冠状病毒多久_为什么SARS不能拖累中国经济：只是从盛宴中端走了几盘菜

黑天鹅事件是指一个非常不可预测和不寻常的事件。近年来，中国经济在黑天鹅事件中实在太难向前发展。例如，

2015:杠杆牛市泡沫破裂，a股减半。

2016-2018:房价翻了一番，居民债务空前增加；

2018-2019:互联网金融风暴，大量私人财富蒸发；

2年至018年:中美贸易摩擦影响了对外贸易、就业和产业链；

2019:猪瘟肆虐，猪肉价格翻了一番，消费者物价指数超过5%...

时间进入2020年，形势好不容易开始好转:中美达成第一阶段经贸协议，实体经济呈现复苏迹象，a股创下一年多来新高，外部经济环境也在改善，世界经济呈现复苏迹象

可在这个时候，又遇到了如此严重的流行病我不得不说，由于中国强大的经济弹性和庞大的规模，很难想象如果一个小经济体遭受如此一系列的攻击会发生什么。最近，许多人一直在谈论这种流行病对经济的影响。在这里，让我们回到2003年的中国经济，看看这样一个黑天鹅事件有多强大。

以下是1992年至2003年中国各季度国内生产总值的同比增长率数据。我们可以清楚地看到，2003年第二季度，非典最严重的时候，经济增长率为9.7%，比第一季度的10.8%要低得多。直到第三季度疫情结束后，它才逐渐升温。正因为当时经济非常好，波动幅度也很大。

中国经济数据1992-2013

随着当时非典疫情的发展，人们外出较少，与旅游、住宿和餐饮相关的消费显著下降五一黄金周因非典疫情取消，导致2003年5月社会消费品零售总额同比增速大幅下降。2003年5月，社会消费品零售总额同比仅增长4.3%，是本世纪以来最低的增长率。然而，消费逐渐恢复，因为宏观经济处于一个气温上升的大周期，包括当时的消费。

2-003年5月的社会消费数据为低点。总体而言，2003年中国经济可以说相当不错。第一季度至第四季度的速度分别为10.8%、9.7%、10.1%和10.0%，平均速度超过10%。此外，与2002年的9%相比，非典并没有阻止中国经济的快速发展为什么非典不能阻止中国经济？正是因为2003年中国经济的基本面非常好，世贸组织红利、国有企业改革红利、房地产市场化改革红利、城市化红利和人口红利都集中在那几年。中国经济每天都在蓬勃发展，这一势头一直保持到2008年全球金融危机。如果2002-2012年是中国经济的“黄金十年”，那么2002-2007年就是黄金之年。回顾过去，中国2002-2007年的增长率很可能被低估。以对外贸易为例。2003年，中国进出口总额为8509.88亿美元，比2002年增长37.1%。2004年增长了35.7%，2005年增长了23.2%，2006年增长了23.8%，2007年增长了23.6%。

中国出口数据(2000-2019)，这表明中国经济在2003年起飞

，这也是符合情理的。大约在2003年，许多老板的外贸订单一年翻了一倍多，工厂产能扩张还不够。在这种繁荣水平下，非典无法扭转良好势头。2003年的非典相当于在一次宴会上吃几道菜。

表明黑天鹅事件将对经济产生短期影响，但黑天鹅不是根源，经济好坏主要取决于经济基本面。< br>

另一个问题是，这种流行病的影响会持续多久？由于新冠状病毒具有与非典相似的人类机制和症状，如果提到非典，由于夏季高温，病毒的传播要到年中才能停止。事实上，2003年的非典并没有被我们消灭，而是在受到季节性气候的抵抗后停止了向我们袭来。

从26日24: 00的数据可以看出，疫情的传播速度明显快于非典，指数上升趋势十分明显。拐点尚未出现，但好消息是其死亡率远低于非典。结合非典各自的特点，可以借鉴非典的持续时间和经济影响。

新冠状病毒(黄线)的确诊病例和死亡人数与同期非典(红线)相比< br>

此次黑天鹅事件对投资有何影响？我认为这种影响仍然是短期的，投资的本质是物有所值，这种流行病不可能在未来每年都发生并影响长期价值。

目前，a股整体估值适中，部分股息和价值指数甚至低估。如果疫情导致市场短期快速下跌，这也可能是这些资产估值低、性价比高的好机会。美国是全球资本市场的基准。1月27日周一，美国股市开盘大幅走低，但在交易时段逐渐回升，这表明投资者恐慌是有限的。

目前，A50期货指数自1月20日(疫情引起全国关注的时候)以来下跌了10%，而中国经济的代表阿里巴巴(美国股票)也从那时起下跌了约10%。可以肯定的是，a股在年初后将面临大幅下跌，但可能会有好转(在疫情没有失控的情况下)

富时中国A50期货指数< br>

中国市场部分低估指数

对于房地产来说，它被极度高估(租金回报率一般下降到1.5%或更低，不到抵押贷款利率的三分之一，世界上唯一的房地产市场能够达到并保持如此美妙的状态)。在这种流行病的背景下，看房的人数将大大减少，推迟恢复工作也将威胁到大量经济基础薄弱的借款人的现金流，从而影响现有杠杆的安全。房地产市场本来就很差的流动性可能会回到零，成为一个没有价值的真正有价值的市场。如果我们感到悲观，这种流行病对经济的影响将持续到2020年上半年，此后的复苏将取决于2020年的基本面。然而，我们仍然必须尽力而为，不要放弃为最佳结果而努力。也许我们可以早点战胜这种流行病。< br>

无论黑天鹅是来自自然灾害还是人为灾害，最终都是由无数普通人和无数冒着生命危险在前线工作的医务人员支付的。这些年来，中国经济经历了几次大大小小的黑天鹅事件，这次可能是最大的，也有可能是最后一次！

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