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北京时间3月10日晚，美国股市又经历了1300次强烈震荡，最终收于1100多点。截至收盘，道琼斯指数上涨4.89%，至25018.16点，上涨1167点。S&P 500股市上涨4.94%，至2882.23点。纳斯达克指数上涨4.95%，至8344.25点与此同时，a股正走出一轮独立市场。3月11日早盘，上证综指和深证综指继续走高。截至10点，上证综指上涨0.22%，深证综指上涨0.16%，在过去两个交易日(3月10日至11日)分别上涨约2%和2.5%刚刚从“伊斯兰法院联盟”出来的美国股票并没有给a股带来太大影响。为什么a股如此有弹性？让我们听听一些公共基金经理和私人基金经理的意见。
美国股票影响几何？
广发基金战略投资部基金经理、广发优质生活拟议基金经理苗玉认为，美股崩盘对a股的影响应从多个维度来看待首先，市场情绪将影响投资者的风险偏好，这可能导致国内投资者的风险厌恶情绪分阶段升温。第二，来自北方的资本流入可能会有一些压力。然而，影响也是短期的。海外市场稳定后，压力就会减轻。第三，美国股市下跌的触发因素包括原油价格下跌和海外疫情爆发，这可能会影响美国经济，进而影响国内出口。然而，从积极的角度来看，考虑到这一流行病对全球经济短期表现的影响，预计所有国家都将通过积极的财政和货币政策做出回应，全球流动性预计将保持宽松，这将为资本市场提供更好的环境。
在中国股市方面，好买基金研究中心主任曾凌华认为，中国股市在一定程度上受到了美国股市近期大幅波动的影响。许多人担心中国股市是否会继续下跌。一定会有一些短期的情绪影响，但自2018年以来，纳斯达克与中国互联网指数(海外互联网股票的关联公司)的相关性仅为0.14，受a股和国内利润的影响更大。从估值来看，过去十年互联网指数估值的子站点都处于低位。总的来说，中国股票的互联网相关目标大多是具有垄断优势和巨大增长空间的技术领先股票。最近，中国股市的回调加剧，这将为投资者带来一些布局机会。为什么
A股票成为“避风港”？为什么
A股票表现出某些抗跌特性？荣通反向战略基金经理刘安坤认为，原因有几个。首先，目前a股重量级股的估值处于相对较低的历史水平。举例来说，上述50张储税券的估值比历史中位数低9.26倍重量级股票的低估值使a股的整体估值保持在历史低位，上证综指的估值为12.69倍，也低于历史中间价。第二，中国的新发肺炎疫情已接近尾声，而美国的防疫工作相对缓慢。据媒体报道，检测试剂只是最近才逐步分散。第三，面对疫情对经济的影响，中国目前有充足的货币和财政政策空间。为了应对冲击，美国已于3月3日降息，但由此带来的市场效应并不好。未来仍将降息，但空间相对有限。
苗雨认为，今年以来，由于各种原因，a股在全球市场一直相对强势。首先，从根本上看，国内疫情已经基本得到控制，大多数企业已经开始陆续恢复生产，影响程度略有下降。目前，海外疫情处于爆发阶段，预计需要一段时间。其次，从套期保值政策的角度来看，今年中国采取了各种积极的政策来引导资本进入实体经济，如促进新的基础设施项目等。第三，与其他海外市场相比，a股的国际化程度相对较低，独立性较高。因此，一些海外资金流入国内市场，将a股视为资产的避风港。然而，在全球资产价格波动和风险厌恶情绪高涨的市场背景下，a股在短期内将不可避免地面临波动。
债券市场有哪些机会？
A股市场-
刘安坤认为，虽然a股与海外市场相比可能有相对回报，但这是基于中国采取有效政策充分对冲经济的前提。目前，该政策不仅需要对冲国内疫情的影响，还需要对冲海外疫情的影响。据估计，推出强有力的新老基础设施甚至房地产投资来对冲这种情况的可能性很高。此外，春节的不安已经结束，表面上是因为美国股市的大幅下跌打断了市场的步伐。实质上，随着中国恢复工作和生产，央行释放的流动性逐渐向实体经济倾斜。早期，市场上最受欢迎的科技投资主题是单边大幅上涨。以芯片指数为例。2月份，它在一个月内上涨了30%以上。在流动性下降和高估值的压力下，科技股将在短期内被削减，周期性资产的活动迫在眉睫。投资者可能希望关注受益于反周期调整的周期投资。
致远投资董事长刘认为，当前中国疫情正在接近尾声，全面恢复工作正在进行中。当前国内外流动性环境非常宽松上海A50的股息收益率已经大大超过了10年期国债的利率中国是世界上最大的石油进口国之一，因为沙特阿拉伯和俄罗斯的石油削减谈判暂时破裂，导致油价大幅下跌。油价下跌降低了大多数行业的成本。基于上述因素，a股未来不太可能大幅下跌，也不太可能退出相对独立的市场。
债券市场-
债券市场方面，格尚财富研究中心相关部门负责人表示，受疫情影响，2020年货币政策的宽松步伐将大于2019年，海外利率将相继下调，中国的宽松空间也将相应打开。随着中国无风险收入的下降和流动性的放松，债券市场今年将有更好的机会，特别是利率债券和中高等级信用债券，但低等级信用债券的流动性风险需要警惕。
网格上层财富研究中心相关部门负责人表示，近期美国10年期国债收益率大幅下降，人民币相对优势凸显。此外，近期我国疫情相对稳定，经济正在逐步恢复正常，短期人民币具有升值优势。总体而言，由于a股和港股的强大估值优势，中国的政策空间较大，疫情基本稳定，复工生产加快，反周期调整加大。短期a股和港股受黑天鹅影响相对较小，对后期投资机会仍持乐观态度。
黄金市场——
卜式黄金ETF基金经理王翔表示，此次新的疫情从健康事件本身就在微观经济层面造成了诸多次生损害由于海外感染的风险预计仍将保持不变，金融市场的波动将保持在相对较高的水平。对于黄金资产来说，越来越多的套期保值吸引力将推高整个黄金市场的价格中心(经济日报记者周琳)
