疫情美团订单量_疫情下美团的危与机：餐饮寒冬还将持续 非餐配送将崛起

/新浪财经徐文

2年3月3日消息，武汉突发肺炎疫情对中国餐饮业及相关行业的影响失控

根据中信证券的预测，餐饮业的寒冬至少会持续一个季度。其中，现金流相对充裕的餐饮企业只有15万家，门店超过100家，如西贝裸脸村。其余的是500万个小型连锁餐饮商和近400万个中小型独立商店(大多以夫妻商店的形式)。他们的生活条件令人担忧。此外，大多数餐饮商店在节日后关闭，使得餐饮商很难站出来。增加外卖业务几乎已经成为目前企业唯一的自助措施。

在这样一个大背景下，作为一个地方生命服务平台的代表企业，美国代表团面对疫情的持续，面临着怎样的危险局面和潜在机遇？

不可否认的是，鉴于流行病假期的蔓延超出预期，美国任务平台的全国运行受到不同程度的影响。

根据中信证券的分析，总体而言，美国代表团主要受到三个方面的影响1.外卖行业的需求预计将保持稳定。消费者会养成外卖的习惯，下订单的频率也在增加。这是好消息根据

的分析，非典疫情的恢复已使整体消费受到阶段性影响。疫情发展后，居民外出次数会减少，特别是出于食品卫生和安全的考虑，消费者会避免外出就餐。疫情将导致一些外地餐饮需求转移到网上平台进行预订，整体外卖量预计将保持不变。至少在疫情的未来几个窗口期，消费者会相对抵制在拥挤的餐馆就餐。外卖订单频率的增加也是消费习惯的形成。一旦消费习惯形成，预计春节后订单量将稳步上升。尽管与第一季度相比，实现正增长的压力仍然很大，但这不会对整体的外卖竞争环境产生重大影响。

其次，分析显示，美国集团平台此前降低了外卖佣金，影响有限。这应该不是一件坏事。

受武汉及疫情较为严重的湖北部分地区的影响，根据中信数据科技集团的跟踪，自9月份以来，武汉市每月订单量在1200万至1500万之间波动。假设湖北省其余11个地级市的月订单量为30万，预计湖北省将占美国外卖市场的1.8%-2.2%，影响有限假设平台免除武汉餐饮商户一个月的外卖佣金，按ASP 45元，1P+3P，扣除分销费和广告后综合扣除10%，预计对外销售收入影响约为6000-7000万。

此外，综合补贴率逐步提高，给短期盈利能力带来压力。这似乎是个坏消息。我们知道春节前后外卖食品的供应和需求通常相对紧张。中信证券从渠道调查中了解到，春节期间，乘客没有大规模返乡。一方面，由于交通问题控制住了疫情，另一方面，今年平台的激励政策相对宽松。因此，预计当日仍有400，000名现场乘客，运输能力仍然足够。

根据中信证券对上海饥饿骑士的基层调查，对骑士的激励政策明显高于平时。单个骑手每天连续交付15个订单的收入+奖励可以达到大约250元/天，而在正常情况下，骑手每天的平均订单量可以达到27-28个。虽然美团和红宏平台可以通过增加用户分销费用在短期内将部分附加分销成本转移给消费者，但平台综合补贴率的提高将在短期内削弱用户体验和外卖方的平均利润水平。

餐饮业寒冬将持续至少一个季度中信证券援引恒大研究院近日发布的疫情报告估计，在疫情影响下，餐饮业7天损失可能高达5000亿元，相当于2019年春节黄金周全国旅游总收入

在此之前，知名餐饮品牌主面村的董事长贾在春节前后的一个月接受媒体采访时曾估计损失7-8亿元的收入。

根据中信证券的分类，全国范围内的餐饮商店根据眼对眼的数据。像siebel这样的餐饮企业只有15万家，拥有相对充裕的现金流和100多家店铺，其余的是500万家小型连锁餐饮商和近400万家中小型独立店铺(大多以夫妻店铺的形式出现)。他们的生活条件令人担忧。节日过后，大多数餐饮商店都关门了，这使得餐饮商很难向前发展。

因此，增加外卖业务几乎成为目前企业唯一的自助措施。然而，随着疫情的持续，如果大型中小型独立餐厅门店关闭，这将导致美国集团不得不开启新一轮的BD，重新投入大量资源来推动和发展市场。

这也解释了为什么美国代表团这次宣布向商户提供3.5亿元的专项扶持资金，并提供不少于100亿元的低息小微贷款，以缓解中小商户的压力，实现平稳过渡。简而言之，一切都失去了。

此外，中信证券表示，疫情对商铺和葡萄酒旅游业务产生了更直接的影响。最近，红磡宣布降低口碑商家的交易佣金。美国代表团宣布放弃佣金，并延长武汉入境业务的年费。然而，这种拯救措施可以说是九牛一毛。中信证券预计Q1酒店业和在线平台预订将大幅下降。入境旅游和酒类旅游收入约为45亿元，营业利润约为19.1亿元，其中酒类旅游收入约占四分之一。

中信证券表示，根据19Q1，对出入境旅游业务的收入和利润的影响是简单估算的。在中性条件下，预计2020年出入境旅游业务的收入和净利润将比原预测分别下降约12.2%和14.9%，影响上半年平台的现金流。

的潜在机会是什么？在

流行病下，新鲜食品和其他非食品分配将增加。美国代表团未来的机会是什么？

根据中信证券的分析，未来生鲜等非食品分销将会上升，这将有利于新业务的突破。

“我们认为，随着疫情的发展，从乐观的角度来看，它可能会对当前互联网用户的消费需求和习惯造成一轮根本性的改变。”中信证券在一篇文章中指出，在疫情形势下，美国集团的闪购和买菜业务的渗透率和订单量有望达到较高水平。中信

提供的数据显示，美国代表团在北京地区的蔬菜日平均订单量是节前的2-3倍，并呈现持续上升趋势。节日期间蔬菜的实际购买量大约是预计量的5倍。

其他一些超市和送货上门平台的业务量也大幅增长根据《游仙日报》向新浪财经提供的数据，从除夕到本月8日，游仙的日实收营业额比去年同期增长了350%。

因此，中信证券预测:“我们认为，从粮食收购和闪购业务来看，疫情证实了该业务“只需+高频率”的特点。合理配送模式下的订单量实现了爆炸式增长，加速了美国代表团新业务的单量、数据积累和用户渗透。商业模式正从试点走向成熟。新业务的时间窗口很有可能超过市场预期。公司的潜在增长空间进一步拓展。针对

，中信证券的投资建议称，美国集团在疫情面前采取的一系列措施反映了公司一贯的长远思维，但没有过分追求短期市场份额和利润水平。在确保竞争优势的同时，该平台将更多考虑牺牲阶段性收入和利润，以确保当地企业的生态平衡和秩序，从而在一定程度上缓解市场恐慌。从长远来看，我们对疫情窗口期后的复苏增长保持乐观，并积极关注以蔬菜收购为代表的新商业模式的兴起以及2021年确定性利润预期下的估值支撑。

“由于流行趋势尚不明朗，平台的短期影响无法准确评估，年度业绩预测暂时不会调整。”根据2021年的预测，非公认会计准则在外卖业务中的营业利润为166亿元，非公认会计准则在葡萄酒旅游业务中的营业利润为117亿元，15%的所得税税率，25倍的市盈率估值加上629亿元现金，相当于6643亿元的合理市场价值，相当于7380亿港元(127港元)，按10%的相应目标价格115港元贴现，维持购买评级”中信证券总结道

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