宏观政策调节目标_抗击疫情丨宏观应对：短期应及时加大逆周期调节

新型冠状病毒肺炎的流行打乱了2020年春节假期的节奏。对消费的负面影响已经凸显出来，它对工业生产的影响将在假期后进一步显现。尽管国际货币基金组织(货币基金组织)的一名发言人说，以任何精确的方式量化这一流行病的经济影响还为时过早，但有必要全面评估这一流行病对经济增长可能产生的负面影响的方式和强度，并提出政策建议。

疫情最直接的影响是减少“外出”北京大学国家发展研究院副院长黄表示，少出门会影响消费，尤其是服务产品的消费，如果在春节期间出门，影响会更大。春节期间，旅游、交通、娱乐和餐饮受到重创。以电影票房为例，2020年春节期间的电影票房几乎为零，远低于2019年超过58亿元的历史峰值。在旅游方面，受疫情影响，居民纷纷终止旅游计划，大型文化娱乐活动被取消。旅游收入预计将大幅下降。在交通方面，春节前22日(1月10日至31日)，铁路、公路、水路和民航共运输旅客12.58亿人次，同比下降20.6%。在餐饮方面，为了避免人群聚集，春节期间几乎所有的宴请和婚宴都被取消，大量的餐厅和酒楼被关闭，营业额势必大幅缩水。据恒大研究院估计，仅在短短7天内，仅电影、餐饮、旅游三大行业的直接经济损失就超过1万亿元，占2019年第一季度国内生产总值的4.6%恒大研究院首席经济学家任泽平表示，这还不包括疫情对其他行业的影响。中泰证券

首席经济学家李迅雷表示，由于疫情，劳动力流动受阻，春节后，各地可能面临“用工荒”问题，尤其是疫情相对严重的湖北、广东、浙江、上海等省市。劳动力短缺或不同的开工时间、生产设施和运输问题都会影响一些企业的正常生产。一些经济学家还分析说，商业风险也可能沿着供应链和担保链上下和水平传递。

但是，由于及时的防控措施和有效的组织，许多经济学家倾向于认为，疫情对经济的影响主要体现在第一季度，半年后基本可以恢复正常。工行(国际)

首席经济学家石成表示，考虑到春节期间经济活动通常不活跃，工业生产、投资和消费不公布1月份月度数据，如果疫情能在2月初前得到有效控制，对2月份数据的影响将是有限的。如果疫情在2月初仍未得到有效控制，很有可能会因影响节后各行业的启动而影响第一季度的经济增长，并进一步制定更糟糕的计划，这可能会对上半年的经济增长产生一定的影响。

李迅雷估计，这种流行病对经济的影响在一年内是悲观的，而乐观的只有大约半年。最有影响的时间是在第一季度，半年后将基本恢复正常。这种流行病不会改变中国经济的长期趋势及其在全球经济中的上升地位。

疫情对经济的长期影响有限，需要在短期内妥善处理。经济学家认为，需要反周期监管来及时应对，以防止短期冲击演变成长期风险。建议主要集中在财政政策方面，如财政救济和补贴、保持合理和充足流动性的货币政策、适当的信贷倾斜、稳定的就业以及有针对性地增加公共服务设施建设。

李迅雷建议将财政赤字率提高到3%，即财政支出增加约2000亿元人民币；在第一季度，有必要考虑降息和增加规模以降低利率目标。此外，应鼓励社会所有部门做出积极贡献。

任泽平建议，疫情发生后，人口流动的大都市地区的城市群可以进行适当的、先进的基础设施建设，增加对交通、教育、医疗等行业的投资，以刺激需求，稳定就业，改善基础设施，增强中国制造业的竞争力，提高中国经济的潜在增长率。

石成建议的工具总量如2020年全面降息、LPR(贷款市场报价利率)降息等。部分向前推进，而结构性工具，如有针对性的中期贷款机制(TMLF)和有针对性的削减则侧重于疫区、服务业和中小型企业。预计全年还会有两次全面裁员，下一轮裁员预计将提前在第一季度完成。预计LPR今年上半年将下调10个基点，下半年下调40个基点。

本文源自《证券时报》