贴水和升水_谁说螺纹钢有压力，低库存、高贴水，“涨声”再起！

“低库存、高折扣”现象将在rebar 1910合同中得到反映，而2001年的合同面临季节性需求减弱的风险，预计rebar 1910合同与2001年合同之间的价差将在后期扩大。< br>

根据一季度房地产开发投资、基础设施投资等各项经济指标的数据，预计后期钢材码头需求将继续旺盛。据估计，到5月底，螺纹钢的总库存将降至700万吨以下。考虑到目前螺纹钢1910年合约的高折扣，后期可能会再次出现“高折扣、低库存”的情况。这有利于单方面加强1910年的合同。2001年的合同面临着进一步缓解供暖季节生产限制压力和季节性需求下降的风险。总的来说，当1905年合约完成时，投资者可以将目光转向1910年合约和2001年合约的正套利。
国家统计局

数据显示，一季度房地产开发投资和基础设施投资双双走强，特别是房地产市场，受各地“实施城市政策”的新政策和市场库存重建周期的推动，全面好转，扭转了以往的下滑趋势。具体来说，一季度房地产开发投资同比增长11.8%，同比增长1.4个百分点此外，新建筑面积同比增长率也回升至11.9%，销售面积同比增长率收窄至0.9%在

此外，应该注意的是，第一季度水泥产量激增，尤其是在3月份。3月份，水泥产量为1.79亿吨，同比增长22%，因此第一季度的产量同比增长9.4%，达到3.91亿吨。由于水泥本身的特性，很难积压库存，工厂也很难按需生产。此外，挖掘机和重型卡车的销量继续上升，表明对钢码头的需求强劲。

在连续创纪录高产量的情况下，由于需求良好，包括社会库存、钢厂库存、螺纹钢总库存的下降率与去年同期基本相同数据显示，4月份，螺纹钢总库存下降了260万吨。保守预测，到5月底，总库存将从目前的913万吨下降到700万吨。去年7月底，当清仓完成，股票转入稳定期时，可以得出结论，今年6月至7月，螺纹钢市场的股票将处于低位。

目前，1905年螺纹钢现货溢价期货合约每吨100元以上，1910年溢价合约每吨500元以上，1910年合约处于高溢价状态。在终端需求旺盛的预期引导下，螺纹钢现货价格难以有效回归期货价格。期货价格很有可能回到现货价格。

螺纹钢市场已形成“低库存、高补贴”的格局。考虑到新中国成立70周年对1910年合同分阶段供应的干扰，1910年合同的供需双方都有望改善。

为2001年合同，目前，钢铁行业的目标产能削减任务已经完成，钢厂的环保设备已经投产，生产工艺已经改进，利润可观。结合2019-2020年供暖季节期间的环境保护能力限制，2001年合同面临的供应压力将继续增加，而需求将受到季节性下降因素的影响，供应和需求都可能减弱。在这种情况下，可以进行螺纹钢购买1910合同和2001合同的远期套利。(作者:中钢期货)