新冠肺炎全球疫情_新冠肺炎疫情 触发全球股市大跌

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经济热点分析

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新皇冠肺炎疫情

引发全球股市下跌

推出

自2月24日以来，全球股市持续暴跌，创下2008年金融危机以来最大单周跌幅。截至2月28日，全球股市市值蒸发至5万亿美元，因为新型冠状病毒感染的蔓延加剧了人们对世界经济恶化的担忧经过一周的大幅下跌，美国、日本和欧洲等主要股市相继进入调整区间。

全球主要股市下跌

自2月24日以来，全球股市连续大幅下跌，为2008年金融危机以来最大的周跌幅。截至2月28日，全球股市市值蒸发至5万亿美元。一周的大幅下跌将美国、日本和欧洲等主要股市推入了调整区间——股指已从近期高点下跌至少10%。美国股市连续七天下跌

，为2008年金融危机以来最大的周跌幅。2月28日，美国标准普尔500指数连续第七天下跌，原因是市场担心迅速蔓延的新型冠状病毒疫情可能导致经济衰退。美国标准普尔500指数也录得自2008年全球金融危机以来的最大周跌幅。道琼斯工业指数和纳斯达克指数也录得自2008年10月以来最大的周跌幅，道琼斯指数触及24681.01点的盘中低点。

2年28日，道琼斯工业平均指数下降到25409.36点，每周下降12.36%；S&P 500指数为2954.22点，每周下跌11.49%。纳斯达克指数报8567.37点，周跌幅10.54%。

据路透社报道，2月28日，利率敏感的金融类股成为S&P 500指数的最大拖累，当日暴跌2.6%。公用事业类股在S&P 500指数中跌幅最大，下跌3.3%，而房地产类股和基本消费品类股均下跌逾2%

2年12月27日，美国三大股指从上一个收盘高点下跌了10%以上，证实它们进入了回调区。这是标准普尔500指数进入回调区间的最快时间。其中，道琼斯工业平均指数30只股票下跌1190点，创下历史最大跌幅，一天之内每周下跌超过1000点。随着股市下跌，投资者纷纷抛售股票，转向安全的美国政府债券。2月28日，东京股市日经

平均指数触及6个月低点

，日经平均指数连续5天大幅下跌，较前一交易日下跌805.27点(3.7%)，至21142.96点，一度下跌逾1000点，收盘价格创下自2019年9月以来约6个月的新低从2月24日至2月28日，德国DAX指数下跌12.44%，法国CAC指数下跌11.94%，意大利FTITLMS指数下跌11.18%，英国富时指数下跌11.12%在全球10个表现最差的股市中，欧洲股市占据了7个，希腊、俄罗斯、波兰、荷兰和德国位列前5名对

新皇冠流行病蔓延的担忧导致衰退抛售

随着流行病蔓延全球，投资者抛售股票，预期全球经济衰退世界正在为一场新的流行病做准备，而投资者正在抛售股票，预计全球经济将陷入衰退。

路透社报道，这种流行病严重扰乱了国际旅行和供应链，加剧了对美国和欧元区经济可能衰退的担忧。三菱UFJ摩根士丹利证券的高级投资策略师藤本茂弘说，“新的皇冠病毒流行病现在看起来像是一场流行病。”只要我们能看到隧道的尽头，即使有很大的风险，市场也能应付，但目前，没有人知道它会持续多久，会变得多严重。“

根据2月28日发布的数据，中国大陆以外的55个国家和地区出现了感染病例，共有3700例确诊病例，约70例死亡中国以外的国家约占新增病例的四分之三。

世界卫生组织(世卫组织)总干事谭德赛表示，各国应做好应对疫情的准备“这种病毒有可能发展成大流行，”坦赛说。“现在不是害怕的时候。现在我们需要采取行动来预防感染和拯救生命。穆迪，

，表示这种流行病可能会导致全球和美国经济在今年上半年陷入衰退。除了储存医疗用品，许多政府还下令学校停课，取消大型集会，以防止疫情蔓延。

两位美国官员告诉路透社，特朗普政府正在考虑行使《国防生产法》赋予的特殊权力，迅速扩大防护面具和防护服的国内生产，以应对新的冠状病毒疫情。

在欧洲，法国的确诊病例增加了一倍，德国发出了即将爆发的病毒疫情的警告，希腊政府宣布加强边境控制，意大利是欧洲受影响最严重的国家世卫组织总干事谭德赛在日内瓦表示，伊朗、意大利和韩国正处于预防和控制疫情蔓延的“决定性时刻”。韩国是除中国之外感染病例最多的国家。日本原定于7月主办2020年奥运会，但世卫组织应急计划执行主任迈克尔瑞安(Michael Ryan)表示，正在与组织者讨论是否应按计划举行。

随着航空公司取消航班、国家禁止游客进入疫情严重的地区以及焦虑的游客推迟旅行，新的冠状病毒疫情对全球航空和旅游业造成了严重损害。

科学家警告说，新的冠状病毒仍有许多未知之处，疫苗开发可能需要长达18个月的时间。

根据摩根士丹利资本国际全球股票指数的表现，从2月24日至27日，全球股票市场的市值在四个交易日内蒸发了3.3万亿美元。

根据路透社2月13日至25日对250多名分析师、经纪商和策略师进行的调查，预计今年全球股市将继续上涨，但出现10%或以上回调的可能性很高。最大的风险是新型冠状病毒的流行将对经济产生严重影响。

2019年是股市的好年景。路透社调查的所有17个全球股票指数收盘时都上涨，只有一个股票指数没有达到两位数的涨幅。但2020年到目前为止，除了一个股指外，所有股指都下跌了，其中大部分下跌发生在过去五个交易日，原因是人们担心新型冠状病毒大流行会扰乱供应链，并对全球经济产生重大影响。

的新皇冠疫情可能会造成严重的经济损失，甚至引发对全球经济衰退的担忧。全球经济衰退已将摩根士丹利资本国际(MSCI)的全球所有国家指数(global index of all countries)降至两个半月来的低点，避险金价升至七年来的高点，美国国债收益率(index U.S. debt收益率)降至创纪录低点。

ABN阿姆鲁合作银行亚太金融市场研究主管迈克尔·艾凡(Michael Every)表示，“在央行相互理解、美国总统公开将股市视为全球‘经济’主要驱动力的新常态下，这种下跌既罕见又令人震惊。”在回答了其他问题的

199，100名分析师中，有74人预计全球股市的长期趋势将至少持续6个月。近60%的受访者表示，这将持续一年以上。

调查显示，所有17个指数都有望在今年剩余时间上涨。但反弹将比去年弱得多。根据调查，富时指数将在2020年收于2019年的收盘价以下本次调查值得注意的是，与之前的调查相比，继续多看的股市策略师略显悲观和缺乏信心。

美国股市崩盘的五大原因

根据行业综合分析，美国股市下跌有五大原因。除了“新皇冠肺炎”(最明显的崩溃导火索)之外，还有2020年美国总统大选、美国股市估值过高、债券市场的警钟以及经济衰退的恐慌。

1。新皇冠肺炎:新皇冠肺炎正在大规模影响全球贸易和旅游业，并对收入和经济增长信心产生影响

2。2020年美国总统选举:华尔街策略师和分析师认为，美国总统选举结果的不确定性也开始影响市场。正在竞选民主党总统候选人提名的伯尼·桑德斯在二月中旬以巨大的势头赢得了新罕布什尔州的初选。人们相信，如果他赢得提名甚至选举，美国股市将受到冲击。就连沃伦·巴菲特也认可了这个可能的结果。巴菲特说:“如果桑德斯入主白宫，美国股市的趋势将与特朗普时代大不相同。”OANDA高级市场分析师埃德莫亚(Ed Moya)警告称:“如果伯尼被提名，美国股市将面临相当大的风险。”“

3。美国股市被高估了:在此次抛售之前，在今年不到两个月的时间里，美国四大股指多次创下历史新高。标普500指数估计市盈率为18.9倍，高于一年前的16.2倍，为2002年5月和2018年初以来的最高水平德意志银行的研究认为，当前市场对股市的敞口太高，代表着即将发生的抛售

4。债券市场警报响起:2月25日，10年期美国国债利率跌至1.32%以下的创纪录低点，而30年期美国国债利率跌至创纪录低点。美国长期债务利率已经下降，并一直被视为经济和通胀的下降。此外，3个月和10年期利率的颠倒曲线加深，美国银行称这是未来12至18个月经济衰退和零利率的前兆。

5。经济衰退恐慌:债券市场目前的表现反映出武汉肺炎可能导致全球经济放缓，最终可能导致美国全面衰退，使华尔街陷入恐慌恐慌指数VIX在2月24日上涨了50%以上，并在2月25日继续上涨10%以上。安联首席执行官奥利弗·拜特(Oliver Baete)表示，许多担忧是没有根据的，这种流行病预计将对全球经济产生短期影响，这将对全球国内生产总值产生影响，但世界末日不会到来。

为什么欧洲和美国的股票市场在疫情扩散后仅仅几周就暴跌了？据英国媒体报道，新型冠状病毒继续燃烧，投资者担心经济放缓美国股市于2月24日暴跌，道琼斯指数和标准普尔500指数创下2018年2月以来的最大跌幅

然而，肺炎疫情已经持续了很长时间。为什么欧洲和美国的股票市场到现在还在下跌？2月24日，道琼斯工业平均指数暴跌1000多点，跌幅3.5%。S&P 500指数收盘下跌111.86点，跌幅3.4%。纳斯达克指数下跌3.7%伦敦股市的金融时报100指数下跌了3.3%，这是自2016年1月以来的最大跌幅在欧洲新诊断肺炎病例最多的意大利，股市也大幅下跌，收盘下跌近6%

，而金价上涨1.7%，达到2013年以来的最高水平

199股票经纪公司AJ Bell的投资主管罗斯·莫尔德(Russ Mould)表示，尽管疫情对中国经济产生了明显影响，全球供应链也遭到破坏，但投资者在过去几周仍保持信心。他解释说，今年1月市场出现震荡，但很快反弹，表明投资者并未将疫情视为严重威胁，“但现在他们不得不重新评估形势。”“

美国道琼斯指数和标准普尔500指数暴跌，使年初以来的所有涨幅为零包括耐克、苹果、迪士尼等主要企业都在中国，而依靠中国制造产品的企业，影响最大，跌幅超过4%

旅游业也继续受到疫情的冲击。伦敦股市金融时报100指数的最大跌幅是易捷航空，下跌16.7%。至于英国航空公司和英国航空公司的母公司IAG，都以超过9%的跌幅收盘

199美国金融市场暴跌，表明华尔街投资者感到害怕。但是，为什么在疫情扩散后仅仅几周，股市就暴跌了呢？根据英国广播公司驻纽约的

商业记者周欣宇·侯赛因的分析，答案可能是投资者担心，由于中国和其他国家新诊断的冠状病毒病例激增，世界各国的经济放缓可能会持续更长时间。

侯赛因指出，技术巨头苹果公司已经警告说，iPhone供应暂时短缺，其他美国公司也开始经历类似的情况。如果影响像一些投资者预测的那样严重，那将是对美国经济的重大打击。

经济包含政治。美国总统特朗普希望打出经济牌，并在2020年美国总统选举中再次当选。任何经济影响都可能给他的连任道路增加更多考验。

此外，还有针对债券市场的分析投资研究机构的投资策略专家吉姆·保尔森(Jim Paulsen)对媒体表示，“如果没有债券市场，股市不会波动得如此剧烈。”保尔森解释说，去年股市飙升，但债券收益率下降，这似乎表明衰退迫在眉睫，但股市忽视了这一点，导致了大量恐慌

《华尔街日报》指出，美国政府债券价格在2月24日攀升，收益率接近历史低点。报告和引用的Tradeweb数据显示，基准的10年期美国国债收益率收于1.377%，接近2016年7月创下的1.364%的历史收盘低点，当时投资者在英国投票退出欧盟后购买了政府债券。据媒体分析，投资者涌向债券市场以规避风险，从而创下30年期美国债券收益率的历史新低。

此外，由于几家公司警告供应链将受到疫情的影响，市场开始不稳定。

新皇冠流行病冲击全球股市，为什么中国股市赢了？

随着人们对新型冠状病毒疫情的担忧日益加剧，全球股市在2月份暴跌，但追踪中国内地股市的ETF在全球大部分地区的表现都优于ETF。

据《华尔街日报》报道，截至今年2月26日，艾克利斯嘉禾上海和深圳300中国a股ETF已上涨9.9%相比之下，同期S&P 500指数下跌了3.4%。欧洲和全球新兴市场的股市也落后了，欧洲斯托克600指数和摩根士丹利资本国际新兴市场指数分别下跌1.5%和1.8%

Kai Investment宏观经济服务主管珍妮弗·麦克考恩(Jennifer McKeown)在一份研究报告中表示:“目前尚不清楚损失的产出有多少可以收回，但考虑到许多工厂仍在关闭，一些工人已经被解雇，我们预计最多只能收回一部分。”“在这种情况下，中国股市为什么会反弹？

一种观点认为，一些投资者押注于过去一个月重创市场的抛售将是一次痛苦但短暂的回调，而不是更长时间下跌的开始。这种观点认为，卫生官员可以控制疫情，全球经济将在2020年下半年逐步复苏。

Leu Thord集团首席投资策略师吉姆·保尔森(Jim Paulsen)在一份报告中写道，股市可能暗示，这一事件并不预示着反弹的结束和崩盘的开始，而只是一种修正。这种调整将降低估值，抑制投资者的兴奋情绪，冷却被过度炒作的科技股，保持政策有利面，并最终延续牛市。

如果从这个角度分析市场，投资者最担心的可能恰恰是爆发前表现最强、估值最高的领域，包括整个美国股市，尤其是飙升的科技股。

世界上哪些行业受到的冲击最大？《

日经新闻》指出，在世界金融市场上，股价的大幅下跌已经形成了连锁反应。像欧洲这样的新型冠状病毒感染人数已经增加，人们相信对世界经济的打击将比预期的更大。在市场利益相关者中，经济和企业业绩预期的下降趋势有所扩大。在此之前，由于对新型冠状病毒影响的暂时预期，欧洲和美国股市接近高点。股价下跌只是对高估值的修正吗？

由于新型冠状病毒的影响，恶化的经济统计将逐渐增加，金融机构对增长率前景的下调趋势已经出现。

美国高盛公司在2月25日下调了亚洲国家的实际增长率预期，认为由于2020年1月至3月感染人数激增，韩国将出现3.8%的负增长(环比年增长率)此前预计下降2.2%据信，从1月到3月，日本也将下降0.3%。

此外，公司的业绩预期也有所下降相信中国对工业机器人等的需求将会下降，安川电气的市场预期将会下降。考虑到中国产量的下降，一些分析师下调了丰田对东海化工有限公司的投资评级。

与日本企业相比，有明显复苏迹象的欧美企业2020年1-3月的利润预期也有所下降。根据市场数据，美国主要公司的市场利润增长率预计将比上年同期增长3.2%，明显低于2019年10月的8.9%。

2，019年，考虑到中美贸易摩擦和油价下跌对美国企业的影响，利润预期降低2月之后，美国苹果公司发布预测称，其1月至3月的业绩没有达到预期，考虑新型冠状病毒影响的趋势已经出现。修正才刚刚开始，向下调整的终点还看不到。摩根大通证券(jp Morgan Chase Securities)

的首席股票策略分析师大阪龙太(Ryutai大阪)认为，如果日本企业的业绩是以感染的扩大为前提的，“业绩增长预期可能会成为一句空话。”

股价的快速下跌仍有金融市场的反面。美国投资者将新型冠状病毒视为所谓的“另一边的火”。为了避免错过股价上涨，美国股票的配置比例已经提高到接近极限。美国银行2月18日发布的一项调查(调查期为2月6日至13日)显示，投资公司投资组合中的现金比例平均为4%，降至2013年3月以来的最低水平。

对于美联储为应对短期利率上升而推出的短期国债购买，市场被解读为“疑似QE”(定量宽松)，这已成为推动美国股市创下历史新高的驱动力。如今，美国短期利率正回归稳定水平。美联储主席鲍威尔表示，“2020年4月至6月将有足够的资金”，这意味着有可能在7月结束对QE的怀疑。

市场波动加剧后，机械销售类股投资增加。一旦金融市场开始逆转，它很可能会继续。当然，很少有观点会导致金融紧缩和世界经济的明显恶化。也有一些冷静的观点，如日本瑞信证券首席投资官松本一郎，他认为“只有高估的股价会因传染的蔓延而调整。”

据英国媒体报道，肺炎疫情将严重冲击全球六大经济领域

2-020年第一季度已经过去，新的冠状病毒疫情对全球经济的影响日益明显。除了与中国有密切经贸关系的国家，全球市场也开始感受到冲击。中国最近的邻国日本的经济已经开始萎缩。德国是欧洲第一个与中国有密切经济联系的工业国家，目前基本处于停滞状态。英国银行业巨头汇丰银行的全球利润暴跌33%。最近，该公司宣布其全球业务将裁员35，000人。国际航空运输协会(IATA)预计今年全球航运业将损失高达293亿美元...由

流行病引起的全球需求已经下降。作为世界第二大经济体和全球供应链中的重要一环，中国的“断链”已经开始在六个“重灾区”显示其对全球经济的负面影响:

旅游和娱乐业

旅游行业数据分析公司ForwardKeys的最新研究报告显示，由疫情引发的旅游业下滑趋势已经产生了全球性影响报告称，即使不包括中国和香港的数字，今年第二季度亚太地区其他国家和地区的国际旅游预订量也同比下降了10.5%。其中，东北亚国家的出境旅游预订量同比下降17.1%，接近20%

年第二季度，中国的国际旅游预订量同比下降57.5%，而中国的国际旅游预订量也同比下降55.9%除了中国，韩国、日本、西欧和北美旅游市场国家受到的冲击最大。

199疫情对餐饮、娱乐等许多相关行业造成了沉重打击，就连目前正处于恢复期的中国电影电视行业也不能幸免。几天前，数百家中国影视后期企业联合发布了“拯救行业，共同抗击疫情”的提案该提案称，将集中资源和力量，采取一系列措施促进恢复工作和生产。

全球旅游困难和中国娱乐业的关闭也严重影响了国际影视娱乐业。好莱坞索尼影业公司最近要求每个人多想想，利用现代技术来克服他们不能旅行、不能开会的问题，并找到解决这些问题的方法，比如在人事部发给内部员工的一封电子邮件中，不能使用日本的工作室和工作室。

全球运输

路透社的最新数据显示，新的冠状肺炎疫情已导致全球40多家航空公司部分或全部取消往返中国大陆的航班，包括英国航空公司、联合航空公司、澳航、法航和一些全球最大的航空公司

据报道，在主要的国际航空公司中，总部位于香港的国泰航空公司受到的打击最大，它取消了90%飞往中国大陆的航班，但却是其中最大的城市大约30%的网络容量被削减，27，000名员工被要求休无薪假，以帮助他们维持运营。英国航空公司估计，仅在2月份就有24000名乘客直接遇难。

中国国内航空运输业也受到重创。根据旅行数据和分析公司Cirium的数据，仅在1月23日武汉机场关闭后的三周内，中国就有超过8.5万架国内航班被取消。

根据劳埃德船级社，即使大多数航运公司减少了装运数量，全球海运空置率在1月初同比增长3.2%后，在1月底同比增长3.4%。亚洲和欧洲之间的平均运费率约为12%

奢侈品行业

在过去的十年里，中国消费者已经成为全球主要名牌服装和手袋的最大买家国际投资银行杰弗里斯(Jefferies)表示，截至2019年底，中国买家占全球年度奢侈品市场的40%，价值3050亿美元。此外，该行业80%的年增长率也来自中国。

2年年中伦敦时装周期间，很少有中国记者和买家缺席。与此同时，全球四大时装周的另外三个地方，纽约、米兰和巴黎，也收到消息称，由于中国买家缺席，一些示威活动可能会取消。

内部人士指出，中国买家的“消失”对奢侈品行业是一个巨大的打击，因为中国在国际时尚、奢侈品和高端产品消费市场占据着举足轻重的地位。随着购物人数下降80%，英国奢侈品牌巴宝莉(Burberry)关闭了其在中国的64家门店中的三分之一。

制造产业链

从美国的苹果手机到日本的本田汽车，从西方超市的圣诞礼物供应商到在线小商品电子商务，全球约有500万家公司拥有中国供应商数据公司Dun & Bradstreet的统计数据显示，中国因疫情造成的重返工作岗位的困难对全球供应链产生了非常明显的负面影响。

苹果第一季度财务报告警告未能实现季度收入指标和新产品交付可能延迟英国最大的工业机械公司JCB表示，由于疫情爆发，它已经关闭了中国四分之一的供应商。

对于全球汽车行业来说，这场流行病的影响不言而喻武汉是中国汽车制造业的主要中心之一。法国的雷诺和标致，德国的大众和宝马，以及英国最大的汽车制造商捷豹路虎，都在武汉设有工厂。越来越多的大型全球制造公司也正在经历零件和成品生产中的断链影响。

银行和保险

随着第一季度业绩报告截止日期的临近，疫情对在中国及其周边地区经营较为集中的大型银行的影响变得更加明显摩根斯坦利的分析预测，由于贷款增长迅速放缓和手续费收入减少，贷款增长“非常疲软”。

英国的几家大银行，包括汇丰银行和渣打银行，已经宣布计划通过免除信用卡费用和只允许偿还利息贷款来帮助陷入困境的小企业。汇丰银行刚刚宣布了一项大规模重组，包括在全球范围内裁员35，000人的计划。

此外，由于大量全球航空公司被迫取消往返中国大陆的航班，旅游保险业正在准备索赔。专家预计，对全球银行业和保险业的最终影响将在第二和第三季度更加明显。

能源和大宗商品

疫情导致的制造业关闭和经济放缓也在很大程度上抑制了全球大宗商品市场与工业生产密切相关的世界市场铜价最近触及四个月低点。尽管欧佩克和出口国组织一直在发布减产报告，但自今年年初以来，国际原油价格已下跌约13%。

不是没有亮点，在持续流行的形势下，经济放缓和各行业的困难哀号。今年第一季度，全球碳排放大幅下降。根据英国气候变化研究机构碳排放报告，仅今年第一季度，中国的碳排放量就同比下降了25%，比去年同期减少了1亿吨。此外，由于大众民航业务相对萎缩，私人飞机租赁业务也很突出。

为了应对变化，全球基金降低了股票比率

随着市场环境的变化，全球基金在2月份改变了路线，建议降低投资组合中的股票比率，改变了股票比率在1月份升至两年来最高的局面，转而建议增加债券的比例

根据路透社2月11日至27日对欧洲、美国、英国和日本的38名财富经理和投资经理进行的调查，全球投资组合的平均股票比率降至49.1%，低于1月份49.7%的两年高点。债券的平均比率从40.3%上升到41.4%

Bordier & amp；英国国际经济研究中心投资总监马克·罗宾逊说:“目前，我们认为我们应该谨慎行事，直到我们能够比现在更好地理解和量化病毒的规模和影响及其长期经济影响。”伦敦投资法定机构首席投资官彼得·洛曼(Peter Lowman)表示:“显然，(疫情的)任何进一步升级和死亡率的上升都会给全球当局和市场带来更多担忧。"

美国政府债券收益率跌至创纪录低点，因市场押注美联储将降息，以帮助缓解疫情对美国经济的影响。洛曼补充称:“如果疫情进一步蔓延，或者出现更糟糕的情况，比如大流行，美联储可能在未来几个月进一步降息，那么美国债务的安全性仍然具有吸引力。”。

当被问及未来6个月内投资组合可能发生的变化时，大多数基金经理表示，他们最多会维持目前的风险配置，或者减持高风险资产。这表明，尽管市场普遍预期货币政策放松迫在眉睫，但基金经理对股市在未来几个月将大幅反弹不太有信心。

"流行病仍然是我们对全球经济增长和市场最大的短期担忧目前，这种影响似乎集中在亚洲，但所有政府都准备采取措施来控制疫情的蔓延，”Via Nova投资管理公司总裁艾伦·盖尔(Alan Gayle)表示。“我们认为最有可能的情况是，疫情将在未来几个月继续给市场带来压力，但这不会导致全球衰退“

联邦储备委员会降息能遏制市场的滚雪球效应吗？沃顿商学院教授杰里米·西格尔(Jeremy Siegel)在2月27日呼吁，在新皇冠肺炎爆发期间，美联储应该降息，以帮助稳定市场和经济前景他表示:“尽管降息不能完全解决问题，但我认为美联储在这种情况下应该更加积极主动。”

全球股市的急剧下跌给美联储带来了越来越大的降息压力。芝加哥商品交易所的芝加哥商品交易所(CME)美联储观察(Fed Watch)数据显示，尽管美联储官员认为就这一流行病做出政策决定还为时过早，但交易员普遍认为，美联储今年可能会降息2-3次。联邦基金期货市场的交易员认为，美联储有81%的可能在6月前至少降息一次(25个基点)。与此同时，交易员预计美联储将在12月份之前至少两次降息，将降息概率提高至78%

西格尔指出，“是的，中国有供应链问题，但现在是恐慌问题。人们停止工作，停止旅行，停止一切行动，这可能会形成雪球效应。”我们的经济依赖于此此外，我们必须尽可能降低资本成本，以保持经济引擎运转。然而，由于股票是长期资产，西格尔认为，尽管美国股票公司的利润今年可能会受到打击，但股市最终应该会复苏。“尽管美国股市今年的收益可能会下降，但历史已经证明，即使出现大规模的流行病，股市也会复苏，因此股票本身的价值应该保持不变《

》和《市场观察》的专栏作家卡罗琳·鲍姆指出，美联储在帮助美国经济对抗新冠状病毒的影响方面没有多少作为。

她认为，如果没有对新冠状病毒的全面传播进行准确的评估——这种流行病是否会成为真正的“大流行”——就不可能确定这种流行病对经济的影响或美联储将采取何种应对措施。一个可能的办法是，在美联储可以用来解决经济疲软的现有工具的背景下，检查新冠状病毒对经济的已知影响。到目前为止，至少在美国，这种疾病的主要影响是总体供应。美联储的利率工具旨在应对总体需求。因此，从表面上看，病因和治疗方法似乎是不相容的。

对于美国来说，需求疲软主要来自国外，因此需求不会对美国降息做出反应。此外，美国产出因缺乏中间投入和海外采购减少而下降的趋势不会因利率降低而逆转。如果没有人购买产品，那么企业就不会进行更多的投资和生产活动。

卡罗琳·鲍姆还表示，这并不意味着美联储不会降息，如果美国经济在病毒影响下表现出的不只是暂时的疲软迹象。当一个经济体的增长率只有2%时，它将处于不稳定的状态，没有太大的外部影响，并将引发与经济衰退相关的担忧。

一些研究人员还指出，美联储的降息并不是负供给冲击的药方“解药”。市场研究公司Bianco Research的总裁吉姆·比安科(Jim Bianco)表示，事实上，“现在降息的唯一理由是，美联储认为自己是S&P 500指数的央行。”

美联储可以选择降息来刺激国内需求，以部分抵消海外需求疲软的影响刺激对有限供给的需求往往会推高价格，这实际上可能有助于美联储实现2%的通胀目标

如果疫情在美国达到任何显著水平，美国消费者将被引导保持低调。股票市场的任何大幅调整都可能导致反向财富效应，也就是说，消费者感觉更穷，因此消费更少。

美联储可能还没有准备好应对全球供给冲击，但既然美国国债收益率曲线再次出现了逆转，美联储考虑降息的理由就更充分了。2月25日，10年期美国国债收益率跌至1.31%的历史低点，低于联邦基金利率(目标区间为1.5%至1.75%)和3个月期国债收益率(1.53%)去年5月至10月，

199美国国债收益率曲线出现逆转。在美联储三次降息的帮助下，收益率曲线自我修正。如果当前的倒挂曲线持续并深化，特别是如果美国股市从四天的暴跌中反弹，这将是美联储需要采取行动的一个有效信号——不管新的皇冠病毒是否会蔓延。

《华尔街日报》的贾斯汀·拉哈特指出，利用货币政策来抵消冠状病毒流行的经济影响有点像试图用锤子拧松螺栓。但是如果锤子是你唯一的工具，你只能用它。每周一和周五发布的

(结束)

经济趋势跟踪报告报告的内容都来自公共信息，并不代表我们研究小组的意见和倾向。它们仅供参考。