手机网站
手机网站
分析师指出，证券法的修订将增加市场违规者的非法成本，净化证券市场，保护投资者的合法权益，增强投资者信心。
在审议草案的过程中，注意了三个要点
在199分组的讨论中，与会者的建议集中在全面促进登记制度、增加证券的非法成本和改革投资者保护这三个主要方面。全面实施注册制度是重中之重
倾听、沟通、碰撞、思考、关注市场群体的六个群体研讨、登记制度的法制化是证券法修改的重中之重
“登记制度的法制化关系到整个资本市场的健康发展，关系到亿万投资者的切身利益。”因此，必须全面实施这一政策，以创建一个标准化、透明、充满活力和弹性的资本市场，使资本市场能够更好地服务于国家的整体经济发展和实体经济的发展。”全国人大财经委员会副主席刘新华对证券法的修改发表了评论
将非法成本增加到“共识”
“近年来，证券犯罪的手段更加隐蔽和多样化，涉案金额也在不断增加。”这些违法犯罪行为不仅严重破坏了证券市场公开、公平、公正的原则，严重损害了广大投资者的合法权益，也严重破坏了证券市场的管理秩序，危及国家金融安全和稳定。全国人大常委会委员刘继兴评论了市场对增加证券非法成本的担忧。
人大常委会委员罗毅建议在现有规定的基础上适当提高证券违法行为的处罚下限，处罚上限不应简单封顶，从而大大增加违法成本，达到严惩和威慑的目的。
据不完全统计，截至12月27日，中国证监会和地方证监局全年共发出罚款238笔，其中内幕交易罚款96笔，占40.34%，违规写信罚款64笔，占26.89%内幕交易和信封违规占总数的近70%
近年来，中国证监会不断加大执法力度
鲜语案件是中国证监会执法史上金额最大的罚款2017年3月30日，中国证监会对仙岩操纵多伦股份案正式实施行政处罚。对于操纵多伦股份的行为，仙岩被依法责令处理非法持有的证券，没收非法所得5.78亿元，并处28.92亿元罚款，共没收34.7亿元。对仙岩的信息披露违法行为，给予警告并处以60万元罚款，这是中国证监会执法史上最高的罚款。与此同时，仙岩也被终身禁止进入市场。
上市公司违法信息披露近年来也成为监管部门关注的焦点，包括财务欺诈、未依法披露关联关系和关联交易、未依法披露股东权益变动、披露信息中存在误导性陈述、未依法披露重大问题等在财务欺诈方面，例如新泰电气在发行申请文件中实施财务欺诈，以骗取发行批准，虚增应收账款3.81亿元，虚增经营活动产生的现金流量2.41亿元。一些上市公司在重大资产重组过程中，为了获得交易的高对价，交易目标实施了欺诈行为。例如，九皋集团将其收入夸大了2.66亿元，虚构的银行存款夸大了3亿元，宝千里电子通过虚假的意向性协议夸大了其评估价值，金马滢隐瞒了担保事项。大智慧、雅培、金亚科技、昆明机床等公司操纵定期报告的财务报表，或在不符合条件的情况下提前确认收入，或通过伪造合同、银行单据、材料和产品的收发记录、隐瞒费用、或通过跨期确认收入、夸大收入和夸大合同价格来夸大收入，或通过编造项目和交易来夸大收入等。
尽管中国证监会不断加大执法力度，但资本市场的混乱局面依然存在。主要原因之一是非法活动成本低。已经就提高资本市场非法活动的成本达成共识。在审议《证券法》修订稿时，部分常委会委员和地方政府、部门、单位建议，在《证券法》修订稿三稿的基础上，进一步加大对证券违法行为的处罚力度，大幅增加证券违法行为的成本，严惩违法行为。
新证券法大幅提高行政罚款中国人民大学法学院教授刘俊海认为，新法将促进刑法的共同修订。“行政处罚的增加意味着刑事责任也应同时增加。否则，如果行政处罚加重，刑事责任不同时加重，犯罪分子仍然会觉得违法成本低于违法所得，也觉得有利可图“
把握投资者保护主线
“建议在修订草案第六章投资者保护一章中增加证券市场公益诉讼制度的规定，即鉴于被害人众多的内幕交易、市场操纵等违法行为，如果没有合适的主体或者合适的主体不提起诉讼，检察机关应当提起公益诉讼，有效保护投资者的合法权益。“人大常委会委员南顺孟和建议
全国人大常委会委员李380锋表示，登记制度改革“解开”了证券发行审查，这意味着必须加强后端监管，确保证券发行活动的完整性和公平性。从国外经验来看，建立专门的民事诉讼制度，特别是集体诉讼制度，是放松资本市场前端监管、加强后端监管的重要制度。它可以有效缓解市场冲突，弥补投资者，特别是中小投资者的损失，并通过巨额赔偿遏制违规者。
行业呼吁加快实施新法律
实现
良好法治城市为确保新证券法的实施，实现良好的法治城市，刘俊海强调，各市场主体应按照新证券法的规定，做好“修改和废止解释”的相应工作，即制定新法规、消除与新法律的不一致、废止规则、解释与新证券法精神解释相关的规则除自律机构外，上市公司、证券公司、会计师事务所、律师事务所、资产评估机构等。还应听从聪明人的建议，根据新证券法的要求调整他们的经营模式、行为模式和盈利模式。
“行政处罚的增加意味着刑事处罚的力度也应同时加大。否则，市场仍然认为非法成本低于非法收入，仍然有利可图。“刘俊海认为，新法律将促进刑法的联合修订
在审议199年证券法修订草案时，刘新华建议，为了更好地实施登记制度，应注意四大关系:1年是关注和处理交易所之间的关系，在沪深两市实行注册制度的情况下，如何防止交易所变相降低或降低审计标准，以吸引更多的上市资源。
二是处理证券交易所与中国证监会的职责关系；
3是要在上市和退市之间建立动态关系。在优化登记制度前端入口的前提下，如何建立有效的清算机制，需要在随后的登记制度实施中突破性、高效性和多元化的退市制度安排。
四是全面处理权力下放与防止滥用权力的关系
证券法修订持续改进
199年证券法的修订关系到资本市场改革和发展的大局，自2015年一读以来备受资本市场关注。 至于1992-015年版的初稿，据新华社报道，2015年4月20日提交全国人大常委会审议的《证券法》修订稿共有338条，其中新增122条，修改185条，删除22条。建议交易所对股票发行登记进行审查，大幅提高欺诈发行的处罚标准，增加现金分红制度，建立证券合伙企业，解除证券从业人员“炒股”的禁令，为境外企业在中国上市预留法律空间，新条款禁止跨市场操纵，内幕交易采用“未公开信息”处理， 上市公司欺诈时应首先约定赔偿，民事赔偿可作为代表诉讼等。证券法修正案草案于2017年4月24日提交NPC常务委员会二审在充分考虑中国证券市场实际情况，认真总结2015年证券市场异常波动经验教训的基础上，修订后的《证券法》第二次审议稿围绕七大市场重点展开。包括将信息披露全面提升为专项法规、扩大应严格监管的内幕信息知情人范围、加大市场操纵力度、建立投资者保护专项法规等。
根据新华社2019年4月23日的报道，草案三增加了关于科学技术委员会注册制度的专门章节。在证券范围、证券公开发行、证券交易行为、投资者保护、证券监管等方面进行了修订和完善。
