品定位和电子商务销售定位”两大核心运作,行业的突破在于“产品创新匹配消费者”

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贝尔电器R&D模式图(正面截图)。用户需求成为研发的切入点。在以市场需求为导向的R&D模式和电子商务的刺激下,贝尔电器目前已经达到了较好的收入水平。根据招股说明书中的财务报告数据,2015 -2017年收入分别为7.25亿元、10.54亿元和16.47亿元,2018年1-6月收入为9.18亿元,显示出良好的增长趋势和进一步爆发的潜力。

在小家电产品线中,小熊的主要收入类别是锅、锅和电器,分别占20.79%、19.63%和20.76%。小熊对小熊超过60%的营业收入负责在所有类别中,西式产品和电子产品的增长率最大。从目前的表现来看,电器产品正逐渐成为熊电器的主流。根据

招股说明书披露的数据,贝尔电子的网上销售率约为90.58%,基本上可以定义为一家相对纯粹的垂直电子商务公司。其次,网上分销和电子商务平台仓储模式的比例分别为49.02%和33.5%,表明贝尔电气高度依赖第三方电子商务公司和电子商务平台,其中JD.com占收入的26.33%,远远高于其他客户平台。这样,JD.com几乎占据了贝尔电子的大部分客户流量

直销约占8.06%,占公司总收入的比例很小,公司组织架构中没有单独的电子商务运营部门。根据计划书,bear electronics的电子商务运营应由营销中心与其他产品部门合作完成,而不是作为一项独立业务。在这方面,贝尔电气似乎不能被定义为电子商务公司,其更准确的定位应该是电子商务产业链的上游产品供应商

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泰迪熊电器的组织架构

当然,有趣的是,泰迪熊电器并不是传统的产品供应商,而且有一系列相对严格的与经销商合作的制度。根据招股说明书披露的信息,经销商在价格和促销方面必须严格遵循小熊电器的计划,如果需要单独促销,必须获得公司的批准。因此,小熊电器不仅仅是一个简单的产品供应商,它还在与经销商进行商业合作的基础上介入产品的在线销售。

在招股说明书中,bear electric公布了报告期内的前10大经销商,共计22家,其中9家经销商目前专门销售bear产品这意味着小熊电器的下游经销商有一个特别准确的定位。随着商业合作的日益严格,小熊电器未来能否完成上游供应和下游配送的商业整合将是值得关注的另一个方向。

贝尔电器Swto分析,未来在哪里?

要判断一个企业的状况,swot分析是一种合理的方法,尤其是对贝尔电气来说根据swot分析方法,从优势、劣势、机会和威胁四个维度对其进行系统判断,目前或未来贝尔电器将面临什么样的局面

优势:行业沉淀实现品牌效应

对公司优势的分析应从公司自身、其资源、产品、组织等入手。对贝尔电子来说,其最大的优势应该是过去十年在品牌形象塑造、销售渠道分销和产能保证方面的良好表现。

“熊”品牌已经开始产生品牌效应。它在设计方面赢得了许多著名的奖项。近年来,相关产品也在天猫品牌排行榜上名列前茅。更成功的品牌建设提高了小熊在小型家用电器混合市场的认知度,让消费者更容易信任他们。

主要是销售渠道分销方面的在线渠道合作多年来,小熊电器已进入电子商务市场,并与主流电子商务品牌合作。相对完善的在线渠道布局不仅保证了小熊电器目前的在线销售,还使其可以自由开发线下销售和出口销售两大模块。

据数据显示,报告期内小熊电器的最高销量超过2000万台。在销量快速增长的刺激下,公司不断扩大生产能力,提高生产和自动化水平,以满足销售需求。此外,招股说明书披露,贝尔斯登电气与许多制造商保持着长期合作,主要是确保双十一和双十二销售旺季的产品产能。

其次,“智能相对论”的陈认为,贝尔电子还有一个相对模糊的优势,即与分销商的合作模式。对商业合作的强有力控制使得贝尔电气在确保其市场份额的同时,不会陷入与同类产品的恶性竞争,这在一定程度上保证了其在市场上的良好表现。

的弱点:不健康的人力资源配置和当前的资产结构将成为未来增长的负担。

作为一家市场份额和产品定位相对较小的公司,其劣势应该是显而易见的。“智能相对论”的陈认为,除了比较正常的劣势外,小熊目前处于劣势的模块还在于人力资源的结构。

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贝尔电器(部分截图)

贝尔电器的人员结构定位为“创新型小家电+互联网”企业。从互联网企业的角度来看,贝尔电器在专业和学术领域的人力资源结构都不是很健康。

占管理和行政人员专业分类的20.67%。对于一家公司来说,由于行业不同,一般管理人员的比例可能从5%到10%不等。从这一点来看,这个比例不是很合理。其次,技术人员的比例为6.66%,这是根据小熊电器未来的“创意小家电”战略估算的。目前的技术人员似乎不能满足后期的需求。

从教育背景分类来看,大专(含大专)以上的比例为30.66%,这对贝尔电子未来来说是不利的。这主要是由于两个要求。一是行业发展需求。家电行业进入智能化阶段已经成为一种趋势,对人工智能技术的应用需求也逐渐成为常态。第二是公司的战略需求。招股说明书显示,进入大数据的领先阶段将成为贝尔电子的目标,这需要技术支持。两者的发展表明,贝尔电气的未来离不开受过高等教育、专业能力强的人才。

总结显示,目前人力资源配置的不平衡是对未来小熊电器人力成本的过度消耗,需要在后续发展中进行调整。

其次,就流动资产而言,贝尔斯登面临两个关键问题。一是货币资金短缺。截至2018年6月,贝尔斯登的现金余额为0元,银行存款和其他货币资金约为8252.3万元。这是对贝尔电气公司在短期内缺乏足够的风向控制能力的初步评估。第二,库存余额太高。截至2018年6月30日,存货占流动资产的54.84%。占流动资产一半以上的存货余额无疑占用了太多的营运资金,影响了现金流,增加了财务风险

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小熊电器流动资产结构图

作为一家专门从事电子商务的小型电器公司,小熊电器缺乏线下布局的操作。在线上线下协同发展的零售新时期,小熊电器线下市场无疑是阻碍其发展的短板。2018年上半年,贝尔电器网下销售收入5648.12万元,占6.19%,主要由网下交易公司销售。

机遇:小家电市场前景广阔。市场表现倾向于品牌制造商。

是小型家用电器市场的一个新兴行业机遇。根据2019年Q1中国家电行业分析报告,家电市场的总零售额为1834亿元,同比下降3.1%其中,除了空调能实现小幅上涨外,其他类别都是灾难性的

与此形成鲜明对比。前瞻性行业研究所发布的《中国小家电行业产销需求和投资预测分析报告》显示,中国小家电行业过去五年的平均复合年增长率为13.5%,初步预测未来五年增长率将继续超过10%,市场潜力和增长空间巨大。

其次,就整个小家电市场的表现而言,由于小家电的进入门槛相对较低,在电子商务的刺激下,市场表现好坏参半。在购物过程中,消费者会更加关注知名品牌产品,更加关注自己的消费倾向。结合目前良好的市场声誉和产品的低平均价格,在性价比背后有一个预期的增长机会。

威胁:原材料成本上升,在线增长下降,主要电力品牌转向小型家电市场。

家电市场在当前日益下行的宏观经济环境下不可避免。对小熊来说,还有三个更重要的模块值得关注,即原材料、在线电子商务和竞争对手,这将成为小熊未来发展的威胁。

第一,原材料价格处于波动上升状态,直接增加了小熊电器的成本比报告期内,贝尔斯登的直接材料成本占主营业务成本的70%以上,占比非常高。同时,受宏观环境和需求的影响,原材料价格一直在波动和上涨,给公司带来了更大的财务压力。以塑料原料为例。近年来,收购价格从10.97元/公斤上涨到12.44元/公斤,直接导致了贝尔电子成本的增加和收入压力的增加。

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中国塑料价格数据来源风信息

秒,线下电子商务发展已进入增长放缓阶段。预计2020年电子商务市场的增长率将降至4%以下。没有流量红利的电子商务销售意味着需要更多的资源和运营来维持,这无疑是贝尔电子的附加成本消耗。此外,尽管电子商务市场正在下滑,但流量也在下降。离线零售将占据另一部分消费需求,这意味着贝尔斯登需要更快地规划离线市场,以适应未来的市场趋势。

第三,由于电力市场整体下滑,品牌家电制造商开始转向小家电行业,形成由大到小的平价竞争。在技术、品牌和规模效应的庇佑下,大品牌往往拥有更强的竞争优势,这对贝尔电子来说是一个不可忽视的威胁。从目前小家电的排名来看,居前几位的是美的、久阳、海尔等。他们很强大,有自己的品牌效应。

结论:继贝尔电器之后,小型家电企业将很难上市。对于贝尔电器来说,未来是机遇与挑战并存的局面。在把握公司未来发展趋势的思路中,贝尔电器主要集中在三点,即生产、研发和信息化。在当前大公司进入市场的智能环境下,贝尔电子也显得保守和谨慎,而不是盲目跟风。

,当然,试想一下,作为一家小型家电公司,贝尔斯登电气现在并不需要效仿。在每个人的电力智能尚未融入工业化的背景下,大型制造商的智能家用电器更有可能在圈地中竞争,给消费者和资本市场带来力量。

小家电制造商犯错误的机会不多。一个更好的选择是巩固现有的产品线,吃他们旁边的饲料。只有在未来,他们才有机会相互竞争,这正是贝尔电器的情况。上市后,是研发、质量改进、生产效率提高和数据信息化的自我优化过程。

那么,对于小型家电市场来说,狗狗家电和小熊家电的相继上市是否预示着新一轮的上市热潮即将到来?事实上,情况并非如此。小型家电企业面临的形势是比较现实和紧迫的。

目前,外部环境对小家电企业经营收入的压力越来越大。

第一,如上所述,大品牌已经转移到小家电市场,挤走了小家电企业原有的市场份额和流量,如梅梅和海尔的进入。

其次,今天的家电品牌越来越注重家庭经济的整体布局。例如,casarte在厨房场景中提供综合厨房和电力服务,这不仅为未来的智能家居做好了准备,也在一定程度上导致了小型家电企业市场的逐渐萎缩。

第三,虽然行业数据显示,小家电市场正处于增长期,但行业对小家电不太乐观,特别是一些特殊的小家电,如打蛋器,在传统的中国家庭使用筷子就可以解决。似乎没有必要再增加一个特殊的装置,这不符合中国传统的烹饪操作。

在这方面,甚至小家电制造商如小浣熊电器、墨菲电器、荣事达等。在京东上市中取得良好业绩的京东,在未来的上市过程中面临着更加严峻的市场环境和增长压力,给市场增加了几分未知的风险

,当然,这并不是说贝尔电器是小家电企业的“天鹅之歌”,而是对贝尔电器现在的一种肯定。它确实非常优秀,可以在同龄人中脱颖而出。

,然而,无论是小熊还是浣熊,我们必须清楚地认识到,通往未来小家电的道路并不容易。

[终点]

智能相对论(微信号:爱克斯伦):人工智能新媒体,今日青云计划十大赢家。这篇文章长期以来“占据”钛媒体热门文章排行榜的前10名。它是《人工智能十万个理由》的作者。它关注的领域包括人工智能+医疗保健、机器人、智能驾驶、人工智能+硬件、物联网、人工智能+金融、人工智能+安全、增强现实/虚拟现实、开发者及其背后的芯片、算法和人机交互。

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