疫情对银行理财的影响_银行股防御价值凸显 疫情对行业整体影响相对间接

金融协会(北京，记者李宇)-疫情爆发以来，银行业金融机构纷纷捐款，加大信贷支持力度，降低相关费用，建立金融服务绿色通道。这些措施将影响银行在营业收入、中间收入和资产质量方面的表现。

然而，许多证券公司认为，银行业受到相对间接的影响，其基本面是稳健的。从投资的角度来看，银行业在疫情期间可以表现出明显的相对收益，其防御价值突出。

银行业整体影响相对间接

1年1月26日，监管部门下发《关于加强银行业金融服务与保险业合作防控新冠状病毒肺炎的通知》，要求银行业进一步加大对疫区的支持力度，降低手续费。受影响的行业不得盲目撤贷、断贷或压贷；鼓励相关企业通过适当降低贷款利率、完善贷款展期政策安排、增加信贷和中长期贷款等方式克服疫情影响。

具体来说，大多数银行都采取了相应的措施据中国银行业协会党委书记、专职副主席潘光伟介绍，截至2月1日，各银行已提供近1000亿元信贷资金。农业银行、建设银行、交通银行等将关联企业贷款利率下调0.5个百分点。

”对于银行来说，很难量化对其资产质量和绩效的影响；定性分析表明，影响是间接的，预期范围是有限的。“郭盛证券金融团队分析认为

国泰君安证券银行团队也认为，目前的演进路线和影响程度仍难以预测。就银行基本面而言，有必要把握两条主要影响路径进行跟踪:一是在实体经济层面，疫情爆发导致部分企业账面现金流紧张，短期还款能力下降，给银行资产质量带来压力，同时社会消费和投资支出步伐缓慢也影响了银行部分非利息收入；第二，在宏观政策层面，为了防范疫情对经济的负面影响，预计宏观政策将得到加强。基于此，判断对银行规模增长的影响是温和且有利的，而对净息差的影响是短暂且持久的浙江证券副行长、研究所所长邱表示，从短期来看，疫情对银行业的影响主要表现在数量、价格和质量三个方面:从数量上看，疫情对实体经济和个人消费都有抑制作用，信贷活动也受到疫情的影响。从价格角度来看，政府导致信贷利率下调，息差受到削弱的压力，但目前湖北小微企业贷款利率仅下调0.5个百分点的影响微乎其微。从定性上看，一些行业明显受到影响，疫情或对现有贷款资产质量产生影响

“总体而言，由于银行的资产方是实体的负债方，银行的利润来源是实体的财务支出，总体影响是间接的、有限的，基本面仍然稳定。””邱对说道

银行股的防御价值凸显。在

A股的春节收市期间，从1月24日到1月31日，香港银行股下跌了3.7%，在所有交易中排名第7至于个股，“a股+H股”银行股普遍下跌5-10个百分点

与此同时，根据国泰君安证券银行团队的计算，春节期间，香港地区市场和内地银行业相对于大盘表现出0.39%的相对涨幅，而招商银行和国有银行相对于大盘表现出1.5%-1.8%的相对涨幅。

“如果以香港银行的趋势为参照，a股银行的下跌空间可能为3-5个百分点，一些弹性股票的潜在下跌空间可能为5-10个百分点。”安森证券银行首席分析师张宇认为邱，

，认为银行业整体估值处于历史低位，具有较强的防御性。截至2020年1月23日，中信银行指数PB的3年历史分位数为0.5%，国有银行、股份制银行和城市商业银行的3年历史分位数分别为0.0%、11.7%和6.1%国泰君安证券银行

"第一季度是全年业绩的最高点。这种流行病对短期股价有负面影响。未来股价表现取决于政策的变化。如果政策到位并做出足够努力，短期负面预期将得到改善，股价表现将得到反映。””中信投资证券研究所首席银行分析师杨蓉表示