疫情对员工的影响_疫情对银行业影响几何？

突然爆发，预期降息

1，非典重述:银行盈利能力和资产质量

非典时期

非典时期主要指第一个非典病例出现(2002年11月16日)到全球非典病人和疑似病例没有增加(2003年7月13日)通过对“非典”期间银行业盈利能力、资产质量和股价表现的重新描述，可以推断出当前新型冠状病毒流行对银行业的影响。此外，值得注意的是，在非典期间，只有招商银行、浦东发展银行、民生银行和平安银行在a股上市

盈利能力:大部分银行和净资产收益率的增长率基本不受影响

从母公司的收入和净利润增长率来看，非典时期(2002年11月16日-2003年7月13日)四家股份制银行的增长率与去年同期有所不同。但除平安银行归属于母公司的收入和净利润因股权转让而下降外，其他三家银行归属于母公司的收入和净利润均保持较高的增长速度，并在“非典”期间呈现良好趋势，且“非典”影响不明显。

从净资产收益率的角度来看，同样，由于非典疫情的影响，四家上市公司的净资产收益率没有出现明显的下降趋势。除了浦东发展银行的净资产收益率下降，其他三家银行的净资产收益率反而上升，受疫情影响较小。

资产质量:不良率继续下降

2，“非典”卷土重来:银行股表现价格-防御值亮点

。我们将非典疫情持续时间分为四个阶段:爆发期(2002.11.16-2003.1.3)、爆发发酵期(2003.1.4-2003.4.15)、爆发期(2003.4.16-2003.5.13)和结束期(2003.5.14-2003.7.13)

从股价走势来看，银行股的走势与沪深300基本相似。在非典趋势变化最剧烈的发酵期和爆发期，股票价格实际上在上涨。特别是在发酵期结束时，股价表现出显著的上升趋势，这也反映了银行股在市场动荡时期的防御价值，其对冲效应在疫情爆发期间表现出来

3，当前疫情分析

1，疫情对银行业的影响

主要影响ATM业务、资产质量和非利息收入

首先，疫情会减少网络的业务量虽然按照此前的业务安排，各银行网点运营正常，但预计各网点客流将大幅减少，日常存取款业务将减少，但银行将逐步引入更多的网上远程业务类型，以满足客户需求。这种替换将减少负面影响

第二，自动取款机的取款需求预计会增加预计在疫情爆发后，一些客户会变得谨慎，并会增加他们的现金持有量和从自动柜员机提取现金的需求。银行需要及时关注自动柜员机，提高对自动柜员机的日常管理。

第三，中小企业现金流入的减少将影响银行的资产质量。居民日常消费的减少必然会减少对住房和交通的需求。春节期间，中小企业的正常用水流量将明显低于预期，短期内偿债能力将下降。尤其是餐饮业、运输业、百货商店和零售业对拥有大量此类客户的中小银行的影响甚至更大。

第四，信用卡和抵押贷款的偿付能力下降批发和零售行业的日用水量减少后，这些企业的员工收入必然会减少，信用卡和抵押贷款的偿付能力也会随之减少。不过，中国保监会最近出台了一些政策，可以适当放宽确认条件，延长还款时间，以避免短期内不良贷款增加

第五，中间业务收入明显下降随着疫情的蔓延，电影院、餐馆、酒店、商场、旅游景点和各种交通工具中的客流将会减少。相关支付结算业务将呈几何级数下降，银行日常支付结算收入将大幅减少。在正常情况下，“春节经济”实现了巨大的零售和旅游收入，这些收入由银行支付和结算收入支持。现在，这些被分成几部分。

第六，银行业对疫情的捐赠，作为非营业费用，也在减少银行利润。银行业敢于承担社会责任从目前的数据来看，大银行基本上第一次捐款3000万，大多数股份制银行捐款2000-5000万，而城市商业银行捐款约1000万。然而，银行业本身也是疫情的受害者之一，需要在随后的优惠政策中给予支持和补贴。

2、春节政策

第一、支付结算2020年1月28日，央行、国家外汇管理局、中国证监会决定将小额支付系统业务期限延长至2020年2月2日，将银行间拆借市场、银行间债券市场、银行间外汇市场、黄金市场、票据市场和外汇市场的关闭时间延长至2020年2月2日。

第二，央行:当然，考虑到2020年2月3日市场开放后的大量资金到期，央行将利用公开市场操作等货币政策工具及时注入充足的流动性

第三，国家税务总局:根据防疫和控制的需要，二月份全国范围内的纳税申报期将延长至二月二十四日；湖北等重灾区疫情可酌情扩大。纳税人在申报疫情时仍有困难的，可以在此基础上依法申请延期。

第四，银监会下发《关于加强银保金融合作防控新型冠状病毒肺炎的通知》，要求影响较大的企业适当增加信贷和中长期贷款规模，降低贷款利率；不要盲目放贷、压贷、拆贷、断贷，避免因疫情影响形成贷款逾期和坏账。

第五，我行应对:北京银行推出的“京承贷款”产品服务于因疫情暂时关闭、资金周转困难的小微企业，特别是受影响较大的批发零售、住宿餐饮、物流运输、文化旅游等行业的企业。本行通过贷款展期和展期，为相关企业提供信贷资金的无缝衔接，不抽回贷款、保持贷款、保持贷款压力。与此同时，将降低问题企业的贷款利率，以降低成本，确保生产。北京银行还为“京承贷款”设立了一个专门的绿色通道，以确保审批和贷款的快速完成。在疫情期间，中信银行武汉分行将贷款利率下调了50个基点。

3，流行病对银行股票估值和股价的影响？

首先，经济增长预期的变化和银行估值的压力餐饮业和旅游业的收入被切断，票房也是如此。春节经济是第一季度经济增长的重要引擎。预计下降近1万亿元，不利于一季度经济增长。与此同时，零售额下降。尽管政府采购在增加，但政府采购是一次性的，对经济增长的影响有限。第一季度的经济增长率极有可能低于预期。今年后三个季度的预期主要取决于疫情持续时间和支持政策的力度，但市场预期不会过于乐观。在这种预期下，市场对银行资产质量的担忧加剧，风险溢价上升，估值面临压力。

其次，净资产收益率预期也在调整对重大变革的期望一是中间业务收入增速放缓此前预计，在利率下行周期，银行将大力发展中等收入业务，提高非利息收入增长率，应对利率风险。然而，由于疫情的影响，中等收入预测被下调。其次，对资产质量的担忧提高了信贷成本。此前，股票风险的下降幅度预计将超过增量风险，不良贷款率预计将持平或下降。然而，在经济增长率预计发生变化后，新产生的不良贷款导致的信贷成本率将会反弹第三，贷款利率的下行压力甚至更大此前，预期零售贷款比例较高的银行能够更好地应对利率风险。然而，批发和零售企业在疫情期间受到的打击更大。中小企业零售贷款和个人经营性贷款预计将大幅下降，资产回报率也将下降。第四，利润率为负，净资产收益率预期被调整，估值面临压力。第三，对股价的综合影响在第一季度，这是全年业绩的最高点，因为国家执行模式和信贷规模都是；然而，这种流行病给估值带来的预期压力在短期内对股票价格产生了负面影响。未来股价表现取决于政策变化，如何通过政策改变经济增长预期和行业预期如果政策到位并做出足够的努力，短期负面预期将得到改善，股价表现将得到反映。

4，未来可以预期的政策

首先，政策组合中有哪些工具？抗击疫情已成为主要方向，财政政策有望减弱，对实体经济的转移支付和税收减免有望维持现状，因此货币政策工具是未来政策篮子的主要法宝。主要包括:降低法定存款准备金率、基准利率、LPR、公开市场操作、再融资和再贴现

其次，我们认为降低存款基准利率的可能性很高今年年初已经下调，短期内不太可能再次下调。预计最早在第一季度末和第二季度初再次下调。根据LPR机制，它在每个月的20号宣布，但是根据小步慢跑的节奏，强度是有限的。我们预计LPR在1月份不会改变，但在2月和3月肯定会下降，预计范围约为10个基点。公开市场操作、再融资和再贴现肯定不会减少，但更多的是例行操作。使用排除法，我们认为降低存款基准利率的可能性很高。LPR主要是推动贷款利率并轨，实现贷款利率市场化。但是，存款利率的合并尚未开始，存款基准利率仍然有效。

第三，存款基准利率下调，综合负债成本率下降。一方面，从3月开始，在LPR股票定价基准转换期间，银行利润不会有任何损失。例如，存款基准下降了25个基点，但LPR下降了16个基点，存款基准下降的幅度超过了LPR。从2021年开始，该行150亿股贷款的定价基准对该行转股后的盈利能力没有影响。另一方面，存款基准下调后，银行对NIM的影响相对较小。尽管银行为实体经济创造利润，但对银行自身的影响甚至更小。由于一般存款占负债的比重平均为70%-80%，存款基准下调后，综合负债的总成本率将下降，银行贷款利率的下降将变得更加合理。以前，结构性控制措施是有效的，但效果有限，如结构性存款监管、降低标准、现金产品管理措施等。毕竟，他们的比例是有限的。

4、投资建议

短期流行病来袭，对经济增长影响明显，系统性风险带来短期市场调整然而，由于银行股估值处于历史低位，估值优势显著，下行空间有限。此外，后续支助政策预计将于2月发布。只要政策的目标是正确的，政策到位，银行股的复苏就是一种趋势。