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今天下午，中国邮政储蓄银行(以下简称“邮政储蓄银行”)举行了首次公开发行a股的网上投资交流会议(即“网上路演”)。据悉，11月28日，邮政储蓄银行将正式启动认购，网下发行将与网上认购同步进行。股票简称“邮政储蓄银行”，股票代码为“601658”。此代码也用于离线订阅。本期在线订阅称为“邮政储蓄订阅”，订阅代码为“780658”最终的配售结果将在12月2日的公告中公布
，作为国有大银行“一个H”，已经在两地上市和关闭。邮政储蓄银行a股的首次公开发行过程一直备受关注，石俊也不例外。在许多分析师看来，邮政储蓄银行的发行计划是独一无二的
的亮点是什么？石军认为“稳定的股价”是其中最大的一个。
“绿鞋”等保驾护航股价
据观察，邮政储蓄银行发行约51.72亿股，约占发行后(超额配售选择权行使前)总股本的6.00%，全部为新股公开发行，不转让旧股。邮政储蓄银行授予联合主承销商超额配售选择权(或“绿鞋”)。如果“绿鞋”完全行使，发行的股份总数将扩大到约59.48亿股，约占发行后(完全行使超额配售选择权后)总股本的6.84%“绿鞋”
到底是什么？这对稳定股票价格有什么影响？事实上，在这次网上路演中，邮政储蓄银行如何稳定股价也是投资者关注的一个重要方面。邮政储蓄银行联合主承销商董事会、管理层主要成员及相关人员作出回应。
邮政储蓄银行董事长张津梁表示，邮政储蓄银行a股上市建立了“绿鞋”机制。在a股历史上，只有工行、农行和光大银行推出了“绿鞋”，以应对发行过程中的市场波动。这三家发行公司的股票在“绿鞋”行权期间表现良好，平均股价上涨10%以上此后，a股历史上近十年没有“绿鞋”安排。新股发行后30天内，如果股价波动并跌破发行价，“绿鞋”机制将为投资者提供相应的保护。
”作为未来价格稳定的有效支撑措施，邮政储蓄银行在本次上市中引入了“绿鞋”机制，这意味着在新股上市后的30天内，如果股价因市场波动而跌破发行价，承销商将从市场购买股票以稳定二级市场价格，这在最近发行的银行股中是不存在的。此次发行的联合主承销商中国国际金融公司董事总经理黄赵辉表示除
外，此次发行的联合主承销商钟繇证券有限公司副总经理余晓军表示，“如果邮政储蓄银行新股发行后30天内股价跌破发行价，将有43亿元“绿鞋”资金进入市场稳定价格，为投资者提供相应保护“
”也就是说,“绿鞋”制度对合理定价、稳定未来市场等方面，保护投资者利益具有积极作用对投资者来说，“绿鞋”有助于减少上市后股票的初始波动，有助于股票价格从一级市场平稳过渡到二级市场，并在短期内降低投资者的市场风险。此外，在股票上市后的初始阶段，承销商在市场购买股票的过程中稳定了股价预期，增加了股票的流动性。
除“绿鞋”机制外，张津梁表示，邮政储蓄银行还采取了一系列措施，如引入战略配售机制、设定不同的锁定期、承诺稳定股价等，作为未来市场稳定的有效支撑措施。
据了解，邮政储蓄银行发行的a股约占战略配售总数的40%，所有战略投资者都是资金雄厚、愿意长期持股的投资者，这有助于保持长期股价稳定，起到镇重物的作用。
同时，该版本设置了不同的锁定期。战略配售股份的锁定期不得少于12个月，这是未来市场稳定运行的重要支撑。还为离线发行安排了锁定期，70%的离线配股股票的锁定期为6个月。在“绿鞋”运动后，近45%的总销量将分阶段锁定，这可以有效稳定市场波动。
此外，为了稳定邮政储蓄银行上市后的股价，保护中小股东的权益，邮政储蓄银行的控股股东、邮政储蓄银行本身、董事和高级管理层都做出了稳定股价的承诺。
"以上措施有利于维护二级市场的稳定，同时引导投资者进行价值投资，确保每个人都能充分实现银行独特的投资价值，获得合理的投资回报。”张津梁说
的独特优势和价值受到高度重视。然而，石军认为，除了技术安排之外，上市公司的内部价值也是股价的稳定因素。在这方面，邮政储蓄银行具有独特的优势和价值。
零售银行具有增长稳定、空间广阔、风险分散、抗周期性强等明显优势，日益成为行业转型的焦点。邮政储蓄银行有自己天然的零售银行禀赋，定位为服务“三农”、城乡居民和中小企业，坚持零售战略定位。
依靠“自我代理”的独特运作模式。邮政储蓄银行是大型商业银行中营业网点数量最多的银行，网点深度下沉，覆盖面广，布局均衡，客户群庞大，金融需求场景广阔，形成独特优势。
数据显示，截至2019年6月底，邮政储蓄银行个人客户数量接近6亿，覆盖中国总人口的40%以上。拥有近4万个营业网点，覆盖中国99%的县(市)；个人银行收入占营业收入的61%，个人存款占存款总额的87%，个人贷款占贷款总额的54%。特别是，邮政储蓄银行拥有强大的个人存款基础。在利率市场化和互联网金融快速发展的背景下，个人存款一直保持稳定增长，2016-2018年复合年增长率为9.66%。
与此同时，得益于中国经济转型，邮政储蓄银行依托广泛的下沉业务网点，聚焦下沉市场，打造金融生态系统，充分发挥自然零售禀赋优势，挖掘县域金融服务的蓝色海洋
内部人士指出，广阔的县域是金融服务的蓝海市场。邮政储蓄银行差异化零售银行战略与中国农村振兴战略和新型城镇化战略高度一致。近4万家网点深度下沉，覆盖面广，布局均衡，给它们带来了广阔的业务发展空间。
公开数据显示，过去三年邮政储蓄银行贷款年均复合增长率为19.19%，明显高于五大银行8.78%的平均水平，增长良好截至2019年6月底，邮政储蓄银行贷存比仅为51.66%，明显低于五大银行77%的平均水平，未来贷款业务增长还有很大的改善空间。除
外，邮政储蓄银行的股息份额近年来逐年增加，2018年达到30%。分析师认为，随着未来资本的进一步整合，邮政储蓄银行的增长潜力将进一步释放，并将继续保持与其同行相当的有竞争力的股息水平。
沈万红元表示，“邮政储蓄银行既有强劲的业绩增长率，又有一级股息水平和健康的资产质量。从战略上讲，它坚持成为一家与众不同的零售银行，这在国内上市银行中是一个罕见的高质量目标。郭盛证券分析
表示，“邮政储蓄银行拥有坚实的网络、存款和客户基础，在主要国有银行中有良好的‘增长’。展望未来，它将使用一个独特的邮政和银行合作系统，其资产业务和中间业务有很大的空间。本次a股上市完成后，可以有效补充邮政储蓄银行核心一级资本，提高资本充足率，为未来业务拓展开辟空间。“
