2019年老地震_ 2019影视股融资事件不及去年1/4，行业进入寒冬还是去泡沫化？

< p >作者| 256年7月+

是寒冷的冬天吗？

当600亿马克提前到达时，当它在2018年比总票房提前18天时，外界改变了它的旧基调，认为这个结果现在是影子市场的冬天。

从结果来看，市场已经成功度过了极度两极分化下的“难关”。首部大片的强势赋予了市场活力，但极端的两极分化也意味着今年在市场上赚钱的不是大多数人。

但是这还不是最糟糕的。截至去年12月，影视行业的融资活动大幅减少，不到去年总数的1/4，只有29个融资活动。

由于这些外部资本的不稳定，影视公司的内容不稳定因素有所增加。这直接反映在a股上市影视公司的收入、利润和股市表现上。除2家尚未公布第三季度财务业绩的公司外，15家上市公司中有9家的净利润从年初到9月底都有不同程度的下降，降幅最大接近300%

在这种行业下滑趋势的背景下，高质量内容本身已经开始受到更多关注，导致对电影市场潜在发展空间仍持乐观态度的资本发生了变化——投资于单一产品而非公司。

和这种变化也可以从今年的融资事件中看出，人才价值和内容价值可以受到资本的青睐，而从“资本”的角度来看，简单的外部资本逐渐转变为内部巨头的支持

是不是冬天，“钱”可能是更现实和直接的衡量标准。

29年的融资事件少于去年的1/4

人才价值确认

几年前，整个影视行业充斥着来自房地产开发商等许多传统行业的热钱，市场资金充裕。然而，自去年以来，整个影视行业经历了一系列的行业地震，如税收，政策已开始加强对内容的检查和监督。加上整个经济市场的衰退，行业中的非专业资本已经离开市场，资本链也开始收缩。

事实上，今年首都的影视产业还没有“回暖”。

据信息技术橙数据显示，2016年至2018年，整个影视行业的投融资总额分别为234.5亿元、214.77亿元和314.05亿元。此外，2018年，整个视频线路发生了130起融资事件。

但根据公共数据的不完全统计，在持续冷资的背景下，今年迄今为止，影视行业仅发生了29起融资事件，较去年同期大幅下降，不到去年数字的四分之一。

通过上表不难发现，即使当资本被电影和电视行业遏制时，一些电影制作和制作公司也获得了财政支持:共有8家公司收到了10个融资案例

看看这些公司，我们可以看到这些公司有一个相似之处——这些公司不是传统的总公司，而是具有独特价值的公司。

看起来像廷栋电影有自己的“招牌”——韩寒，一位年轻的导演，曾执导过《迎风破浪》、《穿越人生》等电影。欢乐传媒控制着由宁浩、张艺谋等许多优秀导演组成的电影市场的“核心资产”。儿童学校电影公司有导演饶小志，他创作了去年的黑马《无名小卒》显然，即使在资本如此寒冷的冬天，具有人才价值的影视公司仍然会受到资本的青睐。

此外，值得注意的是，在今年这些融资事件的背后，除华创资本、红杉资本中国等一线投资机构外，管理层来自阿里影业、猫眼娱乐等行业的企业。在外部资金无法获得奖励的情况下，业内更有限的资金被投入有价值的公司以获得更大的回报。

个已除名

年之前，上市影视公司第三季度财务业绩陆续公布。与第二季度相比，尽管一些公司取得了相对的利润，但亏损仍然是主要的主题。

根据央视财经数据，今年前三季度，a股媒体实现营业收入4464亿元，同比增长3%。母亲净利润为344亿元，同比下降21%，增速仍处于底部。其中，第三季度营业收入1577亿元，同比增长3%。母亲的净利润为104亿元，同比下降16%，略高于上半年和第二季度的增速。

、从今年第三季度的财务报告数据来看，在15家可比的上市影视公司中，只有少数公司报告了良好的业绩:今年年初至9月底净利润高于去年同期，北京文化净利润增长150%以上；包括ray media和北京文化在内的五家盈利公司的营业收入比去年同期增长了近100%

除了尚未公布第三季度财务业绩的猫眼娱乐和欢乐传媒，陷入亏损的公司显然占了更大比例。该公司其余部分的净利润下降了50%以上，而且华谊兄弟下降了近300%。营业收入下降保持在3%左右，只有长城影视下降了60%以上，华谊兄弟下降了近50%

家上市影视公司的收入和净利润表现出最大的下降趋势，这也直接影响到每家公司的股票市场表现——公司市值的“蒸发”。

上表总结的15家公司中，除了最初由稳定游戏和电视剧支撑的完美世界，总市值超过300亿元的公司包括ray media、万达电影和阿里电影(按汇率计算，总市值约为325.82亿元)，其次是中国电影，总市值近300亿元。

此外，还有三家公司市值超过100亿元人民币(猫眼娱乐的市值按汇率计算约为131.39亿元人民币)。其余七家公司市值还没有达到70亿元，其中长城电视的总市值还不到20亿元。

事实上，上市影视公司市值的下降与影视行业内容盈利能力的脆弱性是分不开的。例如，今年到目前为止，光媒体参与了14部电影的投资、发行和票房统计。然而，仅其拥有者制作的电影《水仙的魔鬼孩子》(The Devil Child of Narcissus)票房就达到49.72亿元，远远超过其他13部电影带来的总收入。显然，爆炸仍然是电影和电视行业最大的利润驱动能源，但爆炸的可用性也直接导致整个市场的波动。

此外，今年的a股影视上市公司也出现了一些令人难过的退市。印度媒体参与了《钢铁侠3》等一系列影视作品的发行和投资，市值480亿元，最终市值不足10亿元，被暂停上市。

和从目前行业趋势和公司自身发展情况来看并不乐观，印度媒体不会是唯一一家退出市场的影视行业上市公司，一些上市影视公司正处于退市风险加大的情况。

大资本投资单芯片不投资公司

单片机利润率较高

资本衰退并不意味着整个影视行业已经倒退。事实上，随着寒冬的到来，整个行业开始冷却前几年热钱涌入带来的奇怪现象。尽管这个行业收缩了，但它并不是没有活力。

根据调查数据，尽管自2019年以来已有2244家影视公司被取消，但仍有2597家新的影视公司成立。有些人被淘汰了，但其他人仍在跑进体育场。此外，2019年国内电影市场比去年提前24天达到600亿美元，表明电影市场仍然充满潜力。

同样，自去年以来，国内电影市场的增长速度已经放缓。从票房曲线到发展规律，与2004年好莱坞的“V”趋势非常相似。独立的电影和电视公司一直在努力取得进展。然而，从宏观角度来看，荣创、文头和网络生态都在关注这个市场。大资本仍在关注仍有巨大发展空间的市场。

看起来华谊的主打作品《八百》今年还没有上映，《小心愿》和《只有云知道》并不是第一批制作人。显然，他们还没有能够获得理想的收入。独立影视公司制作内容的单一性和不稳定性，导致了寒冷冬季大量资金外逃的不可避免现象。此外，口碑在票房上起着推动作用，这已成为国内电影市场的共识。资本已经开始更加关注作品本身的内容。

因此，为了避免上述上市影视公司市值缩水和收入不理想的问题，大资本开始参与单一电影，而不是电影制作公司。过去，一些经常投资和资助电影电视公司的大型集团和公司开始出现在越来越多电影的制片人和发行人名单上。

像高盛财富控股、钟智企业集团、英盛资本等一些大资本从“幕后”走向“幕后”，不再是影视公司老板们的投融资幕后，而是电影背后的直接资本可以肯定的是，这些公司参与的许多电影，如《中国队长》、《登山者》和《我们中的佼佼者》，都显示了良好的票房表现。

，越来越类似好莱坞，实际上对国内电影业来说是件好事。由于目前口碑与票房成绩成正比，管理层在选择项目时会更加谨慎，如果直接资助电影项目，会选择质量更好的内容。这也迫使整个行业更加关注高质量内容的创造，帮助挤出行业泡沫。

此外，随着资金直接回流到电影项目本身，资金的运作变得更加透明，避免了质疑行业资金流动的不良现象，使整个行业的发展更加规范。

今天整个行业的消极和疲软表现是市场对理性趋势的正常反应，但实际上国内电影市场有更大的增长空间，被忽视了。然而，从较好的大资本投资效果来看，在这些大资本投资的带动下，国内电影市场将进入下一阶段的新资本时代。