春节后疫情对股市影响_人民币破7，对股市影响不大

文章/李健编辑/庄莉8月5日，人民币兑美元汇率突破7.0大关，部分缓解了中美贸易摩擦的影响，用这个数字代表了中国的立场。然而，令市场担忧的是，人民币汇率10年来没有突破7。这次贬值的影响能得到很好的处理吗？对此，《红色周刊》记者采访了几位经济学家，并与他们讨论了人民币持续贬值及其与股市的关系。中国首席经济学家论坛主任俞平康(Yu Pingkang)指出，中国资本市场是一个弱而有效的市场，信息往往没有得到充分反映，汇率波动给市场一个时间窗口继续反映。然而，股市的波动在很大程度上来自市场预期，在央行的强力声明下，市场预期仍然非常稳定。《红色周刊》:市场最关心的是人民币突破7元是否可持续？2019年会在哪里？俞平康(中国首席经济学家论坛主任):我认为到2019年底，人民币汇率将反弹至7以下因为美国经济已经出现了下行转折点，而中国经济长期处于下行压力之下。在磨砺阶段，经济的短期波动很大程度上受到政策的影响，因此政策可以有发展空间，如财政刺激。事实上，自6月份以来，基础设施建设已经开始发挥其威力。中国经济预计将在第四季度小幅反弹。中国经济的低波动和美国的下行拐点相结合，人民币汇率可能在年底反弹至7以下。《红色周刊》:从历史经验来看，西方开放市场经济体的汇率大多与股市负相关。这也是众所周知的。货币贬值降低了股票市场的单位价值，从而导致股票价格上涨。然而，在过去两年里，中国货币贬值伴随着股市下跌。中国股市为什么会有这样的差异？俞平康(中国首席经济学家论坛主任):汇率和股票没有直接关系。它们通过中间隐含变量联系在一起，这些变量可以是正的，也可以是负的中间隐藏的变量可能是通货膨胀、经济基本面和资本流动。美国的资本市场是一个强大而高效的市场，其基本面得到充分反映，基本面信息被迅速消化。同时，美元是世界货币，美国是世界资本市场的中心，因此美元贬值一般不会导致资本大量外流。然后，当汇率贬值时，资本市场只对通货膨胀做出反应。然而，中国资本市场是一个弱而有效的市场，经济基本面尚未完全消化。投资者还希望从汇率波动中解读经济基本面的变化，从而在股市中反映出来。人民币贬值在一定程度上代表了经济下行压力，导致股市下跌。此外，人民币不是世界储备货币，因此当人民币贬值时，中国资本外流的压力增加，降低了当地资本市场的流动性，也导致股票等人民币资产价格下跌。《红色周刊》:这次贬值的影响是什么？俞平康(中国首席经济学家论坛主任):影响经济的不是汇率的绝对水平，而是汇率的变化趋势。一次性贬值对经济没有影响。如果是一次性贬值，然后稳定在7左右，它不会影响实体经济，对资本市场的短期影响很快就会消失。然而，如果货币持续贬值或市场预期货币持续贬值，就会形成套利。随着套利参与者越来越多，将会产生放大效应，扭曲经济，明显冲击市场。然而，从近日的情况来看，中国政府有足够的资源和能力将汇率稳定在7左右，包括利用外汇资源控制市场和引导市场预期的能力。

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