证监会疫苗企业_这家疫苗企业为何300倍的估值?

1。谈华生生物

华生生物是一家集疫苗研发、生产和销售于一体的企业,拥有国内第一梯队的疫苗自主研发能力。

华生生物自去年长寿事件的最低点以来成功实现了100%以上的涨幅,超过了事件发生前的股价最高点。如果你延长时间线,你会发现沃森生物几乎可以说是一个单边上升通道。那么为什么沃森生物受到基金的青睐呢?

首先,让我们谈谈疫苗行业。疫苗是预防和控制传染病最经济有效的手段。有效预防疾病所需的社会成本远低于疾病治疗所需的社会成本,疫苗的开发和应用被认为是回报极高的投资方式之一。

疫苗主要分为ⅰ类疫苗和ⅱ类疫苗。一类疫苗是国家免费向公众提供的疫苗,公民也应按照规定接种疫苗,如卡介苗这种生产主要是国有企业的责任。沃森生物公司在这方面的收入不是很大。第二种疫苗是由公民自愿自费提供的,也是目前大多数上市公司的利润来源。如人类乳头瘤病毒疫苗由于除了固定设备和研发投资之外,疫苗的实际生产成本一般不高,因此独立开发的疫苗的毛利率一般在80%以上,而志飞生物制剂梅尔卡多等疫苗的毛利率也在30%以上,而且是盈利的。

根据华生生物公布的报告,2018年全球疫苗的主要市场份额将由四大制药巨头占据:梅尔卡多、葛兰素史克、辉瑞和赛诺菲2018年,全球最畅销的五种疫苗品种是辉瑞的肺炎疫苗(销售额58亿美元)、梅尔卡多的人乳头瘤病毒疫苗(销售额31亿美元)、水痘疫苗(销售额18亿美元)、赛诺菲的脊髓灰质炎疫苗(销售额近20亿美元)和流感疫苗(销售额19亿美元)

由于人口众多和国家对疾病预防的持续关注,中国已成为仅次于美国的第二大疫苗市场

目前,华生生物现有的产品收入完全不足以支持他目前的估价。市场主要对华生生物正在开发的几个管道产品寄予厚望,分别是13价肺炎球菌多糖结合疫苗和2价及9价人乳头瘤病毒疫苗这两种疫苗是世界上最畅销的疫苗,销量分别位居第一和第二。

目前,华生生物的13价肺炎球菌多糖结合疫苗已经处于样品检测阶段。以下是一个三合一的全面审查。审查通过后,公司在获得生产批准文件和GMP证书后即可生产和销售疫苗。今年11月,几家券商预计将在今年内获准上市。

2018年共发放疫苗385万个。辉瑞公司的独家疫苗预计将产生超过26亿元,目前的价格为每种疫苗698元。2018年,中国将有超过1500万新生儿。如果辉瑞公司13种价格的肺炎疫苗销售一空,根据每人三针的粗略估计,渗透率只有8.5%。市场空间巨大。未来,华生生物公司的13种价格的肺炎疫苗上市后,考虑到价格将降低约30%,新生儿数量将保持在1500万。考虑到13价肺炎疫苗之前已经脱销,考虑到目前13价肺炎疫苗在中国发展速度第二快的是康泰生物,我们申请新药生产接受,预计在未来两年上市。因此,我们乐观地估计,疫苗在华生生物的渗透率可以达到5%以上,预计未来该疫苗将为华生生物贡献超过9亿元的收入

至于人乳头瘤病毒疫苗,目前的主要力量是以志飞生物为代表的梅尔卡多疫苗体积最大的也是志飞生物制剂的二价HPV疫苗。二价人乳头瘤病毒疫苗面临巨大的竞争压力。二价人乳头瘤病毒基本上处于无市场价值阶段。例如,今年前三个季度,二价人乳头状瘤病毒发行了188万份,比去年同期增加了五倍以上。去年,二价人乳头瘤病毒疫苗短缺。梅尔卡多也被指控进行饥饿营销。

华生生物二价人乳头瘤病毒疫苗目前处于临床三期,与市场比较接近。然而,二价人乳头瘤病毒疫苗仍处于临床第一阶段,仍有很长的路要走。目前,国内许多疫苗企业也在布局方面。许多企业的R&D进程并不比华生生物慢,例如,万泰沧海的R&D进程更快。因此,未来人类乳头瘤病毒疫苗对沃森生物的贡献仍需要时间来验证。

总的来说,投资者对华生生物的投资溢价主要是为了给疫苗行业带来广阔的前景和丰厚的利润和沃森生物自己的想象但是,我不太同意目前的干预,因为中国很多公司都在开发13价肺炎疫苗和人乳头瘤病毒系列疫苗,未来的研发和销售还有相当大的不确定性。至少现在,我只会把沃森生物列入观察名单。

2,今天的大市场< br>

今天的大市场继续以正数收盘,科技股表现良好,房地产市场也有一定的成交量,券商的概念整天都很活跃,轮胎压力测试是在多个密封板上进行的。但是,考虑到无线耳机的步行者以前没有被修理过(步行者的情绪虽然还在,但是不确定性太高),仍然不适合追求轮胎压力检测的热点。虽然证券公司今天表现不错,但我还是不推荐证券公司,因为高端锁定太多,竞争激烈、同质化程度高的证券公司的盈利能力确实在下降。由于对3000点附近上涨的阻力不小,该业务仍由银行和房地产等低价值和杰出的重量级企业主导目前对标的科技股的估值确实不便宜。注意收益的及时确定!此外,昨日分析的华东医药目前的估值非常低,可以在22至24之间观察。

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