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上周，《红色周刊》发表了一篇专访北京马满然资产管理有限公司董事长兼基金经理马满然的文章《马满然:满仓通过长期投资牛市和熊市赚钱》，在业内反响很大在本期节目中，我们将再次请马万然谈谈他对个人价值的投资。
投资很简单。伟大的企业有自己的结论。
“红色学校”:我研究了你这几年的投资习惯，发现投资范围基本集中在酒类、食品和医药上。你为什么一直关注这三个领域？
马满然:这三个领域都有商业模式最好的壕沟型企业，它们蕴含着巨大的商誉价值，可以创造稳定的现金流，很多企业不用投入太多就可以生存下去。
“红色学校”:我注意到你以前跟踪的许多企业的研发成本非常低。白酒和食品企业的研发成本低是可以理解的，但制药公司的研发成本低。这是企业不进取的标志吗？
马满然:当然，创新药物应该以研发为重点，但白云山、片仔癀、同仁汤灿等中药企业研发成本低也是可以理解的，它们更类似于消费企业。事实上，最好的公司是那些不需要研发的公司，比如茅台和片仔癀，甚至不需要更换包装，否则消费者不会购买！这种企业最好，类似于美国的可口可乐。
“红色学校”:这样的企业似乎对社会没有什么价值，对吧？从促进人类进步的角度来看，可口可乐和茅台能被视为伟大的企业吗？
马满然:必须纠正。谁说只有像特斯拉和苹果这样研究火箭和智能手机的公司才能代表人类的伟大发明？在我看来，白酒、中药，包括可口可乐，也是人类的伟大发明，也可以代表人类文明。
我们加大对企业盈利模式的研究。至于谁对社会更有意义，还不清楚。谁能说清楚苹果、可口可乐和茅台哪个对社会更有意义？我认为没有人能说清楚因此，投资就是投资。不要混合太多其他因素。把简单的事情复杂化似乎是人类的天性。
“红色学校”:你是说投资相对简单？
马满然:投资简单但不容易原因很简单，但是很少有人这样做。
看好电动车未来销售
“红色学校”:你曾经说过涪陵榨菜的好的提价和销量是消费升级的表现。这种观点与主流媒体的观点不太一致，现在每个人都在谈论消费退化你怎么理解？
马满然:我认为榨菜的涨价是消费的升级，因为榨菜和方便面更能反映老百姓的消费底线。社会最低工资水平不断提高，老百姓的底线工资不断提高，大众消费品处于升级阶段。对于榨菜、酱油、醋等消费品，过去有很多杂牌，但现在每个人都开始消费品牌商品，这当然是消费升级的体现
“红色学校”:你一直对电动车行业持乐观态度由于恢复生产，锂离子电池尚德股价本周飙升。你仍然高度评价锂离子电池吗？
马满然:我说锂电池去年高的时候有点高。我自己买的少了，当时就卖掉了。从长远来看，锂矿产资源仍然稀缺，如果下跌更多，就会上涨。未来几年，电动汽车的销量将是乐观的。
“红色学校”:电动车的利润大部分来自补贴。应该如何评估价值？
马满然:展望未来趋势电动汽车是大势所趋，下一个苹果可能会诞生，但现在规模仍然很小，不是谈论利润的时候。
“红色学校”:我认为许多价值投资者喜欢通过估值和业绩分红来评估他们的投资价值。你看起来更愿意关注趋势吗？
马满然:应该以人类的大趋势和未来趋势为基础。在20世纪90年代，彩电企业的利润很高，但趋势很差，因此没有很好的投资回报。2006年和2007年，来自煤炭、有色金属和钢铁的利润不错，但当时投资是最高的。因此，投资必须着眼于未来。
“红色学校”:现在很多价值投资者喜欢购买白色电力、银行、保险等高利润企业。这和购买家用电器和钢铁会犯同样的错误吗？
马满然:我不判断别人的对错，但我不相信你说这些行业将来肯定会有好企业，但整体发展空间应该不大，现在是高峰期。
“红色学校”:同样的原则能适用于你喜欢的白酒行业吗？
马满然:全国白酒总销量最高，但一线白酒份额仍有提升空间。白酒也可以通过将来出国来扩大其增长。它仍然应该比大多数行业有更高的回报。
免责声明:本文内容仅代表教师交流和学习的个人观点。请不要将其用作投资决策。红色学校不对任何人的投资行为负责。
股票市场有风险，所以投资时要小心！阅读本文
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