电视购物视频_乐视终局将近 退市或成唯一选择：贾跃亭作何感想？

贾月婷感觉如何？

近日，Letv.com发布2018年度业绩预测，预计2018年上市公司股东应占净利润将亏损6.08亿元至6.13亿元。2017年同期，乐视归属于上市公司股东的净利润为138.78亿元。

的公告表明，2018年业绩变化的主要原因是由于2018年关联方欠款对公司整体资本的影响，乐视的品牌和声誉持续受损，短期内未能及时扭转公司业务线的经营状况。2018年，公司的终端收入、广告业务收入、会员和分销业务收入与去年同期相比大幅下降。尽管日常运营成本如成本和人工成本已大幅下降，但融资成本和摊销成本仍处于相对较高的水平。

leshi.com表示，2018年上市公司经营亏损约25亿元以上，目前现金流非常紧张。2018年审计后归属于上市公司股东的净资产可能为负。

根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第13章的有关规定，本公司具有“最近一年的财务会计报告表明，该年度末经审计的净资产为负值”，深圳证券交易所可以决定暂停本公司股票上市

此外，乐视在1月23日的公告中表示，到目前为止，2017年度审计报告中的“无法发表意见”现象尚未完全消除。例如，在审计之后，公司2018年度报告被出具为“无法表达意见”。根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第13章的有关规定，公司已“(5)最近两年的财务会计报告已出具注册会计师否认或不能发表意见的审计报告”，深圳证券交易所可决定暂停公司股票上市

的互联网分析师丁道师告诉时代财经，如果还有机会，他应该对退市保持谨慎。退出市场将对股东造成更多伤害。目前，也有一些投资者期待撤资的声音。

的外壳被其创始人< br>

乐视抛弃，早在业内人士的预期中就已经达到这一阶段。根据今年10月披露的乐视2018年季度报告，乐视总资产为164亿元，其中现金不足3.5亿元。主要资产为应收账款、应收票据及其他应收款，总计44亿元，主要来自关联交易。当时，业内一些人认为乐视的“空壳”出现了，可能接近退市。

2010年，当贾跃亭敲响乐视在深圳证券交易所上市的钟声时，乐视仍是a股网络视频的第一股尽管乐视当时在行业中排名第17位，但在金融指数行业中排名第一。乐视在2004年以一个小型视频网站起家，2010年实现净利润7021.25万元，当时视频巨头优酷和爱奇艺仍处于严重亏损状态。影视版权一直是乐视的核心和优质资产。在业内人士眼中，乐视视频最初能够加入中国“四大视频网站”之一，并暂时不引人注目。拥有大量版权是决定性因素。在

2015年，乐视曾经拥有530亿的市值，超过奇虎360，与京东小米一起组成了除英美烟草以外的第二大互联网阵营。然而，自从乐视涉足汽车领域以来，财务问题频频出现。

2016是乐视最快的一年。乐视今年招聘了5000名新员工。与此同时，全球化战线突然被拉得太长了。一些知情人士表示，乐视主要利用股权抵押来解决资本问题。2016年11月，乐视的手机供应链制造商无法获得任何资金，停止了流血。乐视的债务危机爆发了。那时，乐视成了资本市场的鸡肋。2016年底，乐视四处寻找资金，但没有人敢接受这个提议。

是乐视最困难的时候，孙宏斌和他的联合创始人出现了。2017年1月，融创宣布将在Letv.com、乐融智信和乐视投资150亿元其中，79.5亿元人民币兑换乐视致新33.5%股份，60.41亿元人民币兑换Letv.com 8.61%股份，10.5亿元人民币兑换Letv.com 15%股份。融创成为乐视第二大股东

贾跃亭在2017年1月的媒体沟通会上表示，150亿元的资金可以一次性解决乐视的资金短缺问题。但结果并非如此2017年7月，上海市高级人民法院发布的一份文件显示，根据招商银行的财产保全申请，贾跃亭夫妇及其三家公司(乐丰移动香港、施乐移动智能信息技术(北京)和施乐控股(北京))共计超过12亿元的资产被冻结。冻结的原因是乐视和肇兴在一份金融贷款合同上有争议。

2017年7月6日，贾跃亭宣布辞去乐视董事长及乐视所有职务。他将在未来专注于乐视的汽车业务。从那以后，贾跃亭就去了美国。7月，孙宏斌兼任Letv.com董事长。

没有抓到人渣

孙宏斌进入市场后，乐视的业务被分成三部分第一部分是上市制度，包括Letv.com、乐视智信(超级电视)和乐视影业。第二部分是乐视汽车；第三部分是乐视未上市的系统业务，包括乐视体育和乐视手机等。

孙宏斌斥资150亿元购买上市系统股份业内人士认为，这是因为传统房地产开发商融创对互联网房地产和智能家居行业持乐观态度，而孙宏斌本人对内容支付市场持乐观态度，认为消费升级将从娱乐支付开始。< br>

但是从财务角度来看，原因似乎更清楚乐视的债务是乐视汽车的最大债务，也是乐视手机的第二大债务。此前，乐视超级手机的主要运营商乐视移动(Letv Mobile)欠赵星一笔钱。乐视2016年实现营业收入219.5亿元，实现归属于上市公司股东的净利润5.55亿元。其中，乐视2016年的支付收入为56亿元，超过了广告收入，表明乐视已经在内容支付方向上超越了盈利模式，这是一笔大有可为的资本。此外，乐视最大的摇钱树业务是乐视智信(Letv Zhixin)。超级电视的电视购物单价已经接近1000元，是传统电子商务购物的几倍

Letv超级电视主要以高配置、高性能、极致体验和颠覆性价格快速获得用户，导致公司利润一直较低。乐视2016年净利润损失超过6亿元换句话说，如果乐视进一步完成超级电视，乐视的净利润可能会上升。乐视影业2014年和2015年的净利润分别为6445万元和1.36亿元。并承诺从2016年至2018年分别扣除不少于5.2亿元、7.3亿元和10.4亿元的非净利润注入乐视

孙宏斌入职后，乐视于2017年7月至2018年3月进行了全面整改。如上市制度调整，部分乐视员工得到优化，乐视公司治理文化得到改善。乐视手机大幅收缩和裁员；在此期间，未上市系统中的一些业务也在改善。例如，乐视体育在今年5月宣布，它已经获得了新一轮投资后估值为240亿元的融资。

2年12月017日，融创率先将乐视之信更名为施乐之家；4月20日，施乐之家再次更名为乐融之心。

但是乐视在2018年3月宣布，由于工作安排的调整，孙宏斌已经向公司申请辞去乐视董事长职务。其中一个先兆是，2018年1月，孙宏斌首次公开对乐视的未来表示悲观，承认对乐视的关联交易判断有误。

除了债务问题，重组的失败可能是孙宏斌辞去董事长职务的原因之一。尽管孙宏斌已经成为乐视的董事长，但乐视的最大股东仍然是贾跃亭，他持有乐视25.67%的股份，几乎所有股份都被司法机关冻结。这也使得乐视的股权结构不易改变，孙宏斌重组乐视的计划也遇到了障碍。

虽然孙宏斌从乐视辞职，但刘书庆也从融创履行了董事长的职责。换句话说，乐视的权力仍然掌握在融创的手中，但孙宏斌已经由前变后。

但是孙宏斌仍然希望乐融能够接触到新和施乐影业尽管孙宏斌在媒体上公开承认对乐视的投资是失败的，但他也强调对乐融志新和乐视影业的投资不是“失败”此后，乐融开辟了“潘荣”的新路，并引进了一批战略投资者。

第一，融创公司的子公司天津嘉瑞以现金增资3亿元随后，江苏设计谷科技有限公司以2.4亿元的“债转股”进入该公司。随后，包括腾讯的林芝李闯信息技术有限公司和京东的江苏JD.com邦能源投资管理有限公司，他们分别增加了2亿元至3亿元的现金。2018年8月增资完成后，乐融志新新股东人数将由7人变为12人，Letv.com和乐视的持股比例将分别降至36.41%和15.33%，天津嘉瑞的持股比例将降至30.72%

2年9月018日，债台高筑的施乐控股有限公司持有的乐融致新股份全部被北京市第三中级人民法院拍卖天津嘉瑞分别以1.1亿元和1.31亿元的价格赢得了此次拍卖，总成交价为2.41亿元，持有乐融志新15.33%的股权。拍卖成功后，代表贾跃亭的乐视控股不再是乐融致新的股东。天津嘉瑞的持股比例升至46.05%，成为乐融致新的最大股东。

同月，天津嘉瑞以5.32亿元赢得乐视影业21.81%的份额根据工商登记资料，乐视控股于2018年10月30日退出股东行列，天津嘉瑞以42.81%的股份成为乐视新的实际控制人。到目前为止，乐视已经完全失去了乐视最好的两项资产，乐融智信和乐视影业

虽然乐视目前仍持有乐融致新36.41%的股份，但乐融致新不再包括在乐视的合并报表中，因为它不再构成对乐融致新的实际控制。根据乐视1月30日的公告，自2018年12月31日起，乐融致新将不再纳入乐视合并报表。

2018年12月4日，乐视收到融创子公司天津嘉瑞的“催款函”，要求其立即偿还贷款本金12.9亿元和550亿元同时，融创向乐视发出“通知”，要求乐视在3天内归还乐视向中泰融创支付的贷款本息，否则融创将启动司法程序。

及之前，乐视将以乐融智信所持有的全部股份的80.05%作为上述债务的担保或反担保。如果乐视无法偿还这两笔贷款，乐视在乐融智信的29.15%股份将归孙宏斌所有。换句话说，孙宏斌有望将其在乐融致新的持股比例提高至75%

历时两年，投资200多亿元。孙宏斌最终得到的是乐融智信和施乐影业的绝对控制权。在

彻底失去乐视的两大优质资产乐融致新和乐视影业后，乐视只剩下全资子公司华尔影业的希望。

目前乐视的经营收入主要包括广告业务、会员制和分销业务，其中电视剧分销业务收入来自乐视旗下唯一的电视剧公司华尔电视台。与2017年上半年相比，相对广告、会员和版权收入同比下降60%以上，只有华尔电影电视的营业收入在2017年和2018年上半年基本稳定1991年1月18日发布的