巨峰投资与关怀:锂产业链迎来机遇

作者:巨峰投资与关爱产业分析团队

市场短期主题结束后，市场中短期投资的主题似乎越来越少在热钱投机潮消退后，对于防御性基金来说，一些中长期趋势主题，如5G，如新能源汽车，已经进入了视野。这些主题中的高质量目标既有攻击性又有防御性，更适合当前的市场形势。此外，由于经济下行压力越来越大，除了钢铁、煤炭、水泥等参与供方改革的行业和受益于全球油价上涨的石油产业链外，许多行业发展放缓，国内汽车行业的生产和销售数据甚至持续下滑。业内有人甚至表示，汽车行业正面临“冬天”，但新能源汽车行业的生产和销售数据一直保持两位数的高增长。预计到2025年，全球新能源汽车销量将达到1200万辆，年复合增长率为34.8%经过多年国内政策的大力支持，新能源汽车相关企业能够在技术上与全球企业并驾齐驱。因此，新能源汽车产业也成为投资领域中一个可以穿越牛和熊的优良品种。

动力电池是新能源汽车的心脏，是新能源汽车产业链中附加值最高的环节随着全球新能源汽车产业进入高速发展轨道，动力电池也经历了前所未有的增长浪潮。预计到2025年将达到830千兆瓦时，复合年增长率超过38%强劲的潜在需求促使大型企业扩大生产。LG和CATL的生产目标分别为2020年90千兆瓦时和70千兆瓦时(包括合资工厂产能)，而松下希望达到52千兆瓦时。SDI和SKI承诺超过20千兆瓦时。

卡丁车动力电池成为全球新能源企业的战略焦点放眼全球动力电池格局，未来将由中国、日本和韩国电池企业的竞争主导。与欧美相比，中国、日本和韩国都有自己完整的动力电池产业链，其中中国有最完善的产业链，日本有更先进但相对封闭的产业链技术，韩国有高度的产业链全球化。目前，全球动力电池行业正呈现出中、日、韩三方对抗的局面。未来，以四大企业为代表的全球电力行业竞争格局将演变为松下与特斯拉的进一步深入合作、LG与欧美主流传统汽车企业的深入合作、三星SDI或走高端汽车企业之路。CATL将深入中国国内市场，牢牢占据国内第一的位置。

国内龙头企业CATL校企合作崛起在电池制造过程中，中国、日本和韩国的领先企业采用了智能自动化生产系统，以降低电池生产成本，提高产量和生产速度。然而，从技术积累的深度来看，中国企业仍然落后于日本和韩国企业。在客户开发方面，日韩在欧洲和美国都有很深的业务，而CATL是基于自己的领土。得益于国内政策和市场驱动，中国电池产业已经建立了完整的产业链，四大主要物质环节的国产化率达到90%以上，并成功进入日韩企业的供应链体系。

投资方案:中国、日本和韩国争夺全球动力电池产业，这对中国动力电池产业既是挑战也是机遇我们相信，中国的领先企业有望立足本土，崛起并分享新能源汽车的全球盛宴。主要建议:1)宁德时代，与LG化学、三星、松下等日韩动力电池公司竞争，在海外汽车公司取得突破；2)其技术和产品已被国际汽车和电池公司认可并已进入全球产业链体系的领先材料制造商:党生科技、新神盾、普塔莱、恩杰、三华智空、宏发等。同时，建议注意:亦威李能、比亚迪、徐升、杉山爱、星源等(中信经纬APP)

(本文意见仅供参考，不构成投资建议。投资是有风险的，进入市场时应该谨慎。)

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