预测逻辑:1。义和团春节疫情正在肆虐，并迅速演绎成影响中国经济的主要逻辑与历史相比，非典疫情并没有以如此快的速度蔓延。目前，没有大规模应对措施的先例，如推迟恢复工作和在家隔离。这些必然会对工业生产的初步稳定产生影响。从短期来看，房地产销售的下滑速度将会加快，基础设施和制造业投资也将受到影响。然而，网上购物的盛行使得对消费的总体影响不如过去。2.就价格而言，食品、医疗和保健品的价格上涨很快，这可能与春节期间的刚性需求和流行病以及“囤积商品”的心理有关随着“保供应、稳价格”措施的逐步实施和基数效用的增加，节后居民消费价格指数同比增长率可能大幅下降，去年各界担心的猪瘟问题有所缓解。在新的皇冠流行病的影响下，总需求在短时间内受到抑制。预计将成为正式成员的生产者价格指数将继续以同比负增长的速度增长。工业品的通缩压力依然存在。3.在外部需求方面，中美贸易摩擦有所缓解，欧洲和日本制造业的繁荣继续改善。近期主要央行的货币政策也保持不变，表明海外实体经济相对稳定。尽管世卫组织将这一新流行疾病定义为“国际关注的公共卫生突发事件”，但它没有明确限制经济和贸易交流，对中国进出口的影响仍然相对有限。相比之下，疫情下国内工作的延迟恢复将对中国的对外贸易造成更直接的拖累。4.就货币而言，或类似于非典，银行间市场利率将在边际向下的基础上抵消疫情的影响，而特别债券的数量将支持货币共同体的稳定。在金融方面，一些行业的税收减免等政策值得期待。尽管新的皇冠流行病比非典更具传染性，但当前一轮的应对措施更加密集，疫情持续时间可能相对较短。由于宏观数据自去年第四季度以来已经得到修复，中国经济有望在经历了返工潮和疫情拐点后回归这一趋势。
图表:疫情对经济的影响有多大？
注:医学专家的平均值用于预测流行高峰。作者::中国金融40强论坛(CF40)成员，长江证券首席经济学家温若愚，徐健，:长江证券研究员窦子豪，罗娇:长江证券实习生研究员
编辑:李|愿景:李潘冬子
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