是在美国股市历史上第二次下跌,导致原油价格大幅下跌的一天之后。毫无疑问,世界已经进入危机应对模式。对于投资者来说,哪些资产具有对冲价值?< br>
《新京报》记者采访并整理了许多分析师和研究论文,发现人们普遍认为中长期美国债券具有更大的投资价值,并建议做空美元。尽管许多央行采取了外汇措施,但收效甚微。欧元和日元等非美元货币的长期看跌意图已经冷却。尽管黄金市场没有预期的那么好,但今年有望突破1700点大关。尽管原油价格今天出现反弹,但做空对冲仍是当务之急。
短期美元、美国股市泡沫、中长期美国债务建议
一般而言,美元、美国股票和美国债务被视为受全球大幅下跌影响的避险资产然而,目前的共识是,做空美元和美国股票已经进入了一个下行周期,中长期美国债券具有更大的投资价值。北京时间周二(3月10日)亚洲早盘,美元指数小幅反弹,一度达到95.43点的盘中高点,涨幅约为0.35%,现在回落至约95.37点周一(3月9日),美元指数跌至2018年9月以来的新低94.63。由于市场预期美联储将在未来几个月将利率降至零
”昨日美元指数的下跌打破了95的重要支撑水平。即使未来还有其他因素,美元也不会再次下跌。”近两年来,我一直在做空美元,最近美元走势也证实了这一判断,”金砖四国汇通首席策略师赵对记者表示他表示,看跌前景将成为未来的趋势。
北京时间3月3日23: 00,美联储宣布紧急降息50个基点,将联邦基金利率目标区间下调至1%-1.25%赵表示,美联储降息对美元非常不利。
“50个基点”的概念是什么?金融危机期间,美国降息75个基点。从2008年到今年的12年里,美联储每次加息和降息的基点是25个基点,这次已经翻了一番。这表明美联储的货币政策已经从以前的紧缩转变为宽松,这是一个长期趋势。降息周期对美元不利。”赵对说道
美国银行(美银)周一(3月9日)写道,当灾难结束时,建议投资者在一两个月内通过套利做空美元。根据预测,美国利率将比健康事件爆发前低100个基点。市场预计美联储将在年底前将利率降至零。当一切尘埃落定,对“安全回报率”的需求将会上升,尤其是在美国利率大幅下降的情况下。
,美元指数一度跌破95。对全球最大石油出口国之间油价战争的担忧,已导致市场对国债市场变得狂热。3月9日,美国政府债券收益率曲线历史上首次全面跌破1%。该指数10年期美国国债收益率盘中一度跌至0.318%的创纪录低点,随后回升至0.515%,当日下跌19个基点,而30年期美国国债收益率一度下跌59个基点。
美国债务根据2-5年、10年和30年的周期分为短期、中期和长期“我对美国债务的投资价值持乐观态度。我认为10年期美国债务在所有美国债务中有一个相对理想的时期”赵对说道
同样,中信证券首席分析师FICC明明表示,美国国债收益率短期内可能会保持低位。然而,尽管全球债券市场利率继续下降,但中国的债券收益率水平仍相对符合成本效益。美国和中国债券收益率的差距已经扩大到分位数的99%。国内外的分配力量将继续发挥作用。3月份,长期利率仍有下调空间。我们坚持10年期国债的到期收益率目标区间保持在2.4%~2.6%不变
和美国股票不被视为避险资产,主要是因为它们估值过高。方正证券驻赵薇首席市场分析师表示,除了疫情之外,美国股市大幅波动甚至调整的主要原因是其自身10多年的牛市,利润极其丰厚,估值存在泡沫。这是美国股市大幅下跌的主要内部因素。与此同时,“美国家庭资产现在主要集中在股票市场。如果股市大幅下跌,美国政府将施加巨大压力。美国政府将尽一切可能稳定美国股市。在经历了一个持续的大波动趋势后,美国股市将很有可能在弱势中被整理出来。””赵薇说
欧元,英镑愿意看到天空下跌
多国央行的外汇干预效果有限
非美元外汇市场近两天一直不太平静。周二上午,巴西、智利和其他国家的央行表示,如果有必要,它们将干预外汇市场。对此,赵表示,美元自身汇率已经下跌,其他非美元货币对美元也在下跌。即使这些国家进行干预,也很难改变这种周期性趋势。这些行动对市场影响不大。干预的原因主要是担心本币在市场上的表现,并压低汇率以保持大宗商品的优势。
周二,欧元兑美元汇率在几天内下跌近0.5%,至1.1392欧元兑1美元。周一,避险货币日元和瑞士法郎(0.9316,0.0051,0.55%)大幅上涨,投资者恐慌,外汇市场剧烈震荡,风险偏好大幅下降,油价暴跌30%,股市暴跌美元兑日元的一个月隐含波动率升至11年高点,超过18%。美元兑日元(103.56,1.2900,1.26%)下跌至101.20,为三年多来的最低水平,尾盘下跌近3%,至102.23美元兑瑞士法郎下跌1.3%,至0.9280。欧元兑美元汇率上涨逾1%。
针对欧元、英镑和日元的短期趋势,瑞讯银行写道,欧元/美元看涨1.1355以上,交易策略看涨1.1355以上,目标头寸分别为1.1460和1.1495或者,在1.1355以下保持空值,目标位依次为1.1320和1.1280原因是1.1355附近的底部支撑形成或带来了暂时的稳定。
/美元在1.3035上方看涨,目标位置分别为1.3160和1.3200或者,在1.3035以下保持空值,目标位依次为1.2990和1.2945原因是不排除进一步整合的可能性,但整合的程度应该是有限的。美元兑日元继续看跌至103.60以下,目标仓位依次为101.50和100.50或者,它在103.60上方看涨,目标位置分别在104.45和105.00。原因是相对强弱指数跌至30以下
摩根士丹利在3月9日发布的一份研究报告中表示,欧元仍是融资货币,将受到低利率和低波动性的帮助,这是由于欧元/美元的暂时趋势。欧洲央行(European Central Bank)本月将采取更激进的宽松政策,相信更大规模的财政支出将为欧元区资产带来更多资本流入,从而提振欧元。当然,这个速度可能会慢一些。
然而,法国农业信贷银行3月9日表示,欧元/美元已从公允价值大幅上升,并已开始引发销售目前,卖空操作已经启动,欧洲央行政策会议和其他央行对新发肺炎的反应将成为近期交易的重要影响因素。
从长远来看,“外汇市场,看到更多的非美元货币也就是,欧元,英镑,日元”赵对说道他分析说,在美元下跌的背景下,欧元、英镑和日元等基本货币的表现有望走强。然而,上升幅度主要取决于本国经济能否支撑货币价值的上升。北京时间周一上午10点,澳元兑美元汇率暴跌,盘中一度下跌至4.59%赵向斌表示,澳元和加元等大宗商品货币的走势将弱于基础货币。“澳元和加元在大宗商品领域的跌幅相对较大然而,他们的趋势也会有一些机会。例如,受原油影响,加元将大幅反弹,总体趋势仍然看好。”赵对说道
现货金又下跌
,但预计今年金价将突破1700
。"当资本市场如此不稳定时,为什么黄金仍低于1700点?"作为一种“经典”的避险资产,黄金最近的表现不如预期,让投资者相当困惑。然而,许多分析师仍然认为黄金可以投资。
3年10月10日,在亚洲早盘交易中,现货金再次大幅下跌,从盘中高点下跌近20美元。受美元指数反弹的拖累,欧元兑美元汇率一度跌破1.14大关,当日下跌0.43%。周一,金价一天内上涨1.7%,达到2012年12月以来的最高水平,至每盎司1702.70美元。然而,金价随后回落至每盎司1700美元的水平
就连三菱分析师乔纳森·布特勒(JonathanButler)也忍不住说,“黄金价格表现不佳有点令人惊讶——我们在早期交易中曾触及1700美元大关,但现在又回落了,似乎所有资产都被出售了。”(下跌)这可能部分是由于其他商品或资产类别的额外保证金通知,这意味着以黄金结算“
黄金价格从1700美元的早期水平下跌。分析师表示,这主要是因为在股市和能源市场大幅下跌期间,投资者抛售黄金以满足保证金要求,这掩盖了黄金避险需求。
"黄金近几个月没有上涨。它的价值不应该以一天的市场价格来判断。””赵对说道他认为,除了美元的变化,交易所交易基金的增加也支持了黄金价格的上涨。在供应方面,全球矿产黄金产量的峰值已经过去,并将支撑黄金价值的上升。
展望未来,赵表示,从3月底到第二季度,黄金有涨有跌的趋势然而,今年黄金有机会突破1700点甚至1800点。黄金价格不会大幅下跌,甚至不会跌至1600英镑。同样,海通证券研究员宋啸表示,预计今年金价将继续上涨。他表示,从中期来看,金价能否继续上涨取决于经济基本面是否继续恶化。目前,艾滋病对全球经济的影响正在逐步加深。一方面,恐慌导致全球股市大幅下跌,或者居民和企业资产负债表的破坏导致需求大幅下降。另一方面,这一流行病的持续蔓延可能对全球供应链产生负面影响,导致全球贸易活动再次受挫。然而,如果全球经济因疫情而面临明显的下行压力,主要央行可能会采取进一步大幅货币宽松政策,这将刺激对黄金中期保值的需求。
“从长期来看,在低利率环境下,黄金价格处于长期适度上涨区间。”人口老龄化和缓慢的技术进步导致经济增长缺乏内生动力。然而,面对经济疲软,各国央行采取宽松的货币政策进行刺激,导致大多数发达国家的利率处于历史低位,从而保持黄金的需求价值。然而,目前各国利率继续大幅下跌的空间有限。因此,黄金价格的上涨有一个长期的基础,但长期的上涨是在一个适度的范围内。”宋啸说
原油复苏仍需基本面支撑
谨慎观望和空头对冲仍是首选
3年10月10日,油价市场没有再次暴跌周二北京时间11点,布伦特原油价格上涨10%,至每桶36.80美元。根据金连创的计算,截至3月10日第5个工作日,参考原油品种平均价格为45.79美元/桶,变化率为-14.79%,相应的汽油和柴油应减少600元/吨。
一天前,国际原油经历了一场大衰退布伦特原油期货在亚洲交易时段开盘后几秒钟内下跌31%(约14美元/桶),跌至31.02美元/桶的低点,经历了有史以来最强劲的抛售。29年后的中东两伊战争期间(1991年1月),盘中出现了如此大幅度的单日跌幅。
原油价格有望反弹吗?目前,短期不一定“就目前的国际原油市场而言,谨慎的观望和空头对冲仍是首选策略,沙特阿拉伯和俄罗斯就“价格战”发表的更多声明,以及产量意外损失更多的欧佩克产油国是否会出现好转,都需要牢记在心。”“金连长”原油分析师王静告诉记者根据
隆中信息的分析,原油价格的大幅下跌是短时间内坏消息的集中释放。急剧下降在短时间内积累了大量的盈利利润。一旦坏消息解除,过度的跌落将很快得到修复。布伦特原油价格更有可能跌破30美元甚至20美元。一般来说,油价在跌破30美元后应该会反弹。然而,由于全球疫情的不确定性,油价仍处于压力之下。中信证券
199石油石化行业首席分析师黄丽丽表示,油价回升仍需等待基本面改善的信号。欧佩克+会议于3月6日破裂,沙特阿拉伯于3月7日发起价格战,导致国际油价恐慌下跌,并回到每桶30美元附近的底部区间。由于产油国承受低油价的能力普遍较弱,简单假设海外疫情在3月至4月达到高峰,然后逐渐好转,我们预计供应方面也将在5月中下旬出现大幅改善,推动油价进入复苏周期。在当前环境中没有底线。布伦特原油能跌到多低?高盛认为,欧佩克和俄罗斯已经开始了一场石油价格战,这可能会将原油价格推高至20美元。价格战彻底改变了石油和天然气市场的前景。高盛将第二和第三季度的油价预测下调至每桶30美元。售后市场的预期甚至比2014年10月开始的上次价格战还要糟糕,因为公共卫生事件仍在导致石油需求大幅下降。
通用电气认为,如果原油价格跌至20美元以上,俄罗斯将在三个月内做出妥协。但如果价格保持在40美元以上,俄罗斯可能需要长达一年的时间来妥协。俄罗斯可以容忍每桶40美元的油价,但不能容忍超过20美元。每桶低于50美元的价格将对欧佩克造成严重损害,各方都有强烈的妥协动机。