如何利用链数据对加密货币进行估值

这篇文章来自原版作者MasterThecrypto:Sid Shekhar

translator，Moni

editor，陆晓明

我可以向你保证，加密货币投资者或交易者最关心的是价格，而不是其中之一。

从下面的比特币价格趋势图中可以看出，过去一年，加密货币市场价格大幅下跌，每天的价格变化影响着数百万加密货币投资者的心不用说，你电脑屏幕上数量最多的价格图表肯定是各种各样的价格图表，它们已经成为大多数投资者“生死存亡”的指示器。

使用历史价格预测未来趋势被称为技术分析，也是大多数投资者和交易者最常用的加密货币分析方法。当价格大幅上涨或下跌时(事实上，这种情况经常发生)，通常会出现相应的市场情绪和周期性波动。

在本文中，我们将阐述为什么分析链上的交易是理解和评估加密货币的关键，以及在使用链上的数据评估加密资产的价值时可能存在的一些细微差异。

首先，我们需要理解数据在链上的含义是什么？简而言之，链上的数据首先是存储在区块链上的所有数据。

这些数据包括(但不限于):

1，每个区块的详细信息(时间戳、天然气价格、矿工、区块大小等)。)；

2，每笔交易的详细信息(交易发送地址、交易接收地址、交易转账金额等。)；

3，调用和使用智能合同信息

最近，加密经济学新兴领域的许多专业人士提出了评估加密资产的理论框架。其中，

比特币分析师克里斯·伯尼斯克(Chris Burniske)提议将价值转换公式(MV=PQ)应用于加密货币。事实上，克里斯·伯尼斯克的评估加密货币价值的概念是亚历克斯·埃文斯之前提出的代币周转率的另一种解释，他也受到了詹姆斯·基尔罗提出的杠杆概念的影响。

Woobull及其优秀的测量团队提出的网络价值与交易比率的概念也受到加密社区的广泛欢迎。

事实上，许多不同的加密货币估值方法使用“链上交易量”作为评估指标来指定加密资产的网络效用换句话说，“链上的交易量”可以用来确定特定的加密资产是否被实际使用。

但是我们认为这个问题可以更深入地讨论。

，与粗略测量加密网络的总体使用情况相比，可以通过使用链上的交易数据准确地知道谁在使用指定的加密资产。如果

能够检查和学习加密资产的在线交易模式，就可以获得关于加密货币更深入、更详细的间接信息，从而从根本上了解加密资产的实际价值

等一下...我们不是要研究谁藏在区块链后面吗？这难道不是公钥密码的全部含义吗？

是的，当然是

，但是我们首先发现了一些其他有趣的东西——加密的货币地址

如果我们退后一步，仔细检查和分析以太网地址(唯一用户帐户)及其各自的聚合链路事务，我们会发现那些事务模式和具有非常相似事务性能的链路行为都可以归类到明显相同类型的地址簇中。

直觉告诉我们，每个地址簇通常属于某种类型的实体(如下图所示)

因此，我们实际上可以根据特定的地址簇来定位相应的特定实体(例如，一个地址通常由加密的货币兑换所使用，另一个地址通常由散户投资者/交易者使用，等等)。)

现在，让我们对这些特定的地址进行分类:

1，与加密货币交换相关的地址:集中式加密货币交换通常有数千个“热钱”，用于交换和管理交换的日常交易操作和客户交易

2，“机器人”和“刻录机”地址:“机器人”地址主要用于“自动”交易，例如在同一汇款人和收款人之间来回转账，而“刻录机”地址通常指只进行过一次交易的地址，或者只进行过一次汇款交易，或者只进行过一次收款交易，如此而已。

3，由人类操作的地址或“其他”地址:这种地址通常有许多不规则的交易，面对面的交易关系显示出更多的差异，这意味着真正的散户投资者/交易者使用这些地址。为什么

一般来说，为了评估传统互联网公司的绩效，基本上有必要考虑几个指标，如网络分析、用户人口统计等。这些指标可以作为网站与同行比较的基准。

当我们研究加密货币时，我们聚合不同类型的加密货币地址，对它们进行分类，并找到相应的不同实体类型，这样我们就可以对指定的加密货币生态系统进行一些微妙的分析。例如，

，我们可以通过分析指定令牌的地址是与加密货币兑换相关的地址、“机器人”和“燃烧器”的地址，还是人工操作的地址和“其他”的地址来推断令牌的网络强度

事实上，对加密的货币地址进行分类对于比较同一类别中的分散应用程序非常有用例如，现在我们可以比较分析和预测市场中的代币诺西斯和占卜，以及“区块链收藏”游戏中的密码猫和密码战士。

在我们深入研究了地址交易的类型之后，我们可以粗略地(或具体地)识别出哪些实体正在使用这些地址，例如令牌团队、加密货币交易所或“鲸鱼”(鲸鱼指的是在链上交易大量资金的独立个体)，然后理解令牌所有权的集中化。上图

是不同实体类型的令牌所有权集中的比例图，可以发现令牌团队和“鲸鱼”地址持有的令牌所有权高度集中。这意味着这些令牌也可能有一些潜在的问题。例如，当这些代币的主要参与者决定平仓(即卖出)时，代币的价格可能会大幅波动。

虽然深入研究链上的数据可以更好地理解加密资产的使用，但应该注意的是，只有通过对链上数据的准确解释和分析，我们才能理解细微的差异:

1。在这一阶段，我们仍然无法准确定位给定的地址是否属于特定类型的实体。我们现在能做的最好的事情就是使用合理的启发式方法来帮助你理解一个通用的实体类型框架。然而，即使对加密货币地址所属的实体类型有一个粗略的估计，它也可以为分析加密货币的价值提供很大的帮助。

2，在进行账面价值评估时，交易量和计算链上可能会有一些错误，因为单个实体(如独立投资者/交易者，或加密的货币交易所等。)可能有多个地址。换句话说，可能有许多连锁活动在给定个人自己的地址集中来回交换代币(相当于将钱转移给自己)

3，许多加密货币兑换的交易量没有反映在链上，因为一些加密货币兑换借记客户钱包和贷记客户钱包交易在内部直接平衡，并且在区块链的交易实际上没有被调用。

最后，假设区块链行业的加密货币和所有数据都被比作自助餐，那么连锁中的数据肯定是自助餐中的“王蟹”。因此，当你评估一个加密的资产时，你一定要吃掉链上的“主菜”数据。

此外，在评估加密资产时，可以围绕链上数据考虑其他指标，包括基于协议差异的链外数据(工作负载证明或兴趣证明)、令牌共享结构、令牌类型、令牌类别等。