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当人们都在担心美联储是否会在年底降息，以及中国央行是否也会采取宽松的货币政策时，近日，中国人民币银行行长易纲在《求是》杂志上发表了一篇长达7000字的题为“坚持稳定货币价值目标，实施稳健货币政策”的文章，对当前的货币政策、人民币汇率、金融发展和房地产金融进行了深入分析和权威调整。文章还特别指出，“老百姓手中的钱不能变成羊毛和一文不值。”声音一出来，就立刻受到各界的赞扬。公平地说，为了稳定经济增长，解决实体经济融资困难和昂贵的问题，今年国内货币政策普遍宽松。例如，今年1月，中国央行连续第二次下调标准。与此同时，当CPI在年底呈现上升趋势时，央行也跟随美联储(Federal Reserve)小幅降息，首先通过降低反向回购、MLF利率，然后直接通过降低RPL利率。随着国内金融体系流动性的增加，每个人都最关心央行明年的货币政策走向。答案就在易纲的文章里。问题1:中国人民银行会过度发行货币吗？
易刚说:发达经济体依靠货币刺激实现高增长并不成功。20世纪70年代，美国和其他发达国家经历了众所周知的滞胀问题，即经济停滞和高通胀同时发生，当时美国的年平均物价涨幅超过10%易纲认为，未来几年，中国经济增长率将保持在合理范围内，并将成为全球经济的亮点。通货膨胀作为一个整体也将保持相对温和的水平。
在这方面，我们认为货币宽松对经济刺激的作用正在减弱，因此货币宽松的结果只能是资产泡沫破裂和通货膨胀上升。经济滞胀很有可能发生。因此，我们也同意这篇篇幅长、易于使用的文章中表达的观点，即“普通人手中的货币不能变成羊毛和一文不值”。我们认为，过度货币只能进入滞胀周期，而货币政策是中性的，适度宽松可能是可行的方式。事实上，实体经济的融资可以通过首次公开发行、再融资、定向增发和发行债券来解决，这可以重振黄金的社会存量，避免货币过度泛滥的负面影响。问题2:中国会实行零利率吗？
易纲认为，保持正利率和正常向上倾斜的收益率曲线一般有利于为经济实体提供积极激励，符合中国传统的生息储蓄文化，有利于适度储蓄，有利于经济社会的可持续发展。因此，即使世界主要经济体的货币政策滑向零利率，我们也应坚持在保持稳定的同时寻求进步的原则，做出准确的努力，不实行竞争性的零利率或量化宽松政策。
，我们认为中国没有实施零利率的基础，甚至连美联储也没有实现真正的零利率。主要有以下原因:第一，与德国、法国和英国等欧洲国家相比，它们的经济处于紧缩状态，价格越来越便宜，支出也不强劲。我国年通货膨胀率在3%以上，零利率不符合我国国情。其次，中国银行融资的最低成本是储蓄存款。如果利率真的为零，所有的资金都将流出，银行融资成本将上升，这更不利于国内经济的发展。国内储蓄负利率是可能的，但零利率是不可能的。问题3:人民币在中国的购买力稳定吗？
易纲说，要保护老百姓手中的钱，保持货币价值的稳定，基本上取决于它是否有利于广大人民群众的利益。保护老百姓手中的货币，保持货币价值的稳定，从而促进经济增长，是货币政策的使命。不能让老百姓手中的钱变得一文不值。同时，易纲还强调，适当的货币条件可以促进财富增长，而不适当的货币条件可能加剧财富分化和金融风险。对此，我们认为，只要货币政策收紧一点，银行利率就不应该长期为负，房价泡沫再被挤出一点，人民币在中国的购买力自然会增加。然而，据估计，央行将不得不为长期保持人民币购买力做出巨大努力。因为许多国内商品的价格大多上下浮动。现在许多白领抱怨说，五六年前吃一顿盒饭只需要10-12元。现在下午吃一顿盒饭需要20元。因此，明年最困难的事情是如何保持人民的购买力稳定。问题4:人民币汇率不会贬值吗？
易纲指出，人民币汇率由市场供求决定。我们不会实施汇率，也不会进行“以邻为壑”的竞争性贬值。下一阶段，中国央行将推进人民币汇率市场化形成机制改革，保持汇率弹性。在合理均衡的基础上保持人民币汇率的基本稳定。
在这方面，我们认为央行可以轻松应对人民币汇率在“七关”的大幅波动，以避免大幅波动。明年，人民币汇率将在一个盒子里平稳波动，这将对中国的出口更加有利。人民币汇率竞争性贬值本身并不重要，因为其他人也不是傻瓜。如果你把自己的货币贬值到最后，我会和你一起贬值，最终很难有真正的赢家。明年，人民币汇率更稳定，有所贬值，这更有利于中国经济复苏。明年中国的货币政策将走向何方？从易刚的文章中可以看出，央行有意收紧货币政策，而不是用水淹没整个国家。此外，易纲多次强调，老百姓手中的货币不应该发毛，利率应该保持正数，人民币汇率应该保持对外稳定。我们认为，这些都是相对困难的任务。由于通胀本来就难以控制，结束储户负利率的时代是件好事。然而，人民币汇率的稳定相对容易。但是，如果央行想要实现人民币汇率市场化形成机制，未来人民币汇率也将走市场化道路，央行不再能够干预其波动。
