手机网站
手机网站
|夏亦萱
来源|葛龙辉新股
数据支持|沟沟大数据
在台湾当代诗人郑愁予的诗《错误》的结尾有一句有趣的话:“我的达达的马蹄铁是一个美丽的错误，我不是归乡而是一个过客“这句话放在达达集团身上也很有意义，达达是当地最受欢迎的实时零售和分销平台。
最近，达达集团在美国上市的消息频频出现。据多家媒体报道，达达(上海曲盛网络科技有限公司)已聘请投资银行安排在美国上市，希望2020年5月在美国实现首次公开募股，预计募集资金5亿美元。然而，针对上市传闻，达达集团的官方回应称:不予置评
尽管说“无可奉告”，身体还是很“老实”达达集团最近采取了很多举措。2019年12月初，该公司还宣布正式更名为“达达集团”。因此，京东家居和达达快递形成了两大子品牌，专注于本地实时零售和本地实时配送。与此同时，达达集团加快了扩张步伐，加快了向三、四线城市市场的下沉，并与多家超市达成合作。上述一系列行动也被视为达达积极为上市铺平道路。
1
已经过了增长红利期
。在
dada寻求上市的背后，与它所面临的日益严峻的竞争环境密切相关。达达的实时分销行业现在充满了大亨们。该行业经历了早期的野蛮发展。然而，目前的模式仍不确定。未来日益激烈的竞争必须要求战斗人员确保他们有足够的弹药。上市作为企业融资的重要手段，成为核心选择。
结合行业发展，虽然实时配送领域的交易规模近年来保持了较高的增长速度，但其高峰期已经过去，增速放缓也是整个行业出行的必然路径。
数据显示，到2018年底，实时分销行业的交易规模将达到981.2亿元，预计2019年为1312亿元，2020年为1700亿元在过去三年中，实时分销行业的交易规模增长率保持在30%至40%之间，而整体下行趋势仍在继续。
虽然交易规模仍在以一定速度增长，但从用户数量来看，由于互联网红利消失等因素，行业用户数量的增长率也呈现出快速下降的趋势。根据人工智能媒体咨询发布的《2019年上半年中国实时分销行业监测报告》，2019年中国实时分销行业用户数量将达到4.21亿，同比增长18.6%到2020年，该行业的用户数量预计将达到4.82亿，增长率将降至14.5%
此外，行业订单增长也呈现下降趋势。数据显示，中国实时分销行业订单增长率在2015年达到增长峰值后，开始逐年下降。订单增长率预计将在2020年降至22.5%，远低于2015年和2016年超过100%的增长率。
2
陷入“无限战争”游戏
行业面临增长瓶颈，行业内竞争格局尚不明朗目前，一方面，即时通讯行业已初步形成三大支柱态势，美国集团分销、蜂鸟分销和达达占据三大市场份额，CR3整体占比超过75%。
根据Bida发布的《2019年第三季度中国实时分销行业发展报告》，2019年第三季度，中国实时分销平台的市场份额最高，达到27.7%。新达达的份额为27.2%。美国代表团的分销份额为25.4%
作为一个整体，前三名之间的市场份额差异不大，但从业务结构来看，美团和蜂鸟以餐饮为核心，达达以业务为核心从本质上说，达达的规模是建立在美国和蜂鸟还没有充分发展它们的力量的地区。然而，天然食品的即时配送和餐饮外卖有更强的整合性。一旦前期准备工作完成，其他领域也将有机会被两个主要的外卖平台迅速占领。达达的规模很大，但很难隐藏内心强大和外在强大的本质
另一方面，新的挡箭牌层出不穷，在行业中不乏潜力。顺丰、童渊、大云等物流企业也开始积极进入这一新领域，而一些特色服务平台如快递、UU跑腿等也占据了重要的市场份额。行业参与者背后有许多巨头，各方都在相互争斗。未来，随着一些特定平台的规模达到一定的规模，如鲜马箱和生马箱，不排除行业会进入这一领域侵占市场。该行业将陷入无休止的战争，并将继续进入激烈的战斗状态。
3
无外卖即时配送平台
不是一个好的配送平台
从行业内主要平台的竞争来看，在激烈的竞争下，达达的优势其实并不突出。最致命的一点是达达没有核心餐饮和外卖平台。
实际上是一个实时分发平台，其重点应该更多地放在高频上。虽然达达在超级零售领域暂时取得了三足鼎立的地位，但与其他两个平台上餐饮和外卖这一核心高频元素相比，达达的实力明显略显薄弱
从竞争对手美团的角度来看，该公司一直强调这是一种“无国界”的商业模式，因此被称为“半个互联网圈的敌人”事实上，美国代表团已经建立了一个以餐饮为核心的本地生活服务平台。借助餐饮外卖的低毛利和高消费场景，特派团继续向其他生活领域拓展，并取得了持续突破。随着交通的主导地位，美团未来在即时交付领域的潜力也将远远大于达达这样没有核心餐饮和外卖平台可依赖的竞争对手。
实时配送实际上是一个与餐饮和外卖自然融合的市场从数据来看，根据比达咨询发布的《2019年第三季度中国实时分销行业发展报告》，在2019年第三季度实时分销市场用户对分销类别的偏好中，餐饮外卖仍以高频率特征排名第一，占72.2%；零食、新鲜水果和日用品分别占第二位和第三位，分别占55.4%和33.6%
是电子商务平台下的实时分销企业。虽然达达分销抓住了新零售的机会，但目前，随着阿里、苏宁等巨头在新零售业态领域不断扩大规模，这一市场将进一步被侵蚀，达达的前景仍不乐观。
此外，传统快递巨头凭借自身的基础设施优势成功切入实时配送和新的零售领域，也给行业结构带来了新的冲击。在未来很长一段时间内，对实时分销渠道的竞争将会持续下去。
在此前提下，各大玩家也将争夺综合实力俗话说，倚着一棵大树是享受凉爽空气的好方法。从各方背景来看，其实力也不错。据信，资本竞争将在这一领域继续深化。
4
上市不是终点，
是更困难的起点
随着越来越多的玩家进入即时分销领域分享市场蛋糕，达达的压力不小，寻求上市或寻求融资来充实血液，进一步巩固其竞争优势是一个重要的战略。尽管官员们仍对上市保持沉默，但从目前的竞争形势来看，达达进军资本市场的努力指日可待。
，然而，对于达达来说，上市显然不是成功的终点，而是一个更困难的起点。随着新一轮资本流入，达达将面临许多亟待解决的问题。如何在日益激烈的竞争中突围？如何平衡收益和成本的投入？达达的核心业务逻辑能否在竞争中获得稳固的立足点，而不被强大的竞争对手(如持续增长和向外扩张的美国集团)击败？这些问题已经成为悬在达达头上的达摩克利斯之剑。
对于投资者来说，在这种行业格局下，最终的赢家仍不明朗即使达达最终成功欢迎上市，如果他轻率而轻松地下注，他很可能会成为这场资本竞争游戏中的炮灰。
赢或回家，这是一个要么赢要么被淘汰的游戏。没有退路。只有少数赢家。也许达达集团最初的选择是一个美丽的“错误”。这与成功上市无关。
