房企为什么要融资_房企开年境外债井喷 融资成本两极分化

2019年，住房企业融资市场战火频仍。在一波紧缩之后，房地产企业转向海外市场发行债券。自2019年5月以来，海外融资牢牢占据了住宅企业融资的主体地位，并将在2020年呈现井喷态势。由于行业日益集中，住房企业的融资出现两极分化。一些住宅企业可以将融资成本控制在合理的范围内，但仍有许多住宅企业进入高成本周期，融资成本高达15%

融资井喷

2-2019年初，住房企业遭遇了一波融资困难，国内融资和海外融资均收紧虽然融资受到严格控制，但海外融资仍占据高位，解决了许多企业资金紧张的迫切需要。进入2020年，住房企业海外融资仍将是主力军。2020年初，住宅企业开始在海外市场争夺融资，呈现井喷趋势。据

《华夏时报》记者统计，自2020年1月以来，龙湖集团、碧桂园、融创中国相继发行美元债券，新的融资窗口开始出现。据《华夏时报》记者不完全统计，到目前为止，共有9家机构发行了11笔美元债务，总规模为42.75亿元，平均利率约为6.02%

2年1月6日，龙湖集团宣布发行价值6.5亿美元的票据，其中2.5亿美元为7.25年期票据，票面利率为3.375%；4亿美元是12年期，票面利率为3.85%它创造了中国私人住房企业“最长期限”和“最低息票”的双重记录。与此同时，碧桂园、融创中国、徐汇、龙光、、和景泰富、等房地产公司也发行了不同金额的美元债券。业内专家认为，如果整体融资环境不发生重大变化，美元债务仍将是2020年企业融资的一个非常重要的组成部分。

“从元旦后住房企业的融资行为来看，美元债务是主要的融资方式，利率已经下调。”海外融资控制放松，客观上增加了住房企业后续融资的空间，使其获得更多流动性。类似的融资也能带来更好的优势，在降低市场降温风险方面发挥更积极的作用。易居研究所智库中心研究主任严跃进告诉《华夏时报》记者

去年海外债务规模明显扩大。总体而言，2019年住宅企业融资呈现“半海水半火焰”状态2019年前4个月，住房企业融资如火如荼。今年5月，中国银行保险监督管理委员会发布了第23号令，扭转了市场。此后，融资环境一再收紧，转向海外发债融资的房地产企业数量开始增加。根据中原地产发布的数据，2019年中国住宅企业海外融资总额达到752亿美元，较2018年的496亿美元增长52%发行

对此，如何找到优质的融资渠道和资金已成为住宅企业亟待解决的问题。2019年5月，住房企业融资出现了分水岭。数据显示，2019年5月仅发行了6只公司债券，比4月份下降了近80%。国内融资“受阻”，房地产公司将注意力转向海外融资。2019年6月，境外融资总额达到224.62亿元，同比增长588%自

年以来，海外债券发行已成为住房企业输血的主要方式，在资本冬季为住房企业提供了“帮助”。严跃进告诉《华夏时报》记者:“海外市场的低利率融资成本仍能吸引企业，而美元债券等已被积极发行。”国内市场在海外融资方面仍有所放松，控制力度减弱。“

此外，信托作为住宅企业的主要国内融资方式，目前仍处于紧张状态。一名知情人士向《华夏时报》记者透露，中国目前正在调查信托风险。房地产信托仍然是主要的检查点，没有放松的趋势。

的部分融资成本高达15%。海外发行

确实拓宽了住房企业的融资渠道，但由此引发的“高成本”问题是不可避免的。根据克里发布的数据，2019年住宅企业的新融资成本为7.07%，比2018年的6.53%上升了0.54%绝大多数企业的融资成本都在上升，主要是因为国内外的融资成本都在不断上升，尤其是海外发债成本的上升带动了整体融资成本的上升。

此外，从2019年房地产企业融资成本来看，行业分化严重，跨度大。低的可以达到3%，高的超过15%，而高的成本大多是海外债务在行业日益集中的今天，龙头住宅企业融资优势明显，而非龙头住宅企业容易陷入“融资难”的困境，陷入融资成本高的恶性循环。

《华夏时报》记者发现，2019年，当代购房者发行的债券达到3.5亿美元，利率高达15.5%；法明集团的2亿美元1年期债券的利率都是15%此外，洪坤和潘海还发行了利率超过14%的海外债券2019年12月3日，嘉园国际发行了价值6750万美元的票据，利率为13.75%

但也有不少住房企业，如万科、龙湖、华润等，融资成本低于4%，其中万科的票据融资成本低至3.15%，龙湖的优先票据融资成本为3.95%

表明，在2019年，住房企业融资成本超过10%的情况并不少见，由于一些住房企业的急剧扩张，高成本融资对它们来说是不可避免的。“更高的融资成本对整个房地产市场也具有教育意义房屋企业应做好信用评级工作，如工程质量应扎实，财务报表也应更加稳定，这一次融资成本将会降低此外，房地产公司还应该积极寻找一些融资中介和金融企业，这样可以在降低融资成本的同时”阎跃进告诉《华夏时报》记者