28日全国冠状肺炎_疫情之下，A股节后将会如何演化？

当时，有一些新的冠状肺炎爆发的迹象。资本市场已经开始对“黑天鹅”事件做出反应，但并没有完全平仓，因为春节期间疫情发展明显超出预期。

1年1月27日，中国农历新年后全球金融市场开放交易的第一天，但没有“开放”市场，疫情开始反映其对基本面的影响。在同一天9点开盘的

指数之后，截至下午21点，A50指数暴跌超过5%，跌幅超过1100点，接近8%与此同时，离岸人民币下跌近600点，日本股市和欧美股市全线暴跌

，但随后美国股市和A50反弹1月29日，A50开盘小幅下跌0.04%，然后走高到目前为止，A50已经报告了13238点，增长了近2%

A股今日收盘，港股如期开盘。恒生指数开盘时下跌逾3%，但随后略有回升，迄今下跌2.36%。在成份股中，金沙中国下跌近6%，银河娱乐下跌近5%，恒隆房地产、碧桂园和新世界发展下跌超过5%，中国人寿、平安、工商银行和建设银行均下跌超过3%

从资本市场的反应来看，这场流行病对娱乐消费、金融、甚至房地产等行业都有一定的影响。总体而言，A50指数比香港股市更“苦”不过，在我看来，香港股市对假日后a股的开盘更有参考意义。因为A50的容量相对较小，与a股的日交易量相比不值得一提。交易额很小。当这种激动人心的事件发生时，波动的空间会更大，价格涨跌减半的比例无处不在。

此外，50只是a股权重的一部分，所以A50不能真正反映中国资本市场的多头态度。然后，根据今天开盘时港股的表现，可以粗略预测，上证综指在假期后的第一天不会下跌超过2%-3%，因为上证综指以银行为主，其次是非银行金融。金融业受情绪影响，真正的影响可以忽略，情绪释放后会迅速恢复。那么，在接下来的一两个季度里，a股将如何发展？我们将从宏观基本面、利率和市场情绪三个方面进行简单分析

1和宏观基本面

查看2019年宏观经济数据，我们发现，尽管投资和消费引擎总体压力较大，但有一定程度稳定的迹象。

2-019年12月，社会消费品增长8%，与11月持平，表现较好毕竟，11月受到了“双11”购物嘉年华的影响，它的重点是短期购物。此前，市场预计12月份消费增长率将下降，但最终维持在8%并不容易。然而，2019年的总体消费增长率比2018年的9%有所下降。

投资，2019年同比增长5.4%，同比增长0.2%这是一个很好的现象，但改善趋势是否能够保持还有待观察。单独看

，2019年房地产投资增长率为9.9%，比去年11月低0.3个百分点，但比2018年快0.4个百分点。

基础设施崩溃，2019年同比增长3.8%，同比下降0.2个百分点

个制造业板块，2019年同比增长3.1%，比11月份高出0.6个百分点这是固定投资的亮点。总而言之，消费和固定投资呈现出疲软的稳定迹象，这促使a股走出了一年前的小高潮但是这种新的冠状肺炎流行病在第一和第二季度对中国经济构成了挑战据报道，海外机构估计中国的经济增长率将下降1.5%然而，这些数据不可靠，需要观察。首先，这种流行病对包括旅游电影、餐馆、KTV等在内的一般商业实体经济影响最大。，但消费品不会受到影响，医疗消费仍在飙升。其次，工业部门受到这种流行病的限制，因为春节假期已经结束，但这只是晚些时候开始工作的问题。此外，目前疫情有拐点迹象。根据国家卫生和健康委员会1月28日0-24时的最新报告，31个省(区、市)报告了1，459例新确诊病例，比1月27日的1，771例显著下降，也是自1月22日以来首次下降此外，全国报告了263例新的严重病例、26例新的死亡病例、43例新的治愈和出院病例以及3 248例新的疑似病例。

截至1月28日，全国共报告病例5974例，其中重症病例1239例，死亡132例，疑似病例9239例。

此外，经过6天的持续增长，湖北省28日新确诊病例数较前一天有所下降，武汉市新确诊病例数也有所下降，降幅尤为显著。钟南山院士

表示，疫情在1周或10天左右达到高峰，不会大规模增加。此外，疫苗研发取得了新的进展，病毒已被成功分离，非常接近拥有疫苗。

总体而言，2003年肺炎疫情的严重程度不应超过非典如果疫情迅速结束，实体经济将非常有限。

2年，利率

2年1月1日，中国中央银行决定从1月6日起将金融机构存款准备金率下调0.5个百分点此次减持是全面减持，反映了逆周期调整，释放了8000多亿元长期资金。但是这种下降并没有动摇货币政策的方向。所谓的方向改变意味着洪水泛滥然而，目前我国中央银行的存款准备金率仍然很高。截至2019年9月6日，大型金融机构的准备金率为13%，中小型机构的准备金率为11%，而美国大中型机构的准备金率分别为10%和3%因此，仅中国央行工具箱中的准备金率仍有很大的监管空间。然而，全面降息的货币政策不会随便使用。

3年，市场情绪

年前，中美签署第一阶段协议，央行全面降级，宏观金融数据疲软市场出现稳定迹象，导致市场情绪一度高涨。从交易量来看，显然有所上升。

但是“黑天鹅”的爆发爆发，高涨的市场情绪可能已经逆转。从1月23日的大幅下跌中，我们可以大致看到这一点

综合宏观基本面、利率和市场情绪得出结论，a股第一季度和第二季度的市场表现将明显承压，多年前的持续飙升和小峰值不会重现。但与此同时，市场不应该像A50单日暴跌8%那样“痛苦”。