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1，重要新闻< br>
1，央行副行长范一飞表示，恢复工作和生产仍然需要一定的过程，这将对经济产生一定的压力。不过，央行将继续保持其审慎货币政策的总体基调，并及时采取措施调整通胀预期等压力。中国肯定不会出现大规模通胀。
2年，中国银行业监督管理委员会办公厅下发《关于进一步做好防疫金融服务工作的通知》，要求全力支持防疫企业扩大生产能力，突出防疫控制需求，全力为治疗药物和疫苗研发等重点卫生医疗领域以及重要物资生产、运输物流等相关企业提供金融支持。增加制造业贷款投资，加强供应链金融服务；增加普惠金融内部资源，提高小微企业“一次贷款利率”和信贷比例，进一步降低小微企业综合融资成本。
3年，中国证监会正式发布修订后的《再融资规则》:取消最近一期期末资产负债率高于45%且连续两年盈利的非公开发行创业板股票的条件；将再融资批准的有效期从6个月延长至12个月；锁定期分别从36个月和12个月缩短至18个月和6个月，减额规则的相关限制不适用。总体而言，中国证监会已正式颁布并实施修订后的新再融资规则，大幅放宽了对定向增发业务的限制，如认购人限售股期、定向发行人数量、发行最高折扣、定价基准日的确定等。在“新旧划分”方面，中国证监会明确表示，如果再融资申请是在《再融资规则》实施后发出的，适用修订前的相关规则。修订后的新规则适用于正在审查或已获得批准文件、尚未完成发放且批准文件仍在有效期内的人员。
4，中国证监会副主席闫庆民:a股市场经受住了疫情冲击的严峻考验，基本恢复正常运行。坚持首次公开发行股票规范化，不断满足实体经济的融资需求；支持市场机构分类，延长股票质押协议，不主动迫使部分保证金客户平仓，适当延长客户补充抵押品的时间等措施。目前，股票质押业务规模稳步下降，市场股票质押融资余额达到8800亿元，较峰值下降45%以上。我们将继续推进科技创新板制度创新，同时推进创业板和试点登记制度改革。疫情爆发后，一些发行和并购都受到了一定程度的影响。中国证监会已做出有针对性的安排，正常接收和发布批准文件，正常推进审查进程，正常推进重组许可的受理。
5年，国家税务总局:巩固和扩大原有减免税政策的成效，继续研究和出台分阶段、有针对性的减免税措施，为防疫和经济社会发展提供有力支持
6。中国民航总局副局长李健透露，自实施免费退款政策以来，国内外航空公司共办理了2000万次免费退款，总面值超过200亿元。这也意味着航空公司将在退款后承受巨大的财务压力，否则将面临严重的流动性危机。目前，国家正在做出制度安排，并考虑出台一些补贴政策。
7年，美国商务部宣布将“临时通用许可证”延长45天，第四次推迟了对华为及其子公司在美国现有产品和服务的贸易禁令，以避免对美国公司和消费者产生不利影响。
8年，欧元区2019年第四季度国内生产总值同比修正值增长0.9%，预计增长1%，初始值增长1%；季度环比修正值增长0.1%，预计增长0.1%，初始值增长0.1%
市场观点
1。华泰宏
去年11月我们推出的超长期利率债券取得了不错的效果。目前，超长期利率债券的利差保护仍然良好，但利率水平已经很低，疫情的边际变化不利。地方债券和房地产不受资金的标准分配或分配，流动性差，建议改为国债在第一季度国内生产总值挖了一个洞之后，中期要警惕三大次级风险，注意三大政策的摆布。这轮低利率可能会持续很长时间，但进一步下行的空间有限，时间不是朋友。短期流行信息不利于债券市场，波动有望加大，但恢复工作并不顺利，超过2.9%的10年期国债试图利用经济数据进行游戏。维持10年期国债下跌2.7%和上涨3.1-3.2%的空间判断在操作上，期限适度缩短，建议将超长期利率债券转换为国债，贴近流动性出口，坚持信用债券票面利率，调整可转换债券行业布局，保持适当杠杆。
2。当前中信证券
199的疫情发生了积极变化，稳定经济的重要性不断增强。预计未来将有更多的货币、财政、短期非常规政策和资本市场改革措施出台。下周恢复工作将进入关键的核查期，该政策将能够在全力下缓慢恢复。预计随着工作的恢复，下一次经济修复将告一段落。资金的增量配置将会发现“萧条”，并与动量基金反复传递。在政策和流动性增加的推动下，市场仍保持上升势头。3。郭盛获得
199。首先，这种流行病对宏观经济的影响与其他突发冲击有何不同:这一次，它从“供应制约”转移到了需求制约过去，外部冲击首先影响需求，然后从需求转移到供给。然而，疫情将首先导致严重的供应限制。供给存在“上限”，这将导致需求方的被动收缩，影响经济运行。第二，流行病影响模型的向下调整和以前的向下调整有什么区别:是第一阶段还是第一阶段到第N阶段过去，当我们降低某一季度的国内生产总值增长率时，我们不仅调整了该季度本身，而且还包括了1至n期由于疫情更多的是由“供给约束”引起的外生冲击，在估计疫情的影响时，我们实质上是在调整当前的增长率假设，因此调整范围，无论大小，都是一个更容易一次性反映资产价格的过程。第三，应该如何理解流行病对资产定价的影响:三个阶段的不同逻辑在第一阶段，基于低增长率和低风险偏好的假设，资产价格将一次性下调。第二阶段:上行和下行风险不对称，风险偏好反弹成为主导。第三阶段:回归基本面、恢复工作计划和反周期政策是两个关键点。海外市场
1。摩根大通
国际市场需要继续关注欧元区的经济困难、德国的政治不确定性、欧洲央行进一步放松政策的可能性以及尚未完全明朗的新皇冠病毒的影响。预计中国经济将在第二季度快速反弹。
1，债券市场
2年2月14日(星期五)020，国债期货大幅下跌，10年期主要合约下跌0.45%，5年期主要合约下跌0.23%在
公开市场，银行系统流动性总量目前处于较高水平，2月14日不会进行反向回购操作。上周，净撤资2800亿元。
基金表现宽松，Shibor全线下跌，隔夜品种下跌18.70个基点至1.2560%，7天下跌9.1个基点至2.2330%，14天下跌2.3个基点至2.1030%，1月下跌3.8个基点至2.4160%
市场收益率
债券期货
公开市场操作
债券到期利差
公司债券信用利差
公司债券信用利差
10年期中美国债收益率和息差
2年，股市
2年14月，a股波动性上升，国内芯片概念增强上证综指收于2917.01点，上涨0.38%。深证指数上涨0.48%，至10916.31点。成长型企业市场上涨0.22%，至2069.22点，一度达到2100点。这两个城市的营业额超过了8000亿元。上周，上证综指上涨1.43%，深证综指上涨2.87%，创业板指数上涨2.65%
连续4天向北方净流入43.23亿元宁德时报、平安银行和东方财富分别获得了5.35亿元、3.23亿元和3.17亿元的净购买穆源的股票、浪潮信息和用友网分别净卖出2.04亿元、1.63亿元和9000万元。上周，朝鲜累计净流入43.7亿元人民币。
3年，商品
2年14日，国内期货市场呈现分市趋势。上海铅价上涨1.55%，而铁矿石、菜籽粕和油菜籽价格上涨近1%。不锈钢、锰、硅和白糖下跌近2%，豆油下跌1.6%，棕榈油下跌1.5%，苹果、大豆和强筋小麦下跌逾1%
4，外汇< br>
美元/人民币中间价趋势
2年14月16日，美元/在岸人民币收于6.9795，较前一交易日下跌10个基点，上周下跌65个基点，上涨58个基点，至6.9843，上周上涨75个基点
