美股很多股票_美股，短期内还会暴跌么？

姜还是老辣

一周前，巴菲特向股东发出了年度信函，他的公司伯克希尔·哈撒韦公司也宣布了2019年的财务业绩伯克希尔的每股账面价值在2019年增长了11.0%，相比之下，S&P 500指数增长了31.5%，下降了20.5个百分点——

，这是巴菲特55年投资生涯中年度收益与S&P 500收益之间的最大差距。

，但根据暴跌的标准普尔指数，伯克希尔哈撒韦公司仅比标准普尔指数下跌7个百分点。如果美国股市继续下跌，差距可能会进一步缩小。

在过去3天的暴跌之后，许多人问我如何看待美国股票。

-因为，众所周知，从2018年底到现在，我一直看空美国股市整体，一些人也总结了我对投资的四种看法:

A的股票总是会上涨；< br>

美国股票总是下跌；

港股总是被低估；

黄金总是上涨

(嘿嘿，这个总结肯定是错的！本周，从周一到周五，我非常明确地表示，每个人都在持续看跌黄金)

3个月前，我还发表了一篇文章说，在3个月内，美国股市肯定会面临大幅下跌！

“美国股市可能暴跌，但做空是一种欺骗！”

-从上周开始，就在过去的三个半月里，这只美国股票完全是故意针对我的！上周

2年1月8日，020，我还写了一篇文章，说企业次级贷款是美国股市上涨中最黑暗的乌云，并断言美联储主席鲍威尔关于“2019年是加息周期中的降息”的说法简直是放屁！

“由于企业次级贷款，美国股市上方出现了最黑暗和最黑暗的乌云！”

-嗯，美国股市崩盘与企业次级贷款无关，但受到了全球疫情蔓延的影响我的乌鸦嘴是最黑最黑的！

然而，在短期内，我非常不建议你做空美国股票，甚至，反过来，我建议你可以考虑在非常短的时间内S&P指数反弹。

为什么？

这次我们没有这么复杂的事情。

美国是世界上最大的经济体，我们是世界第二大经济体。我们也受到新的皇冠流行病的影响。让我们来看看中国股市的反应，它受新皇冠流行病的影响最大，并做一个简单的类比。

下方的两个图表分别是中国沪深300指数和美国国家标准指数在过去3个月的表现与

相比，你有没有发现上海和深圳300指数在调整了大约12%之后开始迅速反弹，因为新流行的疾病即将在全国蔓延

-现在，尽管还需要几天时间，标普指数也快速调整了12%左右，显示出从周五的底部反弹的迹象。因此，纯粹以此类推，S&P也可能面临需求反弹。

横向比较结束，让我们再来比较一下S&P自己的纵向历史< br>

莫尼塔研究梳理了过去100年中五个交易日下跌超过10%的美国股票的排名。结果显示，除了1987年的股市崩盘之外，美国股市在历史上第5个交易日跌幅最大，不到15%。除了1929年的大萧条和2008年的国际金融危机，标普500指数在下跌后迅速反弹——一周后平均上涨5.96%，两周后上涨4.05%，一个月后上涨5.66%，三个月后上涨12.50%，六个月后上涨11.67%，一年后上涨18.86%

据说，由于欧洲和美国爆发疫情，一些人监测到，过去一周卖空美国股票的活动已经达到长期订单数量的40倍。正是这种极其短暂的势头导致美国股市在一周内暴跌10%，但一旦美国股市反转，这也将是一个巨大的势头，因为当这些空头订单结束时，他们需要买入大量股票。< br>

观察美国股市的涨跌，事实上，有一个特别有价值的指标——高收益债券的信用风险利差

高收益债券通常是由市场上信用评级较低的公司发行的债券，这是“企业次级贷款，美国股票”之上最黑暗、最黑暗的乌云文章中提到的“企业次级贷款”，由于发行这些债券的企业信用风险较高，债券收益率高于普通投资级债券。

当经济环境好的时候，这些企业没有问题，现金流足以支付本金和利息，违约风险低，收益率就会降低然而，如果经济陷入困境，这些企业将首先感受到市场的冲击，它们的现金流将受到影响，违约风险将大大增加，这将导致市场所需的收益率急剧上升。因此，“高收益债券收益率减去十年期国债收益率”的信用风险利差已经成为美国股市变化的判断指标。在过去10年左右的时间里，

与美国股市的涨跌之间的关系一直非常好:

利差增加，股市下跌；

价差减小，股市上涨下图

是过去五年美国信用风险利差与S&P 500指数的对应关系。

审视这一信用风险利差，我们可以发现，自2016年9月以来，高收益债券的信用风险利差一直在12%以内，每次这一利差扩大甚至接近12%线以上，美国都会经历一轮深层次或浅层次的调整。

在2018年12月、2019年8月和2019年10月最为典型——现在，随着美国股市下跌，信用风险利差再次大幅上升，再次接近12%

其次，有必要判断美国股市近期是否会大幅下跌。事实上，这可以转化为高收益债券的信用利差是否会超过12%的问题我的答案是-

不会在不久的将来

事实上，原因是我已经处于“由于企业次级贷款而笼罩在美国股票头上的最黑暗和最黑暗的乌云之中！”这篇文章谈到了为什么本轮美国崛起会持续这么久。核心是美联储春药的祝福——这就是华尔街通常所说的“美联储看跌期权”

美联储的所谓看跌期权意味着，一旦美国股市大幅下跌，美联储要么降息，要么注入流动性(例如，2019年9月至10月的下跌将通过美联储的注水解决)，甚至通过QE直接向市场注入资金，这将确保美国股市在短期内不会大幅下跌。

2月26日，美国大型投资管理公司骏利恒基兆业(Janley Henderson)的全球债券经理发布报告称，本周的市场抛售主要是受投资者对供应链中断、利润下降以及疫情蔓延导致经济增长放缓的预期推动。他认为美联储最终将不得不降低利率来应对疫情的影响。

-是的，降息是应对高收益债券信用利差风险的非常有效的方式，因为降息将意味着债券市场整体收益率的下降，这将有效缓解人们对高收益债券信用风险的担忧事实上，众所周知的联邦储备委员会预期美联储会在三月份的会议上降低利率...

就在本周五，美国联邦储备委员会(Federal Reserve)主席鲍威尔(Powell)也发表了演讲，声称美联储正在评估疫情对美国经济的影响，如果有必要的话，美联储已经承诺发挥适当的作用——显然，这是无法理解的。鲍威尔发表声明后，美联储3月份降息的可能性现已达到100%。在

的这个时候，如果你仍然坚持做空美国股票，那么我不知道该说什么

，当然，如果你看空美国股票，可能会有更多的指标，如席勒的市盈率，股票市场总值/国内生产总值，非技术企业利润下降，上下颠倒的长期-短期债券收益率等。然而，即使有上述原因，我也认为这不是我们可以对抗美联储的原因，美联储可以印制美元。

如果你选择长期投资，不要担心新的皇冠流行病对美国股票的影响——我写过一篇文章，美国股票是最大的资产，在10到20年的时间里有最好的长期回报。

“300年前，这些资产为什么没有上升？”

实际上，关于新的皇冠流行病，巴菲特两天前在接受CSBN采访时说，“这是一件可怕的事情，但我认为它不应该影响你在股市的操作。”“

至于美联储控制的美国利率，巴菲特也表示芒格和他自己无法预测未来的利率趋势然而，如果未来几十年的利率接近当前水平，而企业税率仍接近当前的低水平，那么几乎可以肯定，随着时间的推移，股票的表现将远远好于长期固定利率债务工具。

“对于那些不使用贷款且能控制自己情绪的人来说，股票将是更好的长期选择。”

在他的遗嘱中，巴菲特还特别指示了他的财产的投资方法:“我对受托人的投资指示很简单，就是把他10%的资产投资于短期政府债券，剩下的90%投资于低利率的S&P 500指数。“