外资公司大中华区_外资私募加大布局中国市场 打造多种策略积极实现本土化

与境内机构相比，境外资产管理公司常年进行全球资产配置，具有国际战略眼光。他们的到来给国内市场带来了全新的方法和模式。近年来，国外私募产品的数量不断增加，策略也越来越丰富。近年来，随着中国资本市场对外开放程度的提高，国际资本管理机构进入中国的步伐明显加快。根据中国资产管理协会(以下简称“协会”)的数据，截至2020年1月初，外资控股的私募股权基金管理公司有223家，备案基金有610只，总规模约为3230.1亿元。其中，私募股权投资基金经理25人(9人取得投资咨询服务资格)，备案77人，资产管理规模75亿元。

外资私募策略不同

主动配售中国市场

桥水中国总裁王燕告诉记者，桥水在世界上有三种策略，一是资产配置以获得市场风险溢价，二是阿尔法策略需要主动判断和决策，三是市场风险和主动交易相结合。在中国，这是一个全天候增强战略，结合了贝塔和阿尔法

"我们战略的很大一部分是获得市场回报。通过各种公开交易产品的平衡分配，我们的一部分积极想法，即阿尔法，被叠加在它上面。这是经过优化组合的全天候增强型产品。”王彦说道

贝莱德是全球最大的资产管理公司，自2009年在北京开设代表处以来，一直在积极部署进军中国市场的战略贝莱德中国区主管唐晓东表示，截至2019年6月底，贝莱德持有总计92.4亿美元的合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)。目前，贝莱德已经发行了两只合格的国内有限合伙人(QDLP)基金，在当地筹集资金，并在海外投资。

汇力投资集团总部位于香港，是目前亚洲最大的独立资产管理公司之一。公司董事兼中国区总裁俞晓波表示，27年来，汇力在大中华市场坚持自下而上的价值投资和选股战略，坚持“三好”原则，即良好的商业模式、良好的管理团队和良好的价格，努力发掘被市场忽视的投资机会。“一个好的商业模式可以给公司带来稳定的现金流，实现长期增长在此基础上，我们需要一个好的管理团队来控制它。同时，我们应该选择合适的价格进行买卖，留出足够的安全边际，增加投资获利机会。“汇力投资在上海设立了一家外国私人股本基金的经理后，已经发行了八种产品此外，汇力还获得了合格境内有限合伙人、合格境外有限合伙人、合格境内投资企业和私人投资顾问资格。

野村资产管理公司于2019年6月注册为外国私募基金经理，该公司去年获得了证券私募许可。野村证券董事长兼总经理吴海峰表示，野村资产管理的传统优势是亚洲股票。野村资产管理将充分发挥自身的特点和优势，为中国和全球投资者提供更具亚洲特色、更贴近本地市场需求的股票型战略。

“我们在中国市场的主要投资策略是多头配合股指期货套期保值的股票策略。”“吴海峰表示，从长远来看，中国市场是有吸引力的，宏观增长率相对较高，市场涨幅相对较小，估值没有过度上涨。根据日本股市的经验，高质量的成长型公司终将出现。同时，作为一个新兴市场，中国股市不可避免地会受到波动的影响。因此，野村日本东京人工智能团队的技术被用来帮助规避风险，对冲被用来抵御一些市场波动

盛远投资坚持与盛远集团相同的投资理念。人们相信，金融市场可以利用研究自然科学的方法来构建定量的、系统的和研究驱动的投资过程和多样化的交易策略。

据盛远中国客户咨询有限公司高级副总裁顾英义介绍，盛远投资研究中国市场已有10多年。他在2008年开始收集和研究中国期货市场，并在2010年为中国期货市场制定了一个托管期货(CTA)投资策略。“该战略拥有超过9年的业绩记录，并在中国发行了多种投资咨询产品和私募股权产品几年前，我们开始研究中国股票市场，去年年底，我们与一些合作伙伴合作，在中国发行了第一只期货与股票相结合的私募股权基金，名为“‘CTAPlus’”战略。“

完美团队建设

关注产品战略本地化

外资私募进入中国市场。虽然它带来了丰富的海外投资经验，但也可能会遇到“水土不服”的问题作为回应，许多海外私募也在积极探索中国资本市场和投资者的特点，同时部署本地人员和扩大国内团队，以更好地实现战略的本土化。

据王燕说，桥水于2011年在北京设立了代表处，几年前在上海保税区设立了一家独资公司。“我们的主要部门包括投资、研究、销售、合规和后台部门。”

王燕表示，侨水在产品方向的首要原则是引入最佳做法，希望中国投资者能够在适当的风险基础上享受更好的风险回报率。“我们的全天候产品已经有24年的历史了。这是一个非常有效的策略。从长远来看，产品首先应该适合当地的监管和运营环境。同时，应该教育投资者逐步认识到产品的优势。”

唐晓东告诉记者，贝莱德目前在上海和北京拥有30多名员工，并将继续投入资源开展本地业务，旨在建立一家公共基金管理公司，并将最先进的多元化投资和养老金产品设计能力引入中国。与此同时，贝莱德香港还为中国的业务运营和客户服务提供各种支持

“自2009年以来，汇力在中国大陆成立了几十人团队，实现了本土化于晓波表示，汇力在大中华区投资股票有27年的经验。本集团经验丰富的海外团队一直与内地团队保持密切联系，并将在全球化视野下发挥协同效应，进一步开拓中国国内市场的投资机会。

吴海峰透露，野村资产管理公司对其在中国的发展有一个长期规划，并将在本土化方面不断完善其投资管理战略，如扩大产品线、引入其他类型收益的私募股权基金产品，以及通过中日交易所交易基金的交易机制为中国投资者带来更多的股指基金产品。“我们希望将公司已有61年历史的投资体系和理念带到中国市场，与中国市场一起成长，并探索更适合中国投资者的投资策略”

盛远也表示，他非常重视在中国的发展和分配顾英仪表示，上海是盛远除伦敦以外最大的办公室，功能完善。目前在中国有20多个相关团队，包括大中华区首席执行官杨敏女士，其中大部分是与中国投资与研究管理相关的人员。集团总部也有足够的资源支持中国团队，决策链高效且直接。

"盛远中国在战略研发和投资管理方面拥有相当大的自主权和本地化空间中国战略中的大多数投资技术人员都是中国人，要么在当地招聘，要么从国外回国。我们尊重中国市场的特点，同时保持与海外相同的投资和研究理念。一方面，我们从集团多年的经验中学习，另一方面，我们对中国市场有了深刻的了解。”顾莹一面说