这次疫情对股市的后续影响_五大基金首席经济学家解读疫情对股市影响

1，前海开源基金杨德龙:长假效应导致市场一步调整

这种新的冠状病毒已经存在了两个月，现在正处于防控的关键阶段各级政府对此高度重视，并比2003年的非典反应更快。大多数人对这种流行病有正确的认识，旅行时戴口罩，注意预防措施。与2003年非典时期相比，目前的医疗水平有了很大的提高。中国也有抗击非典的经验。据估计，这种流行病的持续时间和强度都赶不上非典。防疫的主要困难在于春节期间人员的大量流动。尽管官员们建议呆在室内不出门，延长假期，减少集中返回的工人数量，但要完全控制疫情的蔓延还需要一些时间。

今年的疫情对中国第一季度的经济增长产生了巨大压力，对第二季度的经济也会产生一定的影响。预计政府将增加反周期调整政策，以稳定经济增长。“黑天鹅”事件打乱了正常的经济节奏，政策部署也将随之改变。对新冠状病毒爆发的恐慌加剧了周一的全球市场动荡，全球大多数股市大幅下挫。

由于长假效应，2月3日正式开始交易相当于一次性发布坏消息，市场调整将一步到位，许多股票和其他下跌可能是底价从中期和长期来看，这种流行病不会改变生长缓慢的牛的状况。如果市场回调幅度很大，那么现在正是吸收低质量股票的时候。只要我们坚持价值投资的理念，做好公司股东的工作，我们就不用太担心短期的市场波动，可以从容应对。

我一直主张投资者应该坚持价值投资的理念。所谓价值投资，实质上是对价格低于资产价值或利润的公司进行长期投资。

事实证明，市场的每一轮恐慌都是高质量股票触底的时候。放松心态，认真采取保护措施，齐心协力抗击新肺炎，保持健康，坚持重视投资和长期投资，成为公司的好股东。我们一定会战胜这一流行病，迎来更美好的明天。

2年，国家安哥拉基金首席策略分析师罗:疫情不会改变a股的长期走势。

由武汉新冠状病毒感染引起的肺炎现已蔓延至全国。由于害怕病毒感染，人员的流动受到限制，这一方面导致需求减少，如旅游、餐饮、运输、投资、出口等。；另一方面，企业的生产活动也会被推迟。供给曲线和需求曲线同时向左移动，这意味着经济将不可避免地面临下行压力。

面临压力，货币政策和财政政策将加强反周期对冲考虑到中国经济仍处于转型升级的关键时期，过于宽松的政策可能会助长房地产和金融泡沫，预计政府将进一步推动5G、新能源汽车、人工智能、生产性服务业和消费性服务业的发展。疫情得到控制后，终端需求将逐渐恢复正常，重叠实体部门的库存一般不高，存在库存补货的潜在需求，经济将表现出一定的灵活性。

中国正在从工业化起飞，逐步走向成熟的工业化阶段。类似于20世纪70年代后的日本，在现阶段，很难再现高经济增长。中国要从中等收入国家走向高收入国家，培养具有国际竞争力的优秀企业，关键是要占领高端产业领域。我们可以看到，以华为为代表的高科技产业迅速崛起，带动了国内相关产业链的发展壮大。随着更多企业走出国门，参与国际竞争，优秀龙头企业将实现由大变强，中国经济也将实现由量变到质变的飞跃。

疫情将在短期内影响市场情绪和节奏。不过，经过调整后，a股将比海外金融资产和其他国内投资资产更具吸引力。疫情的好转是反弹的迹象。消费者升级、产业升级以及从市场集中度提高中受益的行业领导者都是值得关注的方向。

3年，汇丰金鑫基金首席宏观和策略师闵梁超:没有改变中期市场向好的一面

市场没有充分准备，在早期阶段迅速发展的流行病，和短期恐慌驱动的下跌可能更难避免。我们在年度战略报告中强调，2019年市场完成估值修复后，2020年的市场驱动力将主要来自利润增长，相应的预期收益率目标将低于2019年在资产短缺的环境下，股权资产仍然是一个较好的配置选择。

疫情的发展是动态的，但疫情一定会过去并得到控制。即使做了最坏的准备，预计到夏天情况会好转。从短期来看，我们认为新冠状病毒引发的肺炎疫情会影响市场的情绪和节奏，但不会改变中期市场的方向，恐慌情绪的下降甚至可能提供更好的中长期分销机会。目前，经过调整后，a股和港股的估值更具吸引力。我们不必对市场的中期趋势感到悲观。我们坚信，中国经济的长期增长、转型升级和市场的短期调整，可以让我们有更好的机会分享中国经济转型升级和高质量企业持续增长的红利。

4，富国基金首席战略分析师兼权益研究部总经理陈杰:

疫情将对中国经济产生短期影响，但下降幅度相对有限，预计将持续约四分之一。我们希望监管机构采取更加灵活和积极的政策来应对疫情的影响。从短期来看，a股将更受风险规避的压力，尤其是在一些消费行业(如商贸、休闲服务、纺织服装、食品饮料等)。)以及运输业。制药行业可能会有超额回报。需要强调的是，当随后的疫情出现实质性缓解(拐点出现)时，a股开始反弹，疫情只是a股春季的一个短期扰动从中长期来看，流动性、经济运行速度和改革进程是决定市场的基本因素。我们对这些因素感到乐观和有信心。

5年，博道基金投资部副总经理张迎军:疫情对经济和股市的影响可控。

疫情将在短期内引起a股市场的剧烈波动，但不会对中长期市场趋势造成实质性影响。

疫情对中国经济的负面影响仍在控制之中。与2003年非典相比，受疫情影响最大的行业是旅游、零售、餐饮、娱乐、交通等服务业以及一些中小企业。

的原因是，疫情只是在短时间内延缓了社会总需求，中断了部分社会供给，并没有严重损害中长期经济增长的核心要素，如高素质劳动力大量减少、行业龙头企业停滞、社会经济运行机制失灵等。

因此，当疫情结束时，特别是随着政府反周期政策的调整，社会总需求和中断的供给可以逐步恢复。

在过去的几年里，a股市场的有效性一直在迅速提高。一方面，核心资产的股票价格达到了历史新高。另一方面，市场上仍有一些股票的市盈率为5-6倍。这一市场定价体系背后的逻辑是，越来越多的市场投资者根据中长期前景对中长期投资逻辑进行定价。

和“新冠状病毒肺炎”疫情对市场的影响类似于非典，更多的是短期影响和冲击，类似于上市公司的一次性损益对公司估值的影响有限。从中长期来看，当前长期市场趋势的主要驱动力没有改变，如市场估值较低、外资持续流入、社会资本(包括非标准资产和房地产资产)重新配置的总趋势，而短期不确定性在中长期对股市影响不大，不会影响整个社会资产配置的总过程，也不会改变a股市场的中长期方向和运行趋势。

，当全国新感染人数等指标的趋势达到峰值并回落时——疫情最严重的情况发生时，可能正是疫情导致a股市场调整至底部的时期，这也是投资者增持a股质量上市公司的好时机。(经济日报记者周琳)