公司股市分析_ 苹果公司财报分析｜库克想告诉你，iPhone 没死

北京时间10月31日凌晨，苹果发布了第四季度财务业绩报告显示，苹果本季度收入达到640.4亿美元，同比增长2%，高于去年同期的629亿美元。净利润为136.86亿美元，比去年同期的141.25亿美元下降3%。

值得一提的是，苹果本季度净收入为640.4亿美元，同比增长约2%。毛利也大幅增加，从去年同期的240.84亿美元增加到243.13亿美元。该季度每股收益达到3.03美元，超过华尔街分析师此前预期的2.84美元。

可以说苹果在这个季度展示了强大的生命力。

，但与此同时，在本季度的财务报告中提到，苹果目前的现金储备为2059亿美元，比上季度末的2106亿美元下降了2.2%。在这份财务报告中，包括苹果手机和iPad等硬件产品在内的总收入为515.3亿美元，同比下降1.4%，服务收入同比增长18%，弥补了苹果硬件产品销售下滑的危机此外，苹果本季度在大中华区的总收入为111.34亿美元，比去年同期的114.11亿美元下降了2.4%。

本季度苹果的运营支出大幅增加，占9%，超过收入增长。近年来，由于在苹果手机上增加了面部识别技术等功能，以及对研发的投资，该公司的总支出大幅上升。其他科技巨头的情况也类似。科技类股最近几个月有所上涨，本周有所回落，因为该公司报告称增加了支出以提振核心业务。谷歌的母公司Alphabet Inc周一宣布，由于人员和基础设施支出的增加，利润下降了23%。上周，Amazon.com公司报告利润下降26%，部分原因是运输成本增加。

尽管苹果本季度的收入增长了2%，但苹果销量的下降已经成为事实，而且还在恶化。截至9月底，苹果已经完成了2019财年本财年，苹果在大中华区的总销售收入达到436.78亿美元，比上财年的519亿美元大幅下降16%，降幅超过预期然而，苹果公司首席执行官蒂姆·库克表示乐观，称苹果仍然是迄今为止利润最高的公司。在季度收益电话会议上，库克表示，苹果11的销售有了“非常非常好的开端”他指出，苹果11的降价策略已经被证明是成功的，699美元的起价给了人们升级设备的理由，尤其是在中国。他还表示，AirPods Pro是AirPods的补充，而不是替代品。蒂姆·库克(Tim Cook)在官方网站的一份声明中表示:“由于服务、可穿戴设备和iPad的加速增长，我们在2019财年实现了突破性的第四季度最高收入。”。“由于顾客喜爱新一代苹果手机，新的降噪AirPods Pro首次亮相，苹果电视即将热销，我们拥有有史以来最好的产品和服务阵容，对下一季度的销售非常乐观。在

年之前，一些投资者担心9月份推出的新款苹果手机不能被消费者购买，因为没有5G，也没有更具破坏性的设计。但是洛根资本管理公司的负责人斯蒂芬·李说，“事实证明，这些新手机符合苹果的期望。”低于

，让我们详细看看苹果2019财年第四季度的财务报告

1。苹果财务报告分析

苹果财务报告分为四个部分:苹果产品线收入、苹果地区收入、高级管理层财务报告电话会议要点，最后是下季度收入展望。

从苹果产品的具体业务类别来看，本季度苹果手机销量持续下滑苹果手机销售额为333.6亿美元，同比下降9.2%多年来，苹果的收入优势一直是苹果手机，占季度收入的三分之二以上。然而，随着智能手机市场的日益饱和、国内手机的增长以及消费者变革周期的延长，近几个季度来，苹果手机业务收入大幅下降迄今为止，第四季度苹果业务的净销售额仍低于去年同期，也就是说，苹果业务不再是苹果收入的重要增长引擎。

尽管苹果不再正式发布苹果手机销量，但根据第三方数据公司Canalys的报告，该公司第三季度在中国销售了510万部苹果手机，比去年同期下降了28%，而华为的手机销量占41%以上，远远超过苹果

和刚刚发布的战略分析研究报告指出，三星和华为手机的全球出货量在第三季度继续上升。华为在全球智能手机市场的份额达到创纪录的18%，但苹果公司已经复苏。苹果手机出货量同比下降3%，从2018年第三季度的全球4690万台降至今年第三季度的4560万台。

此外，就苹果其他硬件产品而言，季度财务报告显示，苹果平板电脑营收为46.56亿美元，高于去年同期的39.83亿美元，同比增长16.9%。包括笔记本电脑和台式电脑在内的苹果设备净销售额为69.91亿美元，比去年同期的73.4亿美元下降了4%以上。

最近更名为苹果的“可穿戴、家庭和配件”部门，销售收入为65.2亿美元，同比增长54%以上库克最有价值的服务收入增加了本季度，包括应用商店应用商店、苹果音乐、iCloud服务、苹果关怀和iTunes在内的服务收入为125.11亿美元，比去年同期的105.99亿美元增长18%蒂姆·库克在电话会议上说，苹果支付的交易额增长速度是贝宝的4倍他说，总体而言，2019年第四季度苹果支付交易达到30亿笔，交易和收入都同比翻了一番。“苹果支付现已在全球49个市场使用，平台上有6000多家出版商“

库克还强调，他的公司将很快为苹果卡用户提供购买苹果手机免息支付的选项，以刺激更多苹果卡用户购买手机等硬件设备。

从苹果产品线的收入可以看出，苹果本季度财务业绩的最大亮点来自可穿戴设备配件的销售收入和服务收入。除了服务收入同比增长超过18%之外，iPad收入也略有增长，可穿戴设备同比增长54.4%然而，由于对苹果和苹果销售的拖累，加上苹果仅在9月份完成了新闻发布会，10月份是销售旺季，这并未计入本季度的财务业绩，利润率都略有下降。

此外，虽然手机销售占总收入的52.1%，服务收入占总收入的19.5%，与去年同期的59%和15%相比，服务收入的增长趋势仍然明显，而且手机销售并不乐观。

根据本季度的财务业绩，公司在北美的收入略有增加，达到293.22亿美元，比去年同期的275.17亿美元增长6.6%。大中华区第四季度收入111.34亿美元，同比下降2.4%。欧洲收入149.46亿美元，比去年同期153.82亿美元下降3%。日本收入49.82亿美元，同比下降3.4%。亚太地区其他地区的收入为36.56亿美元，比去年同期的34.29亿美元增长6.6%。

因此，除了中国和日本以外的美洲和亚太地区的收入增长之外，欧洲、受欢迎地区和日本的收入同比下降，大中华区首次排名第三。一些外国媒体指出，苹果在中国和印度等新兴市场的业务发展不够顺利，主要是由于监管政策和竞争对手的抵制。

此外，苹果公司投资者关系高级总监南希·帕克斯顿(Nancy paxton)在电话中宣布，她将在2019年第四季度财报电话会议期间，在公司工作20年后，于近期退休。自2007年以来，她一直担任现任投资者关系和财政部高级主任苹果董事会宣布将向部分股东支付每股0.77美元的现金股息。

苹果的预期收入在855亿美元和895亿美元之间

毛利润在37.5%和38.5%之间

运营支出在96亿美元和98亿美元之间|

其他收入/2亿美元/

税率约为16.5%

2，苹果手机未死

昨晚，日经亚洲新闻援引知情人士的话说，计划明年推出三款旗舰5G手机。此外，苹果公司要求供应商为明年第一部5G手机的生产做准备，苹果公司正在努力夺回世界上最具创新性的科技公司的头衔。然而，斯蒂芬·李也认为，由于苹果落后5G手机一年，如果库克要提振股市，明年的5G手机至关重要。

天丰国际分析师七国明也预测苹果明年的苹果手机销量仍将优于去年和今年，并将2019年苹果11系列出货量预测从6500万-7000万台上调至7000万-7500万台。郭明指出，对于苹果6/6和7系列用户来说，苹果11是一个很好的升级选择。苹果将把售价降低到1000元，这更有利于吸引中国消费者。

，明年年初发布的iPhone SE2将迎来一个新的未来。

我们还注意到，在即将到来的中国双十一电子商务销售旺季，苹果在第三方电子商务平台上的官方苹果手机11系列价格也有300-500元的降价，明显提振了苹果手机在大中华区的销售，成为下一季度收入增长的关键。

在过去几年里，公众对苹果手机销量下降的声音越来越强烈。有人甚至说这是库克死前切断乔布斯联系的希望。事实上，从苹果公司近年来在苹果手机上的布局来看，库克一直致力于提高苹果手机的单价。根据早期媒体的一组照片数据，虽然过去三年苹果手机销量没有增加，但平均收入远高于乔布斯时代。正如一些媒体所说，对单一产品的巨额投资是数亿用户继续购买苹果手机的原因，现在这已经成为苹果的危机。库克也在寻找下一个机会。在乔布斯时代，他实际上是在增加一些大系列的类别，希望苹果和苹果平板电脑的销售将有助于他的公司的收入，并用具有非凡经验的新产品颠覆这一类别的市场。在库克时代，苹果尽一切努力细分产品线，寻找大的收入目标，如苹果平板电脑(iPad)、迷你平板电脑(iPad Mini)、空气平板电脑(iPad Air)和专业平板电脑(iPad Pro)，这也是公司能够成为万亿美元市值的一个重要原因。不断推出大屏幕、大尺寸、轻量级的苹果手机和iPad，推动科技消费市场的多元化。

库克在任职初期最自豪的是发布了可穿戴设备，如AirPods和苹果手表，希望取代乔布斯对苹果用户的形象，树立库克的知名度。当第一代苹果手表发布时，苹果邀请了许多名人。这款手表是高端产品，售价为12万英镑，但最终在市场上证明了这一决定可能不合适。

随后，苹果改变了战略，重新发现了定位，发布了1000元的设备，并通过表带、表盘和第三方应用的设计和改变，不断推动更多人的购买。如今，苹果手表已经成为“果粉”的象征，而AirPods和airpodpro都成为许多年轻人追求的目标。经过过去两年

的跌宕起伏，库克终于找到了下一个机会点，即软件的付费订阅，即服务收入，目前占苹果总收入的20%左右，并且还在不断增加。那么，苹果手机真的死了吗？

iPhone 11系列设备给出了一个新的答案，但没有

根据消费者情报研究合作伙伴提供的一组数据，大约20%的美国消费者在第三季度购买了苹果手机11系列机型。该报告指出，苹果手机11占9%，苹果手机11专业版约占6%，苹果手机11专业版最大版约占4%并强调美国消费者只购买了三种型号中的一种，苹果XR在该季度占美国苹果手机销量的36%。

尽管这个数字并不代表所有的销售额，但许多分析师对苹果11未来的销售发展持乐观态度。

苹果的苹果手机没有死亡或衰落，而是在不断追赶和发挥它的力量。也许，当5G终端明年被广泛推广时，新的苹果手机会带来更惊人的结果。

值得一提，5G收费已经公布，128元的价格仍然让许多人不愿升级。事实也证明，推出5G终端还为时尚早。人们认为库克在这一步做得很好。